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毛利率增高一定是竞争力增加吗？
(2018-04-24 14:42:01)在判断企业的竞争优势时，毛利率是一个非常重要的指标，一般情况下会认为毛利率的提升是企业竞争优势增加的信号
，是投资者乐意见到的，当然这样的基本判断大致是没有错了，但也要具体情况具体分析，并不是所有的毛利率提升都是企业竞争力增高的表现，也有例外。
有这样一种情况，毛利率的提升，你必须要特别加以小心，就是生资产的制造业企业，如果在毛利率提升的同时，存货增长速度更快，那要加以注意，可能这种毛利率的提升，并不是由于销售价格的提高带来的，也有可能是由于成本的降低带来的，而这个成本的降低主要就是由于存货的增长导致的固定成本分摊的变化，同样的固定成本，分担到更多的产品上，显然单位产品的固定成本就减少了，在销售价格不变的情况下，会导致毛利的提高，然而真实情况是，更多的产品还堆在库房里没有销售出去，这样的毛利率提升是没有意义的。
所以当你看到一个制造业企业，毛利率提升的同时，你要去关注它存货的变化，如果存货的增长速度更快，那么显然这样的毛利率提升不代表公司部分力增加，而更可能是产品滞销带来的，这对于一个企业来说是相当危险的，相反如果公司在销售额快速增长的时候，毛利率降低，也不见得是真实的，更有可能是因为销售了更多的以往积压的商品导致的毛利率降低，这当然是一种好的现象，存货变少了，销售增加了，当然会给公司带来更多的现金流，对于公司的发展当然是利大于弊，只是会计处理上会导致毛利率降低。
当你在分析企业的时候，一定要把毛利率与存货结合起来看，不能只看一个指标的变化，一个指标是具有一定的欺骗性的，要全面分析企业，以免错判企业形势，而买错股票。
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