一、本周基本观点：

1、上周核心观点是：从技术上看，下周上证指数只要不破2080点，并且上海股市成交量不低于1000-1100亿，就仍然具有再一次向2149点甚至更高位置挑战的能力。

创业板整体牛市可能还没结束，但短期内很难再有什么突出的整体赚钱效应，所以对于创业板市场的操作建议，依然是第一坚持低吸原则，第二短期内不宜全部或大量资金押注创业板股票（起码等主板赚钱效应降温后才行）。

由于本周五脂松香期货价格再度收于14890元/吨，这就意味着下周天龙集团股价也存在着又一次的交易性机会。

2、本周主板走势完全在上周末的预测中。周一盘中急跌到2078点就被多头迅速反击，收盘指数2098点，当天上海股市成交量1211亿，符合上周末说的只要不破2080点（有效突破说的都是收盘指数）、上海股市成交量不低于1000亿就仍有具有再一次向2149点甚至更高位置挑战的能力（本周五最高点2143点已经非常接近2149点）。按照这个势头，下周理应会顺势攻击下2149点。至于为何一直强调2149点是反弹重要目标，就因为在技术分析中首先我们先做最坏或者最保守的预期，1849以来的反弹只是针对2334-1849的技术反弹，那么2149就是2334-1849的0.618黄金分割位，这是强势反弹通常的目标攻击位置（而且目前半年线也在2149点，年线在2157点）。而一旦反弹突破2149点，那说明市场有可能比原先最坏的预期要更为乐观一点。

那么接下来多头至少还有两个必须的任务就是有效突破2161点和2205点。因为2444下跌后的第一个有效低点是2161点，只要上证指数一天不收复2161点（光大乌龙指那天的2198不算，因为只是瞬间的大单偷袭，指数需要重新再见2161才行），那么在技术形态上就脱离不了1849以来的反弹只是C4浪反弹的嫌疑（因为波浪理论里最重要的一个原则就是一组推动浪中2浪底或顶不能4浪顶或底重叠），也就是说只要上证指数能再度触及2162点，那么2444以来的调整是5个推动浪的假设就不能成立，1849点以来的回升行情性质不再是纯粹的针对2334-1849的技术修正，而是至少是针对2444以来的技术修正了（2444-1849的0.5黄金分割位在2146点，0.618黄金分割位在2216点）。那么1849点就很可能是一个有效的中期底甚至是长期底部了。

至于为何那么看重2205点？6.13日上证指数大跌时曾经留有一个2190-2205点的向下跳空缺口，而缺口是否有效向来是判断趋势强弱的重要标志。6.13日的这一向下缺口迄今为止将近三个月了还没被有效回补说明中期弱势格局尚未完全被改变或扭转。所以若要有效扭转主板市场或者上证指数（包括沪深300指数和期指）中期弱势格局就必须封闭掉这一下跳缺口（无须收盘价）。当然无论2161还是2205都只需要触及就行，但这只是中期趋势扭转弱势的必须条件，要真正扭转中期弱势，还需要上证指数长时间收盘站稳2150点之上（等待9月初再度死叉的半年线和年线重新恢复多头排列）。所以我个人认为下周才是多头攻坚战的开始（因为上证指数上档在狭小的区间内面临着2149、2161和2190-2205以及半年线和年线多道压力）。估计一次性很难有效突破，即便能一鼓作气触及2161甚至2205也可能引发再度震荡调整（如果连2149甚至2161都无力触及，那是四季度趋势明显看跌的弱势信号）。

3、上周对创业板整体牛市尚未结束的判断没错，但认为短期内没啥特别赚钱效应这点严重错了——本来以为上海自贸区的疯狂会把市场资金吸引力完全集中在主板市场，但却低估了天舟文化连续9涨停无打开对传媒股的影响力，因为之前在A股市场似乎还没出现过像今年这样10%涨跌幅还能第6第7个涨停价还不打开的奇迹，另外也低估了中青宝这类网游股手游股市梦率的想象。当然，对这些靠想象力支撑高市盈率的疯狂炒作我个人还是持谨慎态度（2000年纳斯达克科技股泡沫时A股市场只要涉足网络股的概念股都暴涨，但之后泡沫很快破裂后看看现在的综艺股份、上海梅林等股在10多年后股价都无力再站稳当年疯炒出来的最高价）。传媒和网游的市场前景是非常好，但凡事都有个度，而且消费习惯也不是不能改变的。我曾经也是盛大网络游戏的骨灰级玩家（曾有过长达8、9年的网游经历）但前两年为了身体健康（网游可真是令人熬夜害人不浅的东西）和家里宝宝出生（减少电脑辐射）说不玩就戒了，彻底和任何网游拜拜了。回过头再去看看纳斯达克的盛大游戏，09年的13美元就是历史最高价，如今只有4美元的股价，4年股价就跌的基本上只剩零头了。手游概念也是，手机游戏是好玩，但长时间沉迷对健康绝对有害无益（容易造成颈椎病、腱鞘炎及视力障碍等等疾病）。所以我这里还是要不合时宜的提醒一句，尽管文化传媒网络游戏前景看上去很美、市场追涨热情异常高涨，但凡事有高潮必有低潮，等潮水褪去也许会剩下一地的残骸（自古一将功成万骨枯）。所以对创业板的整体发展前景以及指数技术图形我还是持中期看好观点，但是对于里面的板块选择和个股选择，我认为还是需要花点心思注重安全边际和企业长期盈利前景（必须是有实际效益能持续化解高市盈率的）。千万不要因为概念股的疯狂而过于追涨（为什么股价没涨太多时不作战略投资而要在人人看好时追涨呢？），否极泰来和乐极生悲是老祖宗留下的至理名言，千古都有循环效应。而且在中外股市里，只有只跌不涨的股票（比如摘牌退市品种），却还从没有只涨不跌的股票。

