投资的目的就是取得收益，对于一个投资人来说，人人都希望能够取得高收益，越高越好，时间越短越好，但事实往往不是这样，投资也有它必然的规律，不是我们想要多高收益就有多高的，您也知道，巴菲特多年来的复合投资收益率也就20%左右，这样问题就来了，为何短期内，超高收益是不可持续的？

        这里先明确一下，指的超高收益，是指超过年化60%的收益，为什么我说是60%呢，因为A股中非常优秀的上市公司，可以到达年化20%的净资产收益率，既然是超高收益率，至少要高于优秀公司的二倍收益。这种超高收益的取得，一般是因为短期内市场大幅的波动，或者说价格的大涨大跌是由市盈率的变化引起的，与企业本身的经营情况关系不是很大，任何企业都很难在很短的时间内有非常重大的改变。

       短期看，投资收益更多的是取决于股价的波动，或者叫做估值的变动，长期则取决于企业的盈利情况，取决于企业的资产质量，企业的盈利能力强，每一分钱的净资产就可以卖更高的价格，投资的资产收益率就更高，从统计数据看，最优秀的企业净资产收益率一般会在20-30%之间，并且随着企业规模的增大而减少，企业越大越难保持这种高速增长，所以短期内可能由于价格的大幅波动，我们取得了超高额的收益，但长期看，这是不可能的，因为没有哪个企业能够连续多年保持60%以上的复合增长，这就是根本原因。

       投资一定源于现实，你的每一个数据一定是有事实依据的，而不能是凭空想象的，投资的核心就是回到现实中来，做出的决策，买入的理由，卖出的理由，都必须要有现实来支撑，否则就是主观的，不科学的。

       这也是为什么我们要把投资收益确定在每年20-40%的复合增长的重要原因，太高了那是偶然的，不能持续的，太低了那是投资水平太差了，也就没有必要去做了。

    不徐不疾，稳健增长；价值发现，成功之道！