第七章 BAR 柱状体

第一节 柱状体破解

如果将快速 DIF 减去慢速 DEA 的差值，是将正数或负数的差值，分别绘制

在 0 轴之上与 0 轴之下，表示为【柱状体（Histogram）】。

如何通 过  MACD  的指标获取最大的利润？这焦点 应该是在【MACD  柱状

体】。

柱状体在 0 轴的上下移动，代表的是中短期的讯号。如果柱状体在 0 轴之上，

至少要持续三日，这时的价格趋势定义为“中短期多头”。如果柱状体在 0 轴之

下，最少持续三日，那么价格趋势就被定义为“中短期空头”。

理论上，在 MACD 柱状体在 0 轴之下的最长一根时买进，然后在 0 轴之上

的最长时卖出，才是有利可图的。相对的，空头最大的获利，也是选择在 MACD

柱状体在 0 轴之上的最长一根时放空，然后再 0 轴之下的最长时回补，这才有最

大的利润可图。

为什么 MACD 柱状图要选择在最长时进场呢？答案就在于它是暴涨或暴跌

发生时。当市场价格在短时间内暴跌之时，最有可能发生在有 MACD 柱状体的

由长变短，由正转负；当市场价格在短时间内暴涨之时，最有可能发生有 MACD

柱状体由短变长，由负转正。

不过投资者也发现一种现象就是，当价格从大跌而中跌而小跌之时，太早介

入的 MACD 柱状体虽然最长，但在后市的发展中却是无利可图的。类似的情况

也发生在，当价格从大涨而中涨而小涨之时，太早介入的 MACD 柱状体虽然最

长，但在后市的发展中，却是无利可图的；投资者普遍的找不到出场点——理由

很简单，价格并未向相反方向发展过去。

但是问题又来了，暴涨之后，余波荡漾，常常有续波的续涨；暴跌之后也常

常未能善了，常常发生有续跌的续波，这一波三折的结果，是造成 MACD 柱状

体的进场时点的严苛；可能在两三个月内，只有一个进场点。

投资者 观察价格波动的最大获利点，是在一波三折的低 点买进，“三折”的

意思是跌了又跌，跌了三次了，自然是跌深了，这时就可以进场了！

相对的，涨了又涨，一涨再涨，在初升段、主升段、再升段之后的高点放空，

基于树木再高不会长到天上去的原理，所以在高点放空，这才是有最大的获利可

图的。

柱状体的收敛与发散

柱状体的最大的特性，在于凸显小波段的波峰（Crests）与波谷（Thoughs）

的位阶。这波峰的转折点，是小波段的压力所在，这波谷的转折点，则是小波段

的支撑所在。

柱状体的重要价值之一，是在于方便观察快速 DIF 与慢速 DEA 的两条线的

收敛（Convergence）与发散（ Divergence）。这种状态 的由长变短，称 做是“收

敛”；相对的，柱状体的由短变长，称做是“发散”。

智慧的投资者以为，当柱状体的由长变短之时，就是短期的“买进信号”或

“卖出信号”，这里面包括有两种状况：

①.柱状体抽脚

②.柱状体缩头

市场老手在看清楚价格之后，都会在此求得验证背书。

第二节 柱状图“抽脚”

当柱状体位置在 0 轴之下时，表示跌势，如果柱状体越来越长，是表示市场价

格仍然在下跌趋势之中。不过，如果柱状体的从“负值最大”开始往上抽短，朝向

0 轴方向发展，这就称为“柱状体抽脚”，意思是说，本来的柱状体的脚越伸越长，当

开始回抽之时，就是多头考虑进场的买点了！

柱状体的负值最大时，向上的抽短，是表示空头的力量的减弱，或是下降趋

势的渐失动能；这时市场价格可能止跌反弹，也可能随时之反转向上，这是短期

的买进信号。

    从另一个角度来看，因为柱状体处在 0 轴之下，所以只适合“空头平仓回补”。如果柱状体的向上穿越  0轴，是代表交易的买进讯号，这柱状体的由 0 轴由下向上抽脚，并且抽至 0 轴之上，如果能 搭 配 有 成 交 量 的 缓 步 放 大——这大半是波段大行情的展开信号。

