加载中…医美行业的利润划分
(2021-06-15 07:07:04)
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杂谈 |
医美是一个非常受到大家关注的行业，市场的表现也是相当不错的，那么针对于医美这个行业，我们至少应该对行业有个认识，这个行业的上下游是如何构成的，行业利润在上中下游企业之间是如何分布的，清楚了行业内的利润构成情况，那么也就知道了我们投资的重点在哪里，从投资者的角度来说，行业利润最丰厚的地方，也一定是投资的重点部位。
医美行业一般可以分为上游、中游和下游。其中处于上游的原料生产与针剂生产商毛利率和净利率最高，行业平均的毛利率差不多在90%左右，行业的净利润率差不多在30%左右，代表企业就是A股上市的三家医美巨头。这一环节的产品需要获批医疗器械的生产资质，且对生产技术要求很高，因此有一定进入门槛。目前很多细分产品的市场份额以韩国伊婉等品牌为主，不过玻尿酸这一产品80%的市场份额被中国企业占据。
中游的医美机构包括公立医院里的整形外科以及私立的诊疗机构、美容医院和经销商等，这一领域集中度很低，充斥着大量不规范的私立美容机构，上市的仅有2家公司。正是因为其非常分散的集中度，所以议价能力很弱，大部分行业利润都被市场集中度高的上游所获取，行业的平均毛利率在50%左右，而净利润率只有10%。
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下游医美电商平台从2016年开始保持高速增长态势，且集中度高，新氧一家占据了50%的市场份额，其市值达到13亿美金。医美平台整体毛利率并不低，但是过高的获客成本拉低了净利率，据新氧白皮书数据显示，新氧平台的获客成本高达400元/人，原因是中游各医美机构的不规范使得用户对医美线上平台仍未形成很高的信任度，因此下游医美平台仍需要解决诸多困难才能获得持续的高速发展，行业的平均毛利率差不多在60%左右，净利润率也只有10%左右。
从上中下游的毛利率和净利润率来说，显然上游才是最好的选择，到不是说中、下游就完全不能投资，而是行业内部的集中还很低，竞争相对激烈，上游则集中度较高，龙头的地位也相对比较稳定，对于投资者来说投资的确定性就会更强一些，并且随着中游和下游的不断发展，上游提供的原材料消耗的增速就会更快，那么自然随着整个行业的发展，上游的受益情况最为确定，我们是投资者，必须要考虑面临的风险，那么上游相对来说利润丰厚，风险可控，这自然是理想的选择。
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