一、本周主要观点：

1、上周的主要观点是从短中线走势看，下周上证指数能否快速收复周四和周五的最高点3844和3729点显得非常重要（尤其是3844点不仅是理论上的C2起点，同时也是20天线位置），下周初如果3729确认失守的话，3537支撑也就基本不存在了，而3373点也将面临巨大考验——3373一旦失守，下面的支撑带只有在2800-3150区间了。所以原则上，只要下周上证指数无力收复3729和3844点，则要做好C3刚刚开始的最坏打算，不宜再加仓或抄底了。

本周的走势基本符合上周末的预料，周一瞬间下探3549点后，周二就快速收复了上周末提及的3729点，虽然周三周四再度出现回跌，但周五再度收复了3729点。但收复3729点只是暂时瓦解短期下跌惯性，并没真正扭转调整格局。下周能否进一步收复3844点才是短期行情的关键所在。

2、3844点为何这么重要？首先这是从4184点下跌后的第一次反弹高点，如果4184见顶后运行的是下跌C浪，那么只要攻克3844点C浪就存在走失败浪的可能。3373和3537的双底形态也就有可能构造成功。另外，本周五20天线在3836点，30天线在3843点，收复3844点同时也就等于一举收复了20和30天均线。现在市场里有不少技术派将20天线视为短期操作的生命线，跌破20天线就止损，突破20天线就跟进。这也是为何每次市场大幅涨跌时有这么多跟风盘，因为有很多跟风盘都是看着技术在操作。本周五有个好现象，中小板指数和中证500指数已经率先站上了20天线（500期指也同样站稳），沪深300期指盘中曾经突破20天线但收盘没站上，下周多头再努力下就能站上去。如果中小板和中证500这一领先效应能够得到上证指数、沪深300指数和创业板指数下周的支持，那么全面企稳的条件就初步具备了。

3、6月底A股的暴跌和反弹，再次将中国股民追涨杀跌的特性暴露的淋漓尽致。尽管6月底的急跌有着场内外配资爆仓的诱因所致，但一会千股跌停一会千股涨停的走势，以及本周盘中忽上忽下的走势，都直接反映了跟风盘的动向。周末看到一个数据，说目前公募基金仓位处于历史低点（60%左右），有万亿资金可以入市。私募基金仓位更低，总体处于30%左右，合计也有万亿资金因为前段时间的技术止损而空仓着（7月底备案私募总管理规模超过4万亿）。而个人投资者的减仓比例也很大，空仓户数增加2100万人。这一个月来，明显增仓的就是以证金公司为首的国家队，而券商自营、社保基金以及几千家上市公司高管和大股东也处于只买不卖状态，一些法人机构也在增持（比如刘益谦之类的举牌大鳄）。这样一来，现在的多空阵营已经是明牌了，而且众所周知，公募基金也好，私募基金也好，外加个人投资者，都是最典型的追涨杀跌对象（这可以从每次行情接近大顶部时公募基金的88魔咒直接体现）！所以别看现在市场里看空氛围依然高涨，很多人都在担心3373还会失守或者熊市来临而逢高减仓和持币观望，但只要技术形态重新走好，它们就是市场里空翻多的主流力量，所以这个市场依然不缺资金，只缺信心和技术形态的成功修复。所以对于A股来说，3844点和4184点是目前（或者下半年）最大的两道做多屏障，一旦被多头有效攻克（尤其是4184点！），市场里的空翻多效应将再度扩散开来，成交量也自然会再度有效放大（现在很多人看空无非是因为上涨没量）。

二、综合结论：

短期内上涨指数已经形成了3537-3844的整理平台，因此在平台内可以继续适当持股观望或者高抛低吸。下周的关注重点是上证指数能否有效突破3844点，一旦站稳可适当加仓（最好也选择能站上20天线的个股，市场可能形成3844-4184的新整理平台），但全面做多必须等到攻克4184点。