相对的，如果柱状体抽到 0 轴左右，但却没有成交量的搭配放大，那可能只

是小小的反弹而已，这时是不适宜加码买进的。

智慧的投资者在柱状体开始抽脚之时，酌量买进；如果带量升破 0 轴以上，

可以加码买进。

柱状体抽脚到 0 轴之上，是市场老手发挥“顺势操作”买进的时刻，事实上，

押宝市场的反转是一件困难而风险大的举动！市场老手喜欢的是顺势操作，风险

小儿获利大。

第三节 柱状图“缩头”

当柱状体位置在 0 轴之上，表示涨势。如果柱状体越来越长，是表示市场价格仍然在上涨趋势之中。不过，如果柱状体的从“正值最大”开始往下缩短，朝向0 轴方向发展，这就称为“柱状 体缩 短”，意 思是 说， 本来 的 柱 状 体 的 头 是 越 伸 越长，当它开始缩回之时，就是 空 头 考 虑 进 场 的 买 点 的了！

柱状体的正值最大时，向下的缩短，是表示多头的力量的减弱，或是上升趋

势的渐失动能；这时的市场价格可能止涨回档，也可能随之反转向下，这显然是

短期的卖出信号。

从另一个保守的角度来看，因为柱状体处在 0 轴之上，所以只适合“多头平仓回抽”。如 果 柱 状 体 的 向 下穿越 0 轴，是代表交易的卖出讯号，这种柱状体的由 0 轴由上向下缩头，并且缩到 0 轴之下，如果能搭 配 有 成 交量 的 迅 速 放大，或是跌幅加深——这大半是波段大跌幅的展开的信号。

相对的，如果柱状体抽到 0 轴左右，但却没有成交量的搭配放大，那可能只

是小小的回档而已，这时是不宜加码放空的。

智慧的投资者在柱状体开始缩头之时，酌量卖出；如果带量跌破 0 轴以下，

可以加码放空。

柱状体缩头到 0 轴之下，是市场老手发挥“顺势操作”放空的时刻。事实上，

押宝市场的反转是一个操作困难而风险大的举动；市场老手喜欢的是顺势操作，

风险小儿获利大。

第四节 柱状体的杀多棒

柱状体的回测不破是杀多点，它的动态走势如下：柱状体在 0 轴之下，是先发散再收敛，然后再发散变长。

开 始时是从  0 轴之下的 长变短的收敛，之后是几乎触及 0 轴，但接着马上转折再度向下，又由短而变长的形成“发散”的状态，这就是所谓的 “穿越不过”，再度发散伸长向下的第一根柱状体，就是“杀多点”。

