加载中…商誉对于公司价值的影响
(2020-03-25 06:40:36)
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杂谈 |
最近一段时间又到了年报集中面世的时候了，又见到了一些公司的商誉减值公告，比如就有某制药公司去年减值了大量商誉导致公司巨亏，而今年同样的套路再次上演，商誉接着减值，上市公司继续亏损，这样的状况，当然是投资者不愿意看到的，那么对于商誉我们应该如何来判断呢？特别是经过过去三五年的并购之后，几乎一半以上的企业都商誉，对面商誉我们应该持一个什么样的基本态度呢？
首先要明确一点，对于商誉是没有比有要好，一个公司如果没有商誉，那么肯定不会涉及商誉减持的风险，存在商誉就存在商誉减值的可能，这是一个潜在的风险点，而不是利益点，所以对于商誉来说，没有是最好，没有商誉就没有了这种风险，这是一个基本的判断，这是一个减分项目，它的存在不会加分，最多就是保持不变，而只要它存在，就有减分的可能，所以这种项目，最好是没有，这是首选；
第二，有一些行业商誉是一定会有的，因为并购是这些行业最主要的发展方式，如果没有并购这些行业的企业就无法快速发展，那么面对这样的行业，显然你想完全避免商誉的存在是不可能的，这就要去分析被收购的对象，以及当初收购时的条款了，如果设定的增长目标比较现实，符合客观的实际情况，那么商誉减值的可能性就会小一些，如果当初的条款过于乐观，那么当宏观经济不好的时候，就面临着风险了，就会导致增速下降，无法实现当初的承诺，那么减值就是必然的结果了；
从选股的角度来说，如果为了简单彻底，那就去选择那些完全没有商誉的公司去投资，这是最简单的方法，并且风险系数最低，当然这也会错过一些投资机会，并不是说优秀的公司就一定没有商誉，因为商誉而一棍子打死，显然也是不合适的，但如果实在是担心商誉，那就只能这样做了，如果你有鉴别商誉质量的能力，那么既然有商誉的公司，也可以选择性投资，只是要能够选择那些风险系数低，发展前景好的公司。
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陈立锋
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