一、本周主要观点：

1、 2638点以来的反弹行情仅仅维持了15个交易日，本周四再度出现一个离奇的超级大阴线，使得市场人气和持股信心再次降到冰点。A股市场的悲观气氛已经持续了2个月了，目前大多数人肯定认为2638点必破无疑的。与此同时，我们看到全国的楼市却在再现大牛市井喷局面，短期内价格飞涨，沪深京广一线城市的房价已经再创历史新高，和股市相比，目前的房价已经不是6124点的概念了，估计是1万点甚至2万点的位置了，说明价格的上涨主要依靠的是人气和信心，钱多人傻速来时啥事情都会发生的。而股市欠缺的无非就是人气和信心而已，真要再来大牛市了，资金根本不成问题的（几百万亿的楼市照样可以价格飞涨，何况是几十万亿的股市？）。那么目前的A股究竟处于何种状态，是熊市中期还是熊市末期？

2、 我们先来看下这张上证指数月线图，下面我只配合了一个简单的技术指标——随机指标KDJ。从这样图上我们可以直观的发现一件事情：上证指数自从1990年编制以来，25年来月线图上随机指标（KDJ）中K值低于数值20的仅仅只有7次！而前六次都是中长期大底部或者一轮大牛市的起点位置！前4次出现K值低于20，对应的是历史上最有名的325点、512点、998点和1664点！这4个是毫无争议的超级大底部！2011年和2012年间隔一年中出现了两次K值低于20，对应的低点是2132和1949点，尽管2013年再度出现了一次1849点新低，但当时的K值是47，典型的底背离假摔！结果1849就成为5178点之前的大底部。也就是说，哪怕是2132点开始抄底被套二年的人，其下跌最大幅度也就283点，到了2014和2015年也是赚的一塌糊涂的！而本月也就是2016年2月份K值再度达到了16.12的超卖区，即便2638依然不是底，那么底部相信也不会太远了！而且这里绝对是下一轮大牛市的底部区域（也就是从2638点往下看都是大底部区域）！

3、 接下来谈谈时间周期。从5178见顶之后，出现了一个神奇的13天倍数周期，凡是阶段大底和大顶位置都落在了这个13的倍数上。比如5178-2850运行52天（13的4倍），2850-3678运行52天（又是13的4倍！），3678-3684走了26天（13的2倍，出现了两个平行高点）。3684-2638是24天，如果算上2649大阳线正好还是26天。而如果从2649算起，到本周三的2928点又是反弹13天，然后周四大阴线。

这里我们先把5178-2850视为A浪（52天），B浪有点复杂，因为3684比3678高，就是3684是B浪的终点呢？还是3678是终点，3684只是创新高的C2高点目前难以判断，就把两个可能性一起来算。如果B浪是2850-3678那么时间长度52天，和A浪等长。如果3684是B浪终点，那么时间周期是78天（就是这么巧，又是13的6倍！是A浪时间长度的1.5倍。）。那么接下来C浪的结束位置，就很可能也是会同样落在13的倍数上！而且时间上应该不会少于A浪的52天？

第一种可能性：假如3678是B浪顶，那么AB浪时间都是52天，而巧的是1.27日的2638处在3678后的50天，如果延后两天至1.29日2649大阳线那天正好是52天（而创业板综指和中小板指数的最低点恰恰是出现在1.29日而不是1.27日的），所以把1.29看作反弹起点也是合理的，C浪时间上就正好是52天！也就是说按照周期看2638可能是调整的结束位置也可能不是。而在65天上见到的高点2929既可以是新上升浪的1浪顶，也可以视为C4顶，就看后来怎么走了。但基本上可以确定3.14这天又可能是个关键时点（3678后的78天）。如果这天再见低点（无论2638是否失守）有可能就是C5的最后一跌了！

第二种可能性：假如B浪是在3684点结束的（由于创业板指数当时没创新高，所以这是一个判断难点），那么A浪时间52天，B浪78天，C浪从3684开始至今只运行了41天，显然时间周期不到，2638再失守的可能性是依然存在的。下面的两个重要时间窗口就是3月14日（3684以来52天）和3月31日（3684以来65天）了。如果这两个周期依然结束不了C浪，那么就顺延到78天（2016年4月20日）和91天（2016年5月10日）两个时间窗口了（A浪52天的1.5和1.75倍长度）。