这轧空点的对应的 K 线是“杀多棒”，通常是带量的长黑 K 线。当然，该 K线的高点，也是之后价格走势的压力点所在。

犹太裔的老太太安妮?谢芭

一九九 五年二月四日的联合报上，有傅依杰的《华尔街 》，上面讲了一个令

人动容的理财小故事：

谢芭这个犹太裔老太太，以 2200 万美元遗产嘉惠犹太女青年。

原来谢芭凭直觉买股票，从 1944 年进场到 1994 年底，半世纪以来的平均报

酬率是 20%。

这个故事所描述的犹太老太太，安妮?谢芭的传奇一生。这位享年 101 岁的

谢芭老太太，在她过世之后，捐出她的遗产共 2200 万美元，给同是犹太籍的女

青年，用以提供她们在升学上的奖助学金。

令人疑虑的是谢芭老太太是如何办到的？她在生前即没有傲人的学历，也没

有显赫的家世背景，如何能在身后捐出这么样的一笔庞大的金额的？

答案——就在于股市的投资！

利用五千美元开始进场

谢芭老太太利用五千美元开始进场，过了半个世纪之后，以平均每年 23%

的投资报酬率，让同时代的投资大师望尘莫及的。

事实上，《Money  杂志》还做过一项统计，就是谢芭老太太的投资表现与著

名的基金经理人相比，还可以名列第二呢！只略逊于彼得?林奇的 29%的，而股

票之神巴菲特，在他三十多年的投资生涯，平均年报酬率也只有 22%而已！

而彼得?林奇的操作时间是十三年，如果将投资时间拉长到半个世纪，我们

不知道彼得?林奇是否还能这么神的？

谢芭老太太之所以能够有这么杰出的绩效，原因是在于她有一个坚定的信念

——也就是买到好的股票，就紧抱着不放！

第五节 柱状体的轧空棒

柱状体的回测不破是“轧空点”。它的动态是柱状体在 0 轴之上，是先收敛

而后再度发散。

整体看来，柱状体开始时是从长变短的收敛，之后是几乎触及 0 轴，但接着

马上转折再度向上，又由短而变长的形成发散的状态，这就是所谓的“回测不破”，

再 度 发 散 伸 长 的 第 一 根 柱 状体，就是“轧空点”。

这 个 轧 空 点 的 对 应 的  K线 ，通 常是 带量 的长 红线 ，就是所谓的“轧空棒”，它的成交量大约是之前的六日均量的 1.5倍左右。当然，该 K 线的低点，也是之后价格走势的支撑。

