一、本周主要观点：

1、上周的观点是：①以往新股解冻日放量大涨的惯例周五并没出现（周五上证指数是价升量平），如果下周依然不能放量站稳4300点，则5浪④调整结束的信号并不明确。如果4099依然不是底，那么3900-4050区域才有更强力的支撑。

②就中期趋势而言，5、6月份的任何强力反弹都是中线卖出机会，如果大金融板块（银行、保险和券商）在5月份没有突出的领涨表现，那么上半年上证指数有效突破4778点的可能性就极小。6月份将会出现针对1974或者1991点上涨以来的总调整，其杀伤力不可不防。估计很多人（尤其是多头杠杆交易者）在6、7月份会将上半年的盈利回吐完毕！

由于本周一就放量收复了4300点，所以4099点暂时仍可视为短期较强支撑，但由于上证50指数本周五出现了破位走势，也就是说同为主板重要指数的上证50指数5浪④调整并没结束（见下图，周五上证50指数出现了本轮调整新低，直接反映了大市值权重股的状态）。因此短线趋势就依然存在着较大变数（涨跌概率同时存在），下周应能见分晓。

2、继续维持就中期趋势而言A股市场很可能五月份（最迟后移到6月份）出现中期顶部，六、七月份可能会跌幅较大的观点。

①之所以说中期顶部有可能推迟到6、7月份，是因为权重股尤其是大金融板块的走势所决定的。由于两小板市场规模较小，因此4月初进行了高位平台式的小4浪调整后，立刻转入到了5浪攻击。而主板由于缩量太快，导致目前权重股整体疲软，因此原本应该在5月份完成的5浪④和5浪⑤就可能在时间上推迟了——当然由于权重股走势疲软，也不排除5浪⑤不再创新高（就是低于4572点）而直接就进入中期调整的可能性。目前参考上证50指数来看，较大概率是5浪④还没结束，因为50指数自从3370下跌以来没有出现任何进入5浪⑤的迹象——除非下周金融板块直接放量拉起来。

另外6月初还有一件大事也可能决定了5浪⑤的最终高度——那就是6.10日凌晨MSCI将公布是否将中国A股纳入新兴市场指数，如果届时纳入了，那么上证指数和上证50指数必定会出现一次快速拉升，从而将5浪⑤完美收官。如果此时再次延后，那么6.10这天A股可能又会大跌。因此上证指数的4572点在5月中下旬和6月份能否被逾越，取决于两点，一是大金融板块能否改变目前的疲弱状况，二是中国A股是否纳入新兴市场指数。但无论过还是不过，都改变不了一个事实：中期调整的时间之窗越来越近了，而3900点要么在5浪④就提前看到，要么就是中期调整的首要目标位——因为3864-3891有个周线缺口，这个缺口应该是在后市冲击6124点之前必须被封闭的。

②至于两小板指数，在经历了13周震荡后再次大幅上涨的两小板又即将触及21周的时间之窗——目前中小板综指已经提前达到21周，但中小板成指是20周，创业板指数是19周，区别在于这几个指数的低点出现时间不同。同时5月份也是两小板指数启动本轮主升浪的第13个月。6、7月份进入中期调整应该也是在所难免的。

二、综合结论：

1、本周下半周的调整主要是再次缩量所致，由于下周又有新股发行，能否放量回升就存在很大变数，对主板来说，上证50指数走势是个重要判断依据。而对两小板来说，升势是否结束重点看龙头品种是否集体做头（1月份上证指数3400点附近见顶，就是大金融板块集体先见顶所致。本周创业板里乐视网先出现了岛型反转的头部信号，下周重点看是否有其他龙头品种持续下跌）。

2、相当于6、7月份即将到来的中期大调整，很多品种目前都已经处于最后的冲顶状态，因此对于那些涨幅巨大的品种来说，一定要设好止损点（通常可以把10天均线作为大牛股的最后防线）。5月中下旬宜逢高减仓，不宜过于激进（上半年的大鱼大肉基本上完了，后面的行情纯属喝汤和啃鸡肋了）。