一、本周主要观点：

1、上周的主要观点是：下周初或者说下周一二走势非常关键，由于下周一5、10、20天均线在3120附近粘合，因此三线合一之后通常来说只许涨不许跌，因为一旦再破3120市场抛售压力会非常重。下周初如果上证指数能够依托3133点和3170点附近的强力支撑巩固本周的向上突破战果，那么短期趋势可以相对看好，10月份出现一个月阳线、反攻3450附近的机会还是存在的。

上周末已经说了上证指数在3120附近三线合一后本周初只许涨不许跌，否则市场短期趋势会重回弱势格局。结果本周一各大指数都直接出现了放量跳空上涨的走势，确认了短期向上突破形态完成。

2、目前市场走势存在两种可能性，第一种6月份开始的中期大调整已经全部结束（性质为三浪4，ABC三波都已走完），市场开始进入到新一轮牛市行情中（传说中的三浪5？）。第二种可能性是5178至今只是完成了中期大调整中的第一段ABC，在大B浪反弹（也可称为X浪，也就是双重三调整）之后，还存在另外一组ABC调整浪。究竟市场会选择怎么走，还要继续等待明朗信号，目前还是先维持谨慎以后者看待。

①之前曾经判断这里进行的依然是C4反弹，反弹结束后还有一个C5下跌浪才能进入中期反弹中。但由于创业板指数（无论综指还是成指都一样形态）本周已经率先向上升破了8.3最低点（类似上证指数3537点位置），因此很显然之前的判断有误，C5实际上已经提前结束了（其中中小板指数和中证500指数都瞬间创了新低，C5特征相对比较明显，但由于延续时间才两天，明显少于之前周期，所以没能确认。而其他指数C5都是失败浪，没有创新低，所以当初也一直没能确认）。

技术分析本就是就势论市，既然之前观点有误，就必须重新修正观点。因此当一组ABC大调整结束后，市场无非就是两种选择，要么结束调整继续延续调整之前的中长期趋势（也就是大牛市），要么大反弹后再来一组ABC大调整——这在A股历史上也有很多先例，比如说09年的8月4日3478点见顶后，第一组ABC调整最低点是2010年7月2日的2319点，然后大反弹后在2010年11月11日3186点结束X浪（或者大B浪），随后再来一组ABC大调整，砸出1849点后才开始了新一轮大牛市，这里走的就是双重三调整浪。所以并不是简单的认为ABC结束后就一定又是大牛市来临了，还得看具体的牛市形成条件能否完全具备。

②当然，由于创业板指数本周出现了两个重要现象，一是创业板指数完全封闭了8.21日向下大缺口（上证指数对应缺口位置是3388-3490点），这也就意味着上证指数也有很大概率在10月份把这个缺口去封闭了（再上一个缺口是3652-3663点）。二是创业板市场本周五再度创出历史最大换手率（不是成交金额新天量，而是换手率新高——之前创业板综指的历史天量是2210亿本周五只有1473亿，但成交手数和换手率却创了新纪录，也就是说本周五创业板综合指数的换手率是8.37%，而之前的最大换手率从没超过8%）。高换手率通常反映两个现象，一是市场买气充足，积极做多，天量之后仍有不断天价（但这必须得到换手率维持高位或者不断继续创新高支持，否则一旦换手率急剧萎缩，市场又会见顶回落）。二是市场投机气氛十足，每天都在做短线进出，没有多少人做中长线投资（否则也不会有这么多人在这个依然距离历史天价40%左右差价的位置大量割肉卖出了），今年之前创业板指数曾有两个天量，都是出现在大头部位置（第一个天量位置是今年5.22日，当日创业板综合指数换手率7.78%，成交金额2210亿——这是至今为止的最大成交金额，之后8个交易日见到了4449点的年内大顶。第二个天量位置是7.24日，当日创业板综指换手率7.94%，是本周五之前的历史最大换手率，当日成交金额1859亿，结果当天最高指数3345点就是B浪头部，第二天直接暴跌）。因此尽管A股市场短线走势较为强劲，但对于本周五创业板指数换手率再创历史新高这一现象也要格外重视，千万不能过于大意（周五各大指数都是放量小阳，属于滞涨现象，下周初也必须继续维持强势上攻，否则短线必有调整）。

③上证指数在3500附近有较大短线压力，估计很难一次性有效成功突破。目前上证指数5月线在3518点，7.28最低点是3537点，8.21缺口位置是3388-3490点，这都意味着在3500点附近多空必有一战。创业板市场因为总市值最小，所以创业板指数本周五初步突破了5月线。但其他指数恐怕就没那么容易一次性有效突破。另外虽然创业板指数目前初步突破了5月线，但目前5月线和10月线刚形成死亡交叉，且由于11月份扣减6月份的高指数，大概率11月份5月线会继续下行，这就可能对股指形成了下拉效应。因此至少在下周不宜再做追涨操作，天量之后短线易出大震荡。即便是看好后市中期趋势也该在震荡中低吸而不是在天量区追涨。

二、综合结论：

尽管短期趋势已经全面向上，但由于本周五各大指数都有放量滞涨嫌疑（形态上都是带下影的放量小阳线），而创业板指数又出现了历史最大换手率，加上上证指数也即将临近3500点附近的短期强阻力带。因此下周再现震荡在所难受（其走势要么是先冲高再回落，要么是先回调再上涨）。因此如果下周初指数继续放量上冲不应再作追涨操作，而应持股观望或逢高适当减仓。而如果下周初直接向下调整，则依然可逢低吸纳（因为3250-3300已经成为短线强支撑带，而3450-3500点区域月内应该可以看到，所以先调整依然可低吸，但如果下周初直接上冲3500附近则要提防出现短线快速回调）。