本周有几个重要特征：一是上证指数在周一和周四两次出现先急跌创新低后急速回拉的单日逆转，在日线图上初步形成了双针探底的技术意义，二是本周四是农历冬至，作为一年中重要的节气，当日上证指数先是出现恐慌性抛售再创2149的新低，然后迅速放量回收，通常意义上节气在中国股市中被看作容易引发变盘的重要时间节点，虽然这似乎有点牵强和没有严谨的科学依据，但是节气对人们生理和心理所产生的微妙影响是具有医学和科学认证的，因此我个人认为冬至日所产生的大震荡，还是具有较大参考意义的，这有可能就是3067以来的调整最低点了。三是本周的成交量始终没有再萎缩，和前几周缩量阴跌频频创出年内新地量所不同的是，本周上海市场的日成交始终保持在430亿以上（上周的年内新地量是365亿），这也符合先见地量后见地价的技术特征，而且本周指数期货的频繁大起大落，和上证指数在2200点附近出现屡次下跌都被拉回的现象，也都意味着可能已经有中线资金提前试探性做左侧交易进场吸纳了。四是2149这个位置也很重要，这是2000-2300点的中位线。我曾经提到过，2300点是A股市场重要的中线支撑带，在2300点之下都可以视为中期底部区域。而上证指数历史上多次曾经出现重要支撑带一旦失守后惯性下跌300点左右的现象，这也是很多人在2300点失守后认为会跌到2000点附近的技术依据。但2150作为2000—2300的半分位（或者叫中箱线），确认支撑的技术意义也是不同寻常的，因为在一个市场中，通常大家认为的顶底位置都往往不会出现，因为大资金的运作都是会打提前量的，市场要么涨过头、跌过头，或者就是提前见顶或见底。所以当大家都在往2000点附近寻找支撑时，市场要么就在2000之上已经提前见底，要么就是无情的沽穿2000点继续恐慌性杀跌。

除此之外，2149的位置还有一个重要技术意义，我上次周评里分析过，历史上两个重要大底部512和998这两个位置是怎么出来的？998点就是对512—2245的72%幅度的调整修正，而512就是对325—1044的74%幅度修正，而他们的平均修正幅度就是73%。那么再看2149这个位置，正好是针对1664—3478的73%调整幅度！如果2149在日后被证实为又一个大底部，那就可以被看作又一个历史重演的经典案例了（技术分析的原理之一就是认为历史经常会重演）。

接下来我们在重点观察下上证指数的年线图，因为上证指数是中国股市中最早发布指数的，历史最悠久，也就最具备作为长期的分析参考依据。从上图中我们可以清晰的看到几个技术提示：

提示之一，上证指数的每次中长期调整最多就是2年到2年半（在K线图上就是最多出现连续两根阴线），2连阴后第三年都是必涨的，区别仅仅在于第三年的涨幅大小而已。

提示之二，凡是连续两年调整的，第二年的最低点往往都是第三年反弹或者反转的起点位置。从上图可以看到，包括今年在内，上证指数总共只出现过四次两连阴大调整。第一次是94、95年大调整，94年最低位置325点,95年最低位置524点，而96年大牛市启动的最低点是512点，和95年的最低点524只差了12点。第二次是01、02年大调整，01年的最低点是1514点，02年的最低点是1339点，而03年中期大反弹的起点位置是1307点，也只不过比02年的最低点1339点低了32点。第三次是04、05年大调整，04年最低点1259点，05年最点低998点，而06年超级大阳线的最低点是1161点（开盘指数1163），等于从元旦后就一路开始上涨。第四次就是这次的10、11年大调整了，10年最低点2319点，11年虽然还没收市，我们暂且将12.22的2149点看作最低点。那么如果上证指数发布22年以来果真是按照这一规律运行的话，那么结论就很简单了，2149就算不是12年大反攻的最低点的话，那么2012年的最低点也不会偏离2149点太远。从技术分析角度看，2012年一月份收阳线，2012全年收阳线的概率超过90%以上。

提示之三：上证指数年线图上的13年线具有非常重要的参考作用，接近或者跌破13年线都是中长线建仓的绝好时机。由于上证指数总共只有22年的历史，因此我把3、5、8、13和21这样的菲波纳奇神奇数字作为年线图的均线系统。这样从年线图上就可以看到，在大牛市主升浪中，5年线都是每一次中期调整的极限调整，而在熊市末期13年线则是调整的终极位置。05年大熊市调整到998点时，13年线在1204点，尽管破位了200多点，但1200点附近或者以下建仓的都是最后的大赢家。再看2008年的熊市大调整，08年时13年线在1798点，而最低点是1664点，1800点附近或者下方抄底的也都是大赢家。那么在现在的2011年，13年线在2185点，是不是也预示着在今年在2185点附近或者以下提前抄底的就是明年的大赢家？

