加载中…案例展示——牛熊证被强制收回（20170801更新）
(2016-03-04 20:00:02)
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价值投资财乎网 |
分类： 投资篇--碎片知识点 |
文/黄勇 于2016年3月
如果对香港市场上的认购（沽）证和牛熊证都没有一点概念的，下面讲的例子你可能不明白。但只要稍了解点，你就会知道牛熊证与认购（沽）证最重要的一个区别就是牛熊证即便没有到到期时间，只要价格碰到了收回价，就会立即停止交易，会被收回。收回后是不是就是血本无归，废纸一张了呢？来看看，我自己今天经历的例子。（这实例一般情况下是看不到的啊，一是投资牛熊证的人本来就少，再者看到价格接近收回价，赶忙卖出了，最后是谁愿意拿个失败的例子来嘚瑟。http://www/uc/myshow/blog/misc/gif/E___6725EN00SIGG.gif）
http://s11/mw690/002mXeD9zy6ZR56mSvM5a&690
牛熊证名称：中企摩通六四熊N.P
代码：69496
收回价：8500.00
这个熊证对应的标的是国企指数，它随着国企指数的涨跌而涨跌。它的收回价是8500点，意思就是只要国企指数涨到这个点位的时候，这个熊证就立即停止交易，被收回，无论随后是不是能站稳（对于牛证，是下跌到某个点位时立即收回）。你理解成，一旦触线，就不让你玩了。今天的9:37：36秒，国企指数涨到8500点了，那么就可以对这个熊证说Goodbye了，并不要等到条款中的那个最后交易日（2016年4月27日）。拜拜没问题，是不是投的钱都打水漂了呢？
我是3月1日，0.072的价格买入了40000份，成本是2880。很不幸，3月2日，指数大涨，买跌的熊证当然就是暴跌，而且这个东西都是有杠杆的，几分钟之内跌个一半都是轻轻松松。这不，到了今天，才3月4日，熊证收回了。我能收回的金额如下表：
http://s3/mw690/002mXeD9zy6ZR7wDYQi42&690
每手有剩余价值120.13元，40000份就是4手，那么能收回480.52元。3天时间，从2880到480.52，跌幅83%。风险大不大，各位自己判断。
*******************************
2016年3月31日更新：到手居然还没有480.52元，还有各种名目的费用共是33.2元，最后实际到手447.32港币。我的天呢，雁过拔毛，一点不假，港股收费项目才真叫繁多。千千万万不要等着牛熊证被强制收回了，剩下的几百块中，它还要收几十块。关键是，如果你这个牛熊证剩余价值为0的话，你还得倒贴再往里拿。不值不值啊。
http://s5/mw690/002mXeD9zy70y99SBKc04&690
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仔细点的读者，可能看到了这中间对投资者的不利的一面。它在指数达到了8500点的时候停止了交易，但是结算的时候可不是按这个价格来算的，而是按今天的最高点8579.87来算的。啥意思呢？就是说它结算时强迫你按今天的最高价买入（或者是最低价卖出），就是按最不利于你的一个价格来结算。如果按收回价来结算，这4手，还可以收回800元呢。
所以成熟的投资者想怎么做呢？会在马上即要触及收回价的时候，全部卖出。比方今天，就应该在
9:37：36秒前赶紧卖出。当然，这个建议只是个美好的愿望而已。
对于认购（沽）证、牛熊证，你必须切实了解它们的风险后再去投资，不少时候，它们是很好的工具的。我这么说说，你可能没什么印象，你可以买卖少量来练练手，熟悉规则。但在相对熟悉规则和风险之前，一定不要大金额参与，切记！
***********************************
2016年4月18日
4月13日（周三）又买入了个熊证65722，大约是国企指数9000点左右买入的，它的回收价是9300点。结果4月14日一开盘最高点就超过9300点了。只过了一晚上，又被会收了一个。可气的是，到今天，国企指数又回到我买入时的位置了。但是已经被收回，没有机会了。
我买入熊证其实是用来对冲的，但是这么一搞，就使得对冲也不是那么确定的事情。还是得继续想办法。或者根本就不应该碰它。你总是处于一个最不利的位置陪它玩，刀尖上跳舞，不好耍。