也就是说，从时间周期推算，2638既可以是C浪结束位置（这个必须把3678视为B浪顶），但也不排除C浪还会继续（如果3684才是B浪顶的话），那么下面的重要时间之窗分别就是2016年的3月14日、3月31日、4月20日和5月10日（对应的分别是3684以来的第52天、65天、78天和91天）。上述4个日子中很可能会有一天会成为C浪的终极底部位置。

4、 最后就是下跌空间位置分析：如果2638依然不是底，那么C浪的最终目标会在哪里？之前曾经详细分析过周线月线和年线均线系统，从周线月线看，2590-2650是第一支撑带，从月线和年线看，2600之下的强支撑分别在2450、2350和2250三处，而2450和2250又曾经是历史上重要的压力和支撑带。

再从波浪结构看，A浪从5178-2850下跌2328点，一般C浪的幅度应该是A浪的1.618倍左右。但按照这样计算，C浪直接低于100点了（3684-2328*1.618=82），这是根本不可能发生的事情。如果是AC等长，目标是1356点（3684-2328=1356），这个显然也是不太可能的事情（因为年布林线中轨都在1873点）。那么由于A浪杀伤力过大，很可能C浪的幅度只有A浪的0.5-0.618倍。如果按照0.5幅度计算，3684-2328*0.5=2520点。如果按照0.618幅度计算，3684-2328*0.618=2245点。

也就是说，不同的分析方法都综合下来显示2250-2500点之间是本轮5178以来的调整极限位置了（尤其要注意2250和2450两处支撑带）。而同样的，如果3-5月份指数继续下跌，那么上证指数月线图的随机指标中K值会继续持续走低（本周在16.127），而历史上也显示K值越接近10，随后的底部性质级别越大！所以说实话，只要不是杠杆资金，不是需要被迫强平的资金，在这个位置上真的没啥可以过度恐慌和害怕的，因为5、6月份或者下半年的行情依然值得期待（另外要注意7月份这个时点，是5178以来第13个月，出现大级别升浪的概率很大）——而MSCI最后决定是否将A股纳入指数的决定日期恰恰是6月份（被纳入概率超过50%，尤其是A股越跌越有价值的情况下，蓝筹股尤其是金融板块可谓遍地是黄金）！

5、下周走势怎么看？从上图可以看到，虽然本周四出现大阴线，直接把20天线和5周线跌破了，但上证指数并且跌破2638以来上升趋势线，那么下周必然还有一次多空对决。结果将决定短期走势方向，下周初（尤其是周一和周二）如果上证指数能重新收复20天线和5周均线，短期还有一线生机（要确认本周四是假摔必须收复5天线甚至过2933点），否则一旦确认20天线破位有效再把上升趋势线（下周初上升趋势线就在本周四最低点2729附近）跌破的话，2638点必将遭受严峻考验，并且有跌破再创新低可能性（起码要调整到3.14前后）。至于中长期走势，上面已经从时空和月KDJ指标详细分析过了。

二、综合结论：

由于A股市场历来政策多变、国内外今年形势异常复杂，所以我无法去明确判断2638点究竟是不是5178以来的调整最低点（是和否的概率都是50%）——下周应该可以见分晓（如果下周无法站稳2800点2638点存在失守可能），但可以肯定的是2638附近或者之下（极限应该在2250或者2450附近），是下一轮大牛市的中长期底部区域（也是中长线主力资金开始反复进行越跌越买的左侧抄底区域）。所以策略上有资金的可以不急于抄底看清楚再动手，但已经深套的千万不要盲目跟风去在大跌时割肉清仓。由于3-5月之间有多个重要时间之窗（3月14日、3月31日、4月20日和5月10日），请重点关注上述时间之窗可能出现的指数异动情况。

面对如此高涨的全民买房情绪甚至政府鼓励加杠杆买房，就可以知道价格高低或是否有泡沫从来不是涨跌的唯一依据，从某种意义上来说人气和信心才是推动价格大涨大跌的主要因素，至于资金国内从来就不差钱，只要成为钱多人傻速来的市场，5178或6124算啥高点啊！