分析完了年线，再回到上证指数日线图，下半年来我一直坚持的一个观点是，3478以来的调整不是熊市而是牛市二期（1664-3478为牛市一期，也就是第一上升浪，3478以来为牛市二期，就是第二调整浪，通常又被称之为熊市重来的倒春寒）。因为熊市走的必须是5浪结构的推动浪，而3478以来我们根本看不出推动浪的5浪结构存在：3478-2319，我们看到是5-3-5结构的三组浪型，也就是俗称的ABC调整结构，三浪结构的调整不可能是熊市推动浪。而2319-3186也是一组三浪结构，等于是过渡期的X浪或者大B浪反弹。因此国庆后我就一直维持3186开始的也是一组对应于3478-2319调整结构的三段式5-3-5（ABC调整）调整。现在来看，3186-2661已经完成了一组5浪调整，而2661-3067也是一组3浪反弹，3067以来就是最后一组5浪调整。其中的浪型构成是3067-2610是C浪1,2610-2825是C浪2,2825-2307是C浪3,3207-2536是C浪4，2536至今是C浪5，由于2536至今基本上也已经出现了较为完整的5浪结构，因此加大了2149可能就是3186和3067以来甚至是整个3478以来调整最低点的可能性。而12.20日年底结账因素所导致的主动性抛售加大，加上市场充满恐慌情绪也增加了年底前空头能量已经充分释放完毕的可能性。

上面都是纯技术分析，而在市场面和基本面因素上，年底的好转因素也在不断增加，我们所看到的是货币政策已经初步转向，房地产泡沫已经开始逐渐破灭和清洗，股市政策也有所转向（证监会主席从劝阻低收入人群买股票到建议更不容风险的养老金、公积金入市，加快和放宽QFII和小QFII的审批，社保基金年底再度增加100亿股市投资规模），上市公司大股东和高管增持数量也越来越多（这和998、1664末期特征很像），最具备意义的是创业板和中小板市场的大股东和高管在最近两周市场恐慌性抛售的背景下集体入市（单单12.22日一天就有11个中小板公司出现增持）。尽管这种入市有些公司是出于保增发等考虑，但对于那些去年以来新上市又超募不少资金的控股股东和高管也大量买入就具有产业资本抄底的实际意义了——比如创业板中的金龙机电、青松股份、泰胜风能，中小板中的兴森科技、天业通联、中顺洁柔、康力电梯等，他们都是新上市一两年左右、有较多超募资金且没有再融资预案的公司。还有中小板中的霞客环保、远望谷等，大股东买入数量很大同时也没有融资预案的。所以我一直认为小非和参股公司减持和抛售并不可怕（因为在二级市场中多少人为了10%甚至1%都可以今天买明天卖，又什么理由禁止赚了几倍甚至十几倍的创业资本出逃呢），但第一大股东或者实际控制人还有企业核心高管的态度非常重要，如果连他们都在抛售的话，那么这样的公司是不值得去冒风险投资的，而现在很多公司反过来了，但市场还在恐慌性抛售，说明了什么呢？是不是应该就像巴菲特所说的大众恐慌时我买入那样的操作呢？

最后提一下：本文的结论是明年（2012年）1月份和全年收阳线的可能性超过90%，但这并不意味着指数会直接走大牛市一路大涨，因为从3478点以来，上证指数已经形成了一个每300点左右构筑一个整理性箱体的规律，而每一个中期箱体里也堆积了大量的筹码，因此下跌如此、上升也同样不可能一帆风顺，这就意味着上证指数目前在上方2350、2650、3000、3300附近都形成了不同程度的中期强阻力，而这些阻力带中间的每一个半分位（中位线）附近比如2450、2850、3150也同样成为上升的阻力和阻碍，因此明年的总体格局可能就是近二年的复制——即最近两年总体上呈现的是台阶式下跌，明后年可能呈现的就是台阶式上升，上证指数每上涨150-300点就会进行一个平台整理或休整，因此操作上波段性依然是非常重要的（除非有把握能找到未来涨10倍的股票当然可以不用理会期间的震荡），同时这种运行格局也意味着未来两年依然是小盘股主导行情。因为既然上证指数很难快速上涨，大盘股就很难获得绝对超额利润，只有小盘股可能阶段性快速上涨30%、50%甚至翻倍。