加载中…什么是最好的安全边际？
(2022-04-08 07:07:26)在价值投资这个领域，安全边际是任何人都会思考
的一个问题，那么安全边际除了低估这种理解，也就是价格处于合理价格之下这一个条件之外，还有没有其它的理解，最好的安全边际到底是什么，是低估吗？还是说有远远比低估更好的安全边际，如果有一些公司一直低估怎么办，会不会有这样的公司？
确实有一些公司其实已经低估了很长一段时间，比如银行类的公司，其实从静态的角度来说都是低估的，它们是市场里估值最低的板块之一，几倍的PE，低于1的PB，但这些公司的股价就是没有太好的表现机会，会不会一直低估下去呢？也许会，也许不会，这是市场选择的问题，不是我们能够回答的，但显然低估这种安全边际并不是最理想的，我个人认为
成长才是最好的安全边际，才是最值得依赖的安全边际。
资就像一辆机动车，他驶向未来，最重要的一个维度是时间，准确的说是未来的时间，我们买入这个公司，就是因为我们判断，它在未来要能够到达终点，这个终点可能是市值几千亿，或者是上万亿，但无法是比现在高多少，都必须要一直存在的驱动力，而这个驱动力就是类似汽车的发动机。而成长就是这个发动机，如果有可持续的，可以接受的平均年度增长速度，比如有一些公司可以实现年化20%的增长十年，甚至是更长的一段时间，那么随着时间的推移，成长会使估值变得极端的低估，那么随着市场对公司的成长性的认知，这种低估的状态一定会改变，公司的总市值也会不断的上涨，总市值上涨的过程，就是我们赚钱的过程。
如果没有成长性，那么有很多股票，可能会一直低估，并且这种低估是正常的表现，从资本市场的
角度来说，成长才是永恒的秘密，没有成长的公司是没有未来的，是一眼就能够看到百年以后的公司，就类似一个七十多岁的老人，一切都已经定型了，只有现金流是可以期待的，并且它只会变坏，不会变好，那么为什么要给它高估值呢，必然的是低估值。并且这种低估，可能会持续四五年，甚至会一直低估下去。因为公司已经没有更好的未来。
显然具备成长性的公司，才是最好的选择。才是大牛股倍出的地方，如果公司的成长性不见了，那么最好只能赚一次低估的钱，这之后就只能是分红的钱了，再也没有其它钱可以赚了，这样的公司本身就不可能高估值，而高成长性的公司，由于高成长的存在，公司的未来无可限量，那么市值的上限也会很高（大行业小公司），那么才会有N倍的收益。
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