一、本周主要观点：

1、上周的主要观点是：上周说过，7月份是5178以来的第13个月，是非常重要的变盘周期，5月份出低点2780，6月份再出低点2807（月KD金叉），如果7月份能够有效突破2945甚至3004点，那么月线级别的反弹基本确立，挑战3097点附近是大概率事件。

我个人观点倾向于继续看多做多，但前提是下周不有效跌破2880点，并且后市能放量突破2945点。

本周市场比原先预计的还要强势，周一由于万科复牌等因素低开，但连2900点附近都没触及就直接放量向上突破了2945点（原先的判断是本周上半周回踩一下2900点附近，然后下半周向上突破2945点，结果本周一直接就突破了2945点）。

2、下周初短线调整之后继续看涨是大概率事件。

①道氏理论对于有效突破的定义是收盘价原则、三天原则和3%原则。本周五个交易日上证指数全部收在了2945点之上，尽管还没满足3%原则（3033点）但基本上依然可以确定为有效突破，因为本周的量能是显著放大的（上周累计交易量为9848亿，而本周是12499亿，这也是3097点下跌以来最大的周成交量，只比3097那周的12500亿少了1亿）。从量价关系判断，市场具备了继续挑战3097点的条件。因为2780-2945点整理平台的宽度是165点，向上突破2945点后的理论最小上升目标位是3110点（2945+165），而本周成交量也基本等同于3097那周的成交量。所以后市经过短线调整或者震荡后，继续挑战3097点属于大概率事件。

本周五的下跌，其实是很正常的，因为之前四个交易日都是放量逼空走势，但短线技术上超买严重，存在技术修正要求，但由于有成交量的支持所以指数调不下来，但周五明显缩量了（代表着第一轮空翻多阶段性结束），所以就跌下来了。另外，目前下方重要均线都纠结在2915点附近（本周五20天线上穿60天线，两者分别位于2917和2915点，而30天线在2910点，由于120天线目前在2901点，一旦下周初30天线上穿60天线就完成了中短期均线的全部多头排列），而2945点本周一大阳线向上突破后也一直缺少一个回踩动作（回踩是对是否形成有效突破的确认过程）。因此即便下周上半周指数存在着继续回踩2945点附近的可能性，但只要最低指数不有效跌破20天线（下周初在2920点附近），收盘指数不跌破2945点，性质上依然还是正常的技术性调整而已，之后指数依然会挑战甚至升破3097点（大概率指数会攻克3097点，但之后是继续上行而是回落调整目前不好判断，要根据届时的量价关系和市场热点判断）。

②从时间周期看，上周是第一个2638点之后的第21周，在时间之窗出现了放量周阳线，随后本周向上突破2945点，确认了行情启动的有效性。下周是3097之后的第13周，也是比较重要的时间之窗（外加下周五7.15是2780以来第34个交易日，而下下周星期一7.18日是3097以来第65天），如果下周后半周能够确认2945点附近回踩支撑有效，随后重新放量突破本周的最高点3024点，那走势就是良性和正常的，中期向上趋势就没有发生根本改变。而只要下周不见顶，那么接下来的时间窗就是二周后了（下下周是2780以来第8周，再下下周是第二个2638以来第21周）。可以说，7月份周周是时间窗（7月份又是5178以来第13周，而5178以来第8周是见到了2638低点），频繁震荡估计是避免不了的，但估计在突破3097点之前，都是有惊无险不会轻易改变已经形成的上升趋势的。

道理非常简单，股价永远朝着阻力最小的方向运行。之前的6月份在频繁的国内外利空频繁袭击之下，都没有跌破2780点，7月份还有啥理由看空呢？该跌不跌理应看涨，而国际股市多数都把年初的失地都收复了，我们的主板市场至今连4月份的3097点都没收复（两小板中除了创业板成指外都已经收复了），这是怎么都说不过去的，所以目前先不谈去年底的3684点，先把3097点拿下再说。本周虽然在3000点附近受阻，但3004点是一口气就拿下了，而接下来在3000点附近震荡下也是合理的。下面的支撑2780点已经受到了5次以上严峻考验才确认底部，而上方的3097点目前只是第一次挑战而已，所以总体看涨应该不存在太大的逻辑性问题。

③最后再简单谈下对欣泰电气的直接退市的市场影响。之前A股从来都不信退市风险，这就有了徐翔家族最后一天大举买入退市长油，并且还在新三板大赚一笔的经典案例。也存在着退市博元最后一个交易日居然还有4.49元的博傻案例（因为和长油一样指望日后重回主板）。但这次欣泰电气的退市则完全不同，首先创业板不能借壳上市，另外创业板退市后不能再回主板，就算回到新三板，巨额索赔也足够让公司无法正常经营下去。另外按照规则在风险警告之后还继续买入的投资者是无法索赔的，这就对创业板市场目前的离奇高估值是个巨大打击，尤其是目前还对风险警告麻木不仁的投资者而言（著名的私募创世翔在欣泰电气发布退市警告后依然大量买入并举牌，这次可能面临无法索赔的巨大损失），是个实实在在的的风险教育课。那么目前还超配创业板的一些机构（包括国家队）会不会就此开始减持创业板头寸，而将主要精力放在估值更便宜的中小板和主板呢？这个风格转变的可能性是否存在，下周开始就能见分晓了。

我的个人看法是，目前市场里新股板块（尤其是今年发行上市的新股）和创业板的高估值都是不合理的，在国际市场也是个罕见个例（香港创业板是普遍估值低于主板的），所以日后正常的估值逻辑理应是中小板〉创业板。因为中小板可以借壳上市，很多公司质地也和创业板区别不大，但凭啥A股的创业板公司普遍可以比中小板贵的离谱？（目前创业板里市净率低于2倍的只有通裕重工外加停牌的易成新能2家，市净率低于3倍的总共只有24家。而在中小板里市净率低于2倍的就有33家，市净率低于3倍的数量高达140家），无非就是创业板市场总市值最小而已（中小板数量792家，创业板515家），需要撬动的资金流比较小，但恐怕日后创业板里只有真正的好股票才能赋予高估值了。

二、综合结论：

下周初市场可能仍会延续短线调整，回踩2945点颈线位附近，但总体上应该不会改变中期上升趋势。3097点在7月内被拿下的概率还是比较大的。

另外值得注意的是由于近期新股板块的炒作过度疯狂，管理层本月起似乎又在IPO数量上开始调控了（今年以来每批新股数量都是7-9家，但本次数量一次性增加到13家，筹资总额也达到了91亿），加上欣泰电气的直接退市案例，可能会加大下周市场中的新股板块和创业板市场调整风险。所以个人建议应将主要持仓品种集中在估值相对更低的主板和中小板里。