什么是信念？对于自身投资理念的坚持和在这个过程中，无尽的思索和研究。价值投资是一种信念，成长投资是一种信念，热门股追逐是一种信念，这些都是信念，并无高低之分，只是大家信仰不同，赚钱的方式各异。

  对于一个研究员，不管你的信念是以上哪种，或者是以上几点之外的高见，都无所谓，只要你有过成功案例，并坚信这种方式是适合你的，是可以完善和让自己提高的，那么这就是信念，请坚持，并依照这种信念推荐牛股，让更多的人了解你的研究成功，学习你的研究方法。不管短期是否你的这种信念是否被市场认同和接受，你推荐的股票是否在上涨或下跌，只要你认为他真的有你自己认为的价值，那么就要继续坚持下去，继续高声疾呼自己的信念。这样的研究员，无疑是有信念的研究员，是该夸的研究员，因此，有信念的研究员该夸。

  但对于一个投资经理来说，过于有信念或许就不是一件好事了。本文所定义的投资经理为管理客户账户的基金管理人，不管是私募、公募。只要不是你自己的钱再做投资，而是替客户操心的都算，自营亦不例外，无非你的客户是公司老板而已。投资理念如同江湖门派，各有不同，各有千秋，也各有侧重，因此注定了各种理念在一段时间内会成为相对主流，如谚语所示：三十年河东，三十年河西。如去年年底之时，银行瞬间翻倍，各种价值投资者收获颇丰，而今年以来创业板为代表的成长股横行天下，创出历史新高。不到一年的时间里，风格转换的如此鲜明。作为投资经理，如果你坚定的属于价值派，无疑去年你风光无限，今年你负收益注定，属于成长派则相反。你的客户会在去年把你尊为神灵后，无情的把你抛弃和唾骂，尤其是在对比了重仓成长股基金的业绩后。客户就是上帝，市场永远不会有错，错的只是你的信念在这一段时间内被市场短期的遗忘了。当然市场终有一天会回忆起你和你的信念，再度让你幸福的获得坚持信念下的回报，但这短期的净值损失，你如何向客户交代，客户投资于你，并非是让你实践你的信念，而是愿你为他们获得收益。如果你是自己的资金，尽可等待自己的理念归来，熬到市场风格的再次切换，但不幸的是，作为资金管理人，你的这种坚持，损害了自己的客户利益。

  难道我在为墙头草般追涨杀跌、没有理念和信仰的投资经理们摇旗呐喊么？显然不是。有信念，在研究层面可以偏执，可以无视市场的偏好，等待最终金子发光的一刻。但在投资层面，有信念，不等于偏执和无视市场的风格，和客户的利益。这不是信念，是不成熟的投资技巧和不够宽广的投资视野所限。你可以是价值投资者，依照你的理念配置一些价值股，但万万不可歧视其他信念的投资人认为他们的理念就是狗屎，万般皆下品，唯有价值高。你需要学习接受其他人的投资理念完善自己，或更委屈点来说，在市场风格短期不在你这边的时候，你要反思的是自己如何通过在保持自己价值仓位的同时，通过其他仓位的配置，让净值依然在这种对你不利的背景下得到提升。虽然这种情况必然让你的业绩不是最出众的，但却可以为你的客户获得一些小小的收益，使他们能熬到当市场风格与你信仰相契合时的那段暴利，而不是让你的客户在这段时间内，资金收益停滞，甚至缩水。

   很多经过多年牛熊考验的前辈们，都曾提到过控制回撤，其实所谓的回撤，一方面可能是如08年那样的大熊来临时，我们无可奈何的需要面对的系统性风险；但另一方面，就可能是死读书，仅用一种理念为指导，当市场风格发生与自己的理念不匹配时，坚决认为市场错了后的所谓“坚持信念”而带来的灾难。我的领导常常挂在嘴边的一句话就是：投资大部分时间都是在犯错，在挑战人性，我们只能不停地反思自己，灭掉自己的“人性”才能适应。用粗一点的说法就是：当短期市场与你的信念不合时，它就是在强奸你，你不能反抗，就必须学会享受。

   穷则变，变则通。做研究，做学问，坚持下来的都是风光无限的大家；可惜投资经理，注定是个靠短期业绩回报衣食父母的苦活累活，你需要在相对坚持自己理念的同时，更多的适应市场现在的主流理念。如果你是个不能在逆境中改变和适应的人，不妨持续做研究，研究是很有长远价值的事业。但如果你选择了做投资，而且不幸还选择了做投资经理，那么放下你的傲慢和脸面，在市场面前享受它对你的折磨吧。研究专一和执着带来了名气和深度，那就是一切；投资只认业绩，尤其是短期业绩。

   有“信念”的研究员该夸，有“信念”的投资经理该杀！