郑棉简析

目前形势下，作为一个期货投资者应该关注什么问题？

个人认为主要有以下两点：

第一、复杂（目前主要倾向负面）的国际经济局势对整个大宗商品市场的影响力度到底有多大

第二、参与交易的个性商品目前的基本面格局及参与交易的合约目前所处的价格区间

目前的市场在遭遇这次危机动荡之后，看似稳定了很多但是不一定就此结束;有此担忧的同时，我们也不妨看看市场上的一些机会所在。如果目前市场格局下，想在多头上有所作为，那么我会毫不犹豫的选择安全边际相对高、风险可控、同时给人不错想象空间的豆粕，及同样安全边际、想象空间蓝图更大的棉花。

棉花基本面现状： 

1.  供给

目前处于棉花生长的关键时期——花铃期，总体来说生长良好，只要后期没有出现大的自然灾害，丰产可以保证。（后期持续关注产棉区天气情况）

外棉上主要关注德州干旱对美棉产量的影响，如果最终的产量在350万吨以上，全球供给宽松情况基本可以保证。

2.  需求

今年年初以来的由于消费的萎缩，引发了供需上的衔接问题，短期看来，需求难言提振。

国际国内经济环境：

3.  后期将继续受到前期紧缩政策，实体消费不佳的影响，除非后期政策有明显的松动。（密切关注后期政策）

4.  欧债、美债危机的不确定性因素带给世界经济一定的压力(同时我们可以明显看到前期的美国信用评级下调后在郑棉上的反映远远弱于其他商品的反映；包括目前这次的国际宏观经济乱局带给郑棉的影响远低于其他品种；这种情况下，我们不难看出郑棉在如此价格的难跌性与抗跌性。)

结语：

     目前供需及国内外经济状况是暂时不支持棉花上涨的，但是鉴于目前棉花所处的临近9月开始的发改委无限量收储价19800，以及为规避棉贱伤农的情况再次上演及整个产销链的保护。

     个人认为后期棉花下跌空间有限，同时在基本面没有得到明显好转前，大幅的上涨也很难实现，即后期应该整体上以低位震荡为主；同时技术面上我们可以看到目前这个位置的防守位置极为优越、防守空间极为有限，可谓是个可攻可守、盈亏比相当高的位置，20000附近适当的多头仓位布局是个不错的选择！