估值的重要性都不用多说了，在投资中估值的重要性可以说是独一无二的。只有清楚你要买入的公司值多少钱，你才知道自己是买的便宜了，还是贵了，虽然在互联网的改造下，目前的估值变得多样性了，但总体上估值的三个维度还是没有变化，我们在计算估值的过程必须要结合，宏观，行业和企业这三个维度来判断，知道自己在做什么，市场环境如何。

         1.宏观。就是整体市场的情况，或者说是整体市场的估值水平。象2015年以来的市场，你明显可以感觉到，整体市场热度的上升，与2007年以来正好相反，2007年见顶6124后，估值水平是一路下跌的过程，在这过程中，我们见证了银行股多几十倍的估值水平降到几倍的过程，是的银行的盈利能力依然还是不错的，但估值水平的大幅下降，还是导致了银行股的股价长期低迷，甚至盈利增长的速度还没有估值下降的速度快，导致了企业盈利大幅增长而股价长期下跌的情形。那么当你要买入一支股票时，必须要清楚当时的市场整体估值情况，如果整体估值水平很高，泡沫严重，那么即使非常优秀的公司，也可能存在泡沫，你要小心，这是系统性的泡沫，整体市场皆如此，谁也不会例外。

    2.行业。即使整体市场估值合理，也避免不了一些行业受到当时市场的追逐，导致极高的估值水平，就比如今年以来的互联网 个股，我不否认，可能确实会有一些企业，成长为BAT类的公司，但你仔细想想，这样的公司能够有几个，有多少公司能够支持目前几百倍的PE水平，相信大部分还是严重高估了，那么这种市场条件下，你想买入到一个便宜的标的是很困难的，这个时候买入热门公司是不明智的选择，这也就是投资大师们所说的，逆向思维的一个重要原因吧，人们都去追逐时必定不便宜，人们都嫌弃时，必定会便宜。

  3.企业。这个相对比较好理解，一个企业必定有它的估值中枢，当企业出现一些不利情况时，估值水平就是下降，股价也会大幅下降，当行业没有发生重大改变，宏观经济没有明显变坏时，如果企业的不利事件是可控的，短期的，不会使企业以后永久性的变坏，那么这种不利事件，正是投资人所期盼的，只有这样才有可能实现以40美分买入1美元的资产，否则哪有这么美的事儿出现。

    做好估值，必须认清宏观，行业与企业的现实情况，最好是三者都出现不利情况，那当然是买入的最好时机，你极有可能买到一个中期的底部，这就是投资人追求的最佳买点。

不徐秒疾，稳健增长；价值发现，成功之道！