第六节 各种柱状体形态详解

1、大峡谷型柱状体

大峡谷型柱状体（BAR），有如下图。

①.形体形状

“大峡谷型柱状体”形状有如下凹的大峡谷。

②.发生原因

柱 状体的对 应于市场价 格波动：这“大峡谷型柱状体”大多是因为价格在滑落之后，再度陡降的关系。

③.决策执行

“ 大峡谷型 柱状体”的 时间持续较长，最深谷的地方深。这是价格持续下跌造成的。

“大峡谷型柱状体”的决策执行，应是在柱状体开始收敛的“抽脚”时进场买进。

“大峡谷型柱状体”的进场要迅速，次一日的“抽脚”时，机不可失，要进场买进，或建立多头部位，老手在做对后加码，在看错行情时，停损出场。

2、大山型柱状体

“大山型柱状体（BAR）”参考下图。

①.形体形态

“大山型柱状体”的形状，顾名思义，有如一座大山似的。

②.发生原因

柱 状体 的 对应 于市 场价 格波 动： 这“ 大山 型柱 状体” 是因为价格的持续高涨所造成的。

③.决策执行

“大山型柱状体”的时间持续较长，最高点的柱状体数字大。

这是价格持续上涨所造成的。

“大山型柱状体”的决策执行，应是在柱状体“缩头”时，进场放空。

当 MACD 柱状体指标处于“大山型柱状体”形态时，进场要迅速，次一日

的“缩头”时，机不可失，要进场 卖出，或建立期货的空头部位，市场老手多在

做对之后加码挺进，但在看错行情时，则迅速停损离场。

3、浅谷型柱状体

“浅谷型柱状体（BAR）”，参考下图所示。

①.形体形状

“浅谷型柱状体”的形状，顾名思义，柱状体的延伸形状就像是一个下凹的

浅谷一般。

②.发生原因

柱 状 体 的 对 应 于 市 场 价格波动：这“浅谷型柱状体”是 因 为 价 格走 势 发 生下 跌 的关系所造成的。

③.决策执行

“浅谷型柱状体”的时间持续不定，但 DEF 柱状体的长度不大，整体看来，显得平缓无力。

一般来说，这不是进场的好时点。即便勉强进场，也不见得抓得住好的买卖点出场。

因为柱状体不够长，所以谨慎的投资者还会配合价量走势，再做定夺。

4、土丘型柱状体

『土丘型柱状体（BAR）』请参见下图所示。

①.形体形状

『土丘型柱状体』的形状 ，顾名思 义，柱 状体的延 伸形状就 像是小 土丘一般，是略微平缓的凸起。

②.发生原因

柱状 体的对 应市 场价格波动：这『土丘型柱状体』是因为价格走势发生上涨的关系所造成的。

③.决策执行

『土丘型柱状体』的决策执行，应是在柱状体『缩头』之时，进场放空卖出，

或是获利了结出场

『土丘型柱状体』的时间持续长短不定，但它的柱状体确定不长，远望略为

起伏，这是因为价格的小小变动——所造成的。

高明的投资者不会选择在这种时点进场，因为难以找到获利出场的契机。

因为柱状体不够长，所以谨慎的投资者还会配合价格走势，再做定夺的。

5、尖山型柱状体

『尖山型柱状体（BAR）』请参考下图所示。

①.形体形状

『尖山型柱状体』的 形 状， 顾名 思义 ， 柱状 体 的延 伸形 状就 像 是一座高起的尖山一般。

②.发生原因

柱 状 体 的对 应 于 市场 价 格波 动： 这『 尖 山型柱状体』是因为价格走势发生『剧涨』的关系所造成的。

③.决策执行

『尖山型柱状体』的时间不长，它是因为价格突然的上涨所造成的。

高明的投资者大多选择在最长线时进场放空的。

『尖山型柱状体』的决策执行，应是在柱状体『缩头』之时，进场放空卖出。

当 MACD 柱状体指标处于『尖山型柱状体』形态时动作要迅速，次一日『缩

头』时，机不可失，要进场卖出，建立期货的空头部位，市场老手多在作对之后

加码挺进，看错行情时，则迅速停损出场。

6、尖谷型柱状体

『尖谷型柱状体（BAR）』，请参考下图所示。

①.形体形状

『尖谷 型柱状体 』形状， 顾名思义， 柱状体的延 伸形状就 像是一个深深的峡谷一般。

②.发生原因

柱 状 体 的 对 应 于 市 场 价 格 波动：这 『尖谷型柱 状体』是 因为价格走势 发生『剧跌 』的关系 所造成

『尖谷型柱状体』的决策执行，应是在柱状体『抽脚』时，进场买进。

当 MACD 柱状体指标处于『尖谷型柱状体』形态时，进场要迅速，次一日的『抽脚』时，机不可失，要进场买进，或建立多头的部位，记得在做对后加码，在看错行情时，停损出场。

7、尖山配小丘柱状体

『尖山配小丘柱状体』，请参阅下图所示。

这 是 由 于 剧 涨之 后 的 微 续小涨所造成的。

①.形体形状

『尖山配小丘柱状体』的形 状， 顾名 思义 ，柱 状体 的延伸 形状 就像 是一 座大 山之 后配上小土丘一般。

②.发生原因

柱状体的对应于市场价格波动：这『尖山配小丘柱状体』是因为价格走势发生剧涨之后的再涨的关系所造成的。

③.决策执行

『尖山配小丘柱状体』的决策执行，应是在柱状体『缩头』时，进场放空。

当 MACD 柱状体指标处于『尖山配小丘柱状体』形态时，进场要迅速，次

一日『缩头』时，机不可失，要进场卖出，或建立期货的空头的部位。市场老手

多在做对之后加码挺进，但在看错行情时，则迅速停损离场。

8、尖谷配浅谷柱状体

『尖谷配浅谷柱状体』，请参考下图所示。

这是由于快速下跌之后——接续的微小跌所造成。

①.形体形状

『 尖 谷 配 浅 谷 柱 状体』的形状，顾名思义，柱 状 体 的 延 伸 形 状 就 像是尖谷底配上小谷似的。

②.发生原因

柱 状 体 的 对 应 于 市场价格波动：这『尖谷配浅谷柱状体』是因为价格走势发生剧跌之后的再跌的关系所造成的。

③.决策执行

『尖谷配浅谷柱状体』的决策执行，应是在柱状体『抽脚』之时，进场买进。

市场行情在这种 MACD 柱状体『抽脚』的对应 K 线的位置买进，获利最大。

两个本质相反的东西，互相依靠对方，就像是男人依靠女人，日靠夜、想像

靠真实。

9、小丘配尖山柱状体

『小丘配尖山柱状体』，请参考下图所示。

这是因为先前小涨，加上后来的剧涨所反映出来的。

①.形体形状

『小丘配尖山柱状体』的形状，顾名思义，柱状体的延伸形状就像是一座小

山搭配尖山似的。

    ②.发生原因

柱状体的 对应市场价格波动：这『小 丘配尖山柱状体』是因为价格 走势发生小涨之后的大涨的关系所造成的。

    ③.决策执行

『小丘配 尖山柱状体』的决策执行，应是在柱状体『缩头』之时，进场放空卖出。

当 MACD 柱状体指标处于『小丘配尖山柱状体』形态时，空头进场要迅速，次一日的『缩头时』，机不可失，要进场卖出，或建立期货的空头部位。

大部分市场老手，多在做对之后加码挺进，但在看错行情时，他们却能迅速停损出场。