加载中…估值在投资当中的重要性
(2022-03-16 14:40:42)在我们买入一家公司的过程当中，有两点是必须要注意的，一个就是要先选择投资对象，就是选择到一个优秀的公司，另一个方面就是要有合理的价格，如果价格实在过高，那么也将影响我们的收益。以前的文章里，我们多次的讨论过选择优质公司的方法，这里我们来讨论一下估值的重要性。
也有人说做价值投资最重要的是牢记估值，如果只说一点，就是要买得便宜。理论上没有什么不可以买的，也没有什么不可以买卖的，关键是价格。这样的强调估值，显然对于价值投资者来说，估值确实非常重要，但估值是整个投资过程当中最为重要的因素吗？其实不是，我个人认为最为重要的因素是优质的公司，然后才是考虑估值的情况，公司质地第一位，估值第二位。
当然这是秉承了费雪的认知，也就是成长股的投资逻辑，成长股的获利是因为公司的不断成长，这个获利是长出来，这个长是因为公司的成长，公司销售更多的产品，获得更高的销售收入和利润，所以才会使得公司的价值越来越高，最终总市值越来越大，正是因为这是长出来的，所以起初的进入点位（价格选择）就没有那么重要，如果买入的价格略贵一些，那么等一下时间，或者一年或者两年，让成长来把买贵的部分消耗掉，那么未来我们就将获得无限接近于公司成长比率的收益，这也是成长股投资的最为重要的出发逻辑。
也许有人会说，为什么不能低估的时候入，高估 的时候卖出呢？
这不是更好吗，当然谁都希望做到这一点，但如果这个公司的估值，在五年或者更长的时间范围之内，一直没有回到低估的位置呢？甚至一直略有高估呢，买入还是不买，这显然是个问题，不买就可能会错过机会，但买入之后，也可能会导致短期被套，甚至可能套的还挺深，这如何来选择？这就要看是赚不到钱对于我们来说更痛苦，还是被套对于我们来说更加痛苦，两者相对来说选择那个较轻就好了，世界上没有完美的方案，价值投资上也没有，谁都想把优质公司买在最低估的位置，那么问题是优质公司为什么会低估呢？没有原因显然不会低估。
价格确实是投资过程当中一个重要的支点，但如果太看重价格而忽略了公司的质地，那么我们的收益也会受损，必定未来的成长性决定我们的收益，而买入价格当然也会影响收益，但价格的影响是一次性的，公司的质地影响将是我们持有的整个周期，什么时候卖出了，这种影响才会结束，那么如何选择，各位投资者如何选择，相信你们也有自己的准则，投资本身就是很个人的事情，没有统一的方法，只有自己选择自己的方法，但大的前提都是价值投资。
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