市场环境与投资组合的调整_知易行难选企业

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市场环境与投资组合的调整

(2016-02-17 07:23:28)

标签：

股票

阿尔发

投资组合

市场

阿尔法

杂谈

投资于股票市场，我们避免不了的天天与市场打交道，有时牛气冲天，有时熊的见不得人，对于一个想在市场中长期生存并获得不错盈利的投资者，建立好了投资组合之后，是不是除了关注组合内企业的变化外，就不必关心市场的情况了呢，不管市场牛熊都一直持有已经建立好的组合不动就以不变应万变了呢?在我看来，适当调整还是必须的，没有一劳永逸的方法。

众所周知，阿尔法值用于描述证券的非系统性风险，描述个别证券涨跌幅度超过市场平均波动的那一部分，不受整个市场系统性风险波动左右。比如某股票的常规表现与市场波动一致，贝塔值被确定为1，可是当市场普涨5%时，这个股票市值却增长了10%，超涨的5%就是该股票的阿尔法值。

那么不同的股票，自然阿尔发值也是不一样，有些股票活跃一些，有些不活跃，有没有可能出现这样一策略在市场走强时选择活跃的股票进行投资，反之则选择不活跃的股票，我想在大形势明确的基础之上是有这种可能的。

比如在2014年的中期，可以选择一些阿尔发值比较高的股票进行投资，在整体市场上涨的过程中，它的涨幅会大于大盘，而在6月大熊来临时可以选择清仓或者一些阿尔发值比较小的股票进行持有，下跌的幅度会小于大盘，当然这种调整的难度也是相当大的，市场拐点什么时候到来，如何确认这都是一个难题，但对于对大势有精确判断的投资者，也许这也是一个思路。这也是一些基金在熊市与牛市启用不同的基金经理的一个原因吧。

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