一被收回，第二天走势K线立马就没有了。如果当时没有截图，事后也没法回去看了。但清算的价款却要等好几个工作日才能到。
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2017年7月7日（周五）
时隔一年多时间，所买的一个牛证又被“没收”。
牛证代码：69443。所对应的正股是中国石油股份。收回价是4.78，意思就是中石油H股的股价等于或者低于4.78时，这个牛证就不存在了，停止交易。停止交易后，之后的大涨大跌都和你没关系。
http://s6/mw690/002mXeD9zy7csngAZyl45&690
牛证被收回，绝对不是什么好事。因为收回后，发行方会返给你剩余价值（若有），你相当于收到了现金。而券商经纪对于这个收现金的行为是要收手续费的，雁过拔毛。我这个就被收了100元。香港交易所也要收一份的，我这个又被收了80元。本来就所剩无几的剩余价值，再被多次无情薅羊毛。所以，切记切记，买卖牛熊证时不要等到股价触及收回价，去等牛熊证的发行方去清算，这种被动的懒人做法至少要多搭进去些手续费。
http://s5/mw690/002mXeD9zy7cso03zTue4&690
我思考了一下，我这几次买卖牛熊证的失误。似乎有点规律，那就是在有了一段升幅之后买熊证；有了一段跌幅后买牛证。背后存在的核心思想还是想着抄底逃顶。但是这几次的做法来看，都是不成功的。牛熊证是个高杠杆的东西，即便最终证明你看对，但因为短期波动都非常有可能让你损失殆尽。
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2017年8月1日 周二
对于批评虚心接受，死不悔改，这句话真印证了我自己。有一个熊证被即时正法，这次对应的正股是腾讯控股，那个市值已经飙到3万亿港币的企鹅。
http://s16/mw690/002mXeD9zy7d5VFUykfdf&690
这个熊证的收回价是315元，今天上午到了这个价格，熊证立即停牌。行使价是317元，今日的最高股价已经突破317元，这意味着这个熊证已经没有任何残存的价值了，大鸭蛋一个。成本近7000港币，几天时间灰飞烟灭。
如果对香港市场上的认购（沽）证和牛熊证都没有一点概念的，下面讲的例子你可能不明白。但只要稍了解点，你就会知道牛熊证与认购（沽）证最重要的一个区别就是牛熊证即便没有到到期时间，只要价格碰到了收回价，就会立即停止交易，会被收回。收回后是不是就是血本无归，废纸一张了呢？来看看，我自己今天经历的例子。（这实例一般情况下是看不到的啊，一是投资牛熊证的人本来就少，再者看到价格接近收回价，赶忙卖出了，最后是谁愿意拿个失败的例子来嘚瑟。http://www/uc/myshow/blog/misc/gif/E___6725EN00SIGG.gif）
http://s11/mw690/002mXeD9zy6ZR56mSvM5a&690
牛熊证名称：中企摩通六四熊N.P
代码：69496
收回价：8500.00
这个熊证对应的标的是国企指数，它随着国企指数的涨跌而涨跌。它的收回价是8500点，意思就是只要国企指数涨到这个点位的时候，这个熊证就立即停止交易，被收回，无论随后是不是能站稳（对于牛证，是下跌到某个点位时立即收回）。你理解成，一旦触线，就不让你玩了。今天的9:37：36秒，国企指数涨到8500点了，那么就可以对这个熊证说Goodbye了，并不要等到条款中的那个最后交易日（2016年4月27日）。拜拜没问题，是不是投的钱都打水漂了呢？
我是3月1日，0.072的价格买入了40000份，成本是2880。很不幸，3月2日，指数大涨，买跌的熊证当然就是暴跌，而且这个东西都是有杠杆的，几分钟之内跌个一半都是轻轻松松。这不，到了今天，才3月4日，熊证收回了。我能收回的金额如下表：
http://s3/mw690/002mXeD9zy6ZR7wDYQi42&690
每手有剩余价值120.13元，40000份就是4手，那么能收回480.52元。3天时间，从2880到480.52，跌幅83%。风险大不大，各位自己判断。