4、重申天龙集团的交易性机会。上周根据脂松香期货价格的走势，预测天龙集团（目前在A股市场中唯一具有松香产能的公司）本周可能存在交易性机会，但实际上这股这周没啥动静，和8月中旬脂松香价格达到每吨14900元时曾出现两个涨停天壤之别。我的理解是可能因为上次连续两天换手率过高（8.14和8.15都换手率超过20%）导致高位套牢盘较多，从而致使市场不敢有新资金去轻易拉升。

但在创业板市场如此疯狂的背景下，仔细审视该股的基本面和技术面，还是坚持上周的观点，该股具有很大的交易性机会（甚至是投资机会——之前不说投资机会，是因为对油墨行业不了解无法对其做估值评价）。首先是脂松香期货本周每吨最高价格创出了新的历史天价15690元（并创出15520元的收盘价新高），尽管周五出现较大跌幅依然收在了15210元，而6.28日收盘价是10900元。而天龙集团的现状是拥有年产8.44万吨松香（副产2.2万吨松节油）的生产能力——其中控股60%的云南美森源林产拥有年产3万吨脂松香、2万吨歧化松香生产线，控股60%的广西金秀松源林产拥有年产2.5万吨脂松香、2万吨歧化松香的生产线，全资子公司云南天亿林化拥有年产1万吨松香（副产2000吨松节油）的生产能力、控股60%的云南林缘林产拥有年产2万吨松香（副产4000吨松节油）的生产能力、控股90%的贵州中加树脂拥有年产0.9万吨松香生产线，控股95%的肇庆天龙林化拥有年产1.6万吨松节油能力。

去年天龙集团的全年营业收入仅3.578亿元，今年上半年营业收入增长33%达到2.19亿元（其中林产化工行业0.51685亿元，占主营收入的23.58%，同比增长243%），上半年收入增长主因就是松香产业的收入猛增（但由于上半年松香价格相对低迷仅每吨1万元左右，因此造成增收不增利）。由于公司涉足林产业是从11年开始，而主要的产能释放期是从今年开始，而脂松香价格去年最低是每吨8475元，最高11930元。今年脂松香期货最低价是9880万，最高15690元，而今年主要涨价启动点是7.10日。因此上半年林产增收不增利，完全是受上半年松香价格低迷所致（上半年最高点是年初的11550元左右，之后一直在1万元左右震荡）。但随着7月份开始脂松香期货价格持续暴涨，公司三季度有望出现全年盈利高峰，如果四季度以及明年松香价格保持居高不下的话，对公司收入将形成巨大推动（8.44万吨松香年生产能力，对应每吨1万元的年营业收入是8.44亿元，而如果松香价格维持在每吨1.5万元，那对应年收入就是12.66亿元，当然企业不可能全部销售在最高点，还需看全年平均价）。

另外目前创业板中市净率在2以下的总共才65家公司，而天龙集团目前的市净率才1.6倍名列第20位具有较高的安全边际。技术图形上，该股60天（9.483）、120（9.517）和250天线（9.348）集中在在9.5元附近而且半年线上穿年线符合熊牛转折初期的标准。只要创业板指数中期强势格局总体不变，这样的品种早晚会爆发一次。

二、综合结论：

     1、由于2149点上方短线压力带较多，上证指数下周冲高受阻回落的概率较大，但下周的主要看点是能否攻克2149并且触及2162和2205点，因为只要上证指数能至少触及2162点，那么即便短线受阻震荡或者回落后，只要维持不破2080点重要支撑并保持成交活跃，就还有再度上攻机会。

2、创业板市场依然坚持低吸不追涨原则。原因是短期创业板指数依然在高低点重合的短期上升通道中运行，这意味着每次创新高接近上轨线后就可能出现快速调整（本周五已经再度触及上轨线，下周可能冲高回落），然后在下轨线遇到支撑后继续向上（一旦下轨线被击穿就是短期头部出现进入阶段性大调整的重要信号）。因此对于创业板市场操作依然只能在急跌时果断吸纳，或者布局刚脱离底部进入主升段的品种。千万不要再去追涨接近沸点的超高温热点行业股票。

3、继续维持天龙集团具有交易性机会的观点。只要脂松香期货价格维持在每吨14000元之上，就对公司下半年业绩形成重要推动力。而技术面上只要后市股价不破9.5元的重要中期支撑带，就不会改变中期向上趋势。