本周五，既是1949点上升以来的第21个交易日，同时也是1949点以来的第五个交易周，首先在时间周期上处于震荡（或者调整）易发阶段。

其次，从历史上的涨幅上来统计（必须是股改后具有全流通可比性中期底部），第一波的攻势也基本上接近尾声了。这次1949-2296累计涨幅已经达到347点（或者17.8%）,已经接近了10年那次中级行情2319点发动的第一波（2319-2681）涨幅362点（或者15.61%）。而08年那次经典的底部反转第一波1664-2100的累计涨幅也就436点。

对于分时图上的波浪形态，原先的判断有误，本周要重新做下修正：1949-2040为第一上升浪，2040-2018为第二调整浪，2018-2234为一组具有完整5浪的主升第三浪，2234-2204为第四调整浪，2204至今为第五上升浪。其实第一上升浪涨幅91点，第三主升浪涨幅216点，是第一浪的2.374倍（接近2.382位置）。通常第五浪涨幅与第一浪基本一致，那么第五浪的理论上涨目标基本上可以达到2204+91点正好等于2295点，与星期五的最高点2296点非常接近。

另外，从上升形态和支撑压力分布带来进行辅助分析，45度角是最最稳定而持久的上升或者下跌形态。本次1949-2296的上涨基本上呈现60度角的强势逼空上涨，而历史上90%以上的这种斜率上涨结束后都会伴随着快速急跌的短线调整。所以像目前这种持续60度角的逼空行情是不可能长久维持的，尤其是在逐步进入历史上的中线强阻力带之后！

2245是01年6月的一个长期顶部位置，2319是10年7月份的一个中期反弹底部，而2307是11年11月的一个次级反弹底部，也就是说历史上围绕着2250-2350这一带曾经进行过多次多空较量，想要一次性快速有效通过的几率是非常小的。这也是前两次沪市放量到1100亿以上都是出现大阳线（12.14和12.25日），而本周五再次放出1146亿却是一根带长下影线的小阴线，创新高后的放量滞涨本身也是多空搏杀进入白热化状态的重要信号。

最后，还是要提下60天均线位置，目前该均线在2090点，指数偏离度接近200点，历史规律是无论上涨还是下跌行情，只要距离60天线偏离度越大，就越容易引发短线快速的脉冲震荡。

因此还是那句话，在距离60天线超过100点以上的位置追涨都是属于勇敢者的游戏。短线高手做做无伤大雅，但对于中线买入者来说，却是大忌！尤其是对于去年12月以来还没赚到多少利润的人来说，更是大忌。本来少赚钱也不是什么太大问题，因为股市里从来都不缺乏赚钱机会，但如果高位追涨后因为短线急跌诱发账面巨大浮亏，那才是影响心态和资金利用率的大忌。

况且，短线越强势越未必是什么好事，因为目前没有任何迹象表明牛市来临！每一轮牛市必须要有制度性的改革出台，意味着上市公司的利润会持续增加，股市的政策有着实质性的改变，并且会有源源不断的资金入市。而目前我们除了看到QFII去年先期抄底、新股因为争议暂停了一个多月外，还有什么真正的利好在兑现吗？——反而在上周末再度看到中国证监会保护局重申新股发行、大小非解禁与股市涨跌无关的言论。这是为日后的新股发行和大小非套现在制造舆论！还记得去年10月份为了维稳行情，第一批大非解禁到期的创业板公司同时发表申明延长解禁到12月底。这个约束目前也已失效，然后仅在12.31日就看到第一批解禁的金龙机电大股东合计减持461.25万股。所以，如果短线逼空态势越猛，越要小心提防是否是主力另有图谋？因为任何一个中期的上升行情都具有足够长的时间和空间来给主力提供运作空间的，但如果逼空态势过急过猛，类似于只争朝夕的做法，那么反而要提防是不是春季后会有利空陆续出现，所以没有太长时间运作，从而只能在春节前通过强行做多一次性把行情做完？

结论：大盘有比较大的概率从下周起进入为期1到2周的震荡调整期（短则5-8个交易日，长则8-13个交易日），正常回踩位置在2100-2150之间，强势回踩位置在2150-2200之间。另外要注意的是本周五以歌尔声学、大华股份、天士力为代表的一批长线牛股的大跌既是一个大盘需要短期调整的信号，可能也是提示要提防一批熊市牛股是否还具有多大短期上涨空间的信号。从酒类股（酒鬼酒、茅台等）和医药股（康美药业等）12月份远跑输指数到中国建筑、中国铁建这类长线熊股年底的强势崛起，无一不透露出一个重要信号：超跌股的行情是本轮中期行情的主要领涨对象，而如果不转换思维继续过份再留恋那些基金长线集中过度持有的熊市牛股，可能会成为今年跑输大盘的最大悲剧（因为其涨幅已经普遍在熊市里集中体现了，到了中期反弹行情中反而容易成为机构剪羊毛忽悠散户买入站岗的首选对象）。