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2016年3月31日更新：到手居然还没有480.52元，还有各种名目的费用共是33.2元，最后实际到手447.32港币。我的天呢，雁过拔毛，一点不假，港股收费项目才真叫繁多。千千万万不要等着牛熊证被强制收回了，剩下的几百块中，它还要收几十块。关键是，如果你这个牛熊证剩余价值为0的话，你还得倒贴再往里拿。不值不值啊。
http://s5/mw690/002mXeD9zy70y99SBKc04&690
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仔细点的读者，可能看到了这中间对投资者的不利的一面。它在指数达到了8500点的时候停止了交易，但是结算的时候可不是按这个价格来算的，而是按今天的最高点8579.87来算的。啥意思呢？就是说它结算时强迫你按今天的最高价买入（或者是最低价卖出），就是按最不利于你的一个价格来结算。如果按收回价来结算，这4手，还可以收回800元呢。
所以成熟的投资者想怎么做呢？会在马上即要触及收回价的时候，全部卖出。比方今天，就应该在
9:37：36秒前赶紧卖出。当然，这个建议只是个美好的愿望而已。
对于认购（沽）证、牛熊证，你必须切实了解它们的风险后再去投资，不少时候，它们是很好的工具的。我这么说说，你可能没什么印象，你可以买卖少量来练练手，熟悉规则。但在相对熟悉规则和风险之前，一定不要大金额参与，切记！
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2016年4月18日
4月13日（周三）又买入了个熊证65722，大约是国企指数9000点左右买入的，它的回收价是9300点。结果4月14日一开盘最高点就超过9300点了。只过了一晚上，又被会收了一个。可气的是，到今天，国企指数又回到我买入时的位置了。但是已经被收回，没有机会了。
我买入熊证其实是用来对冲的，但是这么一搞，就使得对冲也不是那么确定的事情。还是得继续想办法。或者根本就不应该碰它。你总是处于一个最不利的位置陪它玩，刀尖上跳舞，不好耍。
一被收回，第二天走势K线立马就没有了。如果当时没有截图，事后也没法回去看了。但清算的价款却要等好几个工作日才能到。
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2017年7月7日（周五）
时隔一年多时间，所买的一个牛证又被“没收”。
牛证代码：69443。所对应的正股是中国石油股份。收回价是4.78，意思就是中石油H股的股价等于或者低于4.78时，这个牛证就不存在了，停止交易。停止交易后，之后的大涨大跌都和你没关系。
http://s6/mw690/002mXeD9zy7csngAZyl45&690
牛证被收回，绝对不是什么好事。因为收回后，发行方会返给你剩余价值（若有），你相当于收到了现金。而券商经纪对于这个收现金的行为是要收手续费的，雁过拔毛。我这个就被收了100元。香港交易所也要收一份的，我这个又被收了80元。本来就所剩无几的剩余价值，再被多次无情薅羊毛。所以，切记切记，买卖牛熊证时不要等到股价触及收回价，去等牛熊证的发行方去清算，这种被动的懒人做法至少要多搭进去些手续费。
http://s5/mw690/002mXeD9zy7cso03zTue4&690
我思考了一下，我这几次买卖牛熊证的失误。似乎有点规律，那就是在有了一段升幅之后买熊证；有了一段跌幅后买牛证。背后存在的核心思想还是想着抄底逃顶。但是这几次的做法来看，都是不成功的。牛熊证是个高杠杆的东西，即便最终证明你看对，但因为短期波动都非常有可能让你损失殆尽。
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2017年8月1日 周二
对于批评虚心接受，死不悔改，这句话真印证了我自己。有一个熊证被即时正法，这次对应的正股是腾讯控股，那个市值已经飙到3万亿港币的企鹅。
http://s16/mw690/002mXeD9zy7d5VFUykfdf&690
这个熊证的收回价是315元，今天上午到了这个价格，熊证立即停牌。行使价是317元，今日的最高股价已经突破317元，这意味着这个熊证已经没有任何残存的价值了，大鸭蛋一个。成本近7000港币，几天时间灰飞烟灭。
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