伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）是投资大师沃伦.巴菲特(Warren Buffet)属下的公司，它是一个拥有许多下属公司经营多种商业活动的控股公司。自巴菲特接手公司以来，该公司净资产从1964年的2288.7万美元，增长到2009年底的487.99亿美元。到现在已发展成为集银行、基金、保险、新闻传媒为一体的大型控股集团。此外公司还通过证券投资参股可口可乐、美国运通、吉列、迪斯尼、时代华纳、所罗门等公司，跻身《财富》全球500强的知名企业行列，在《财富》2009年500强中，伯克希尔哈撒韦公司排名41。

2009年，伯克希尔·哈撒韦公司的净值增加了218亿美元，每股账面价值增长19.8%。过去45年即目前管理层接管公司以来，公司股票的每股账面价值已经从19美元增长至84,487美元，年度复合增长率达到20.3%。只有7年公司每股净资产增长比标准普尔500指数的投资回报低。该公司与2009年集中投资于公益事业、保险业和制造、服务及零售业等行业中的优秀公司，具体的投资结构见表12-1。

12-1伯克希尔·哈撒韦公司股票投资的构成（ 2009年12月31日）

资料来源：Berkshire Hathaway Inc. 2009 Annual Report, http: //www.berkshirehathaway.com/annual.html

观察该公司所持有的股票，几乎每一种股票都是家喻户晓的全球著名企业，其中可口可乐为全球最大的饮料公司，比亚迪有限公司是全球电池最大生产商，强生公司则是全球最大的化工产品生产商……；这些公司生产的产品不会随着人类消费习惯的改变而失去竞争力，伯克希尔·哈撒韦公司在买入这些股票之前，都会与公司经理层进行密切接触，从而更进一步对公司进行了解；更重要的是，巴菲特只有在股票几个被低估时才会大举买入公司股票，并谋取相应董事会职位。比如2009年新近购买的比亚迪有限公司的股票，首先由于能源的紧张，看好该公司的新能源开发的前景，同时与公司创始人王传福进行长期有效沟通，了解经理人的经营理念，最后，在2008年金融危机重创资本市场而导致比亚迪股份被低估时，大举买入该公司股票，占有其9.9%的股份，并在其董事会中占有一个席位。

巴菲特是有史以来最伟大的投资家。观其投资策略，平实而又简单：坚持价值分析、集中投资、长期持有。他一再强调：“投资人绝对应该好好守住几种看好的股票，而不应朝秦暮楚，在一群质地欠佳的股票里抢进抢出。”1987年，伯克希尔的持股总值首次超过20亿美元。令人吃惊的是巴菲特把20多亿美元的投资全部集中在三只股票上，即价值10亿美元的首都美国广播公司、7.5亿美元的GEICO、3.23亿美元的华盛顿邮报公司三家公司的股票。事实上，巴菲特的集中投资策略取得了巨大的成功。投资华盛顿邮报公司的时候，巴菲特做了详细的了解和分析，当自己真正熟悉了该行业和该公司后才决然进行投资。1973年，巴菲特向华盛顿邮报公司投资1000万美元，到1977年他的投资又增加到3倍，到1993年，巴菲特在该公司的投资已达4.4亿美元。而华盛顿邮报公司给伯克希尔公司的回报则更高，在他持股的30年内，股票价值增长128倍，当然从中获利颇丰。

“不熟不做，不懂不买”是巴菲特重要的投资原则。巴菲特把自己投资的目标限定在自己能够理解并熟悉的范围内，购买那些业务简单、有长期经营历史而且自己熟悉的企业，依靠企业的优异成长来获利。对于业务不熟悉的企业，他的投资十分谨慎，在科技网络股热潮时，巴菲特坚持自己的投资原则，承认自己无法了解这一产业，缺乏涉足这个领域的能力，认为谁也没把握哪几家公司最后会脱颖而出，在这种情况下，与其涉入高风险的投资，不如稳扎稳打地投资自己所熟悉的领域。网络科技泡沫破灭后，很多投资者损失惨重，巴菲特管理的公司却仍然保持稳健的收益。

巴菲特强调投资而一贯反对投机，对证券分析师更是不屑一顾。巴菲特在2003年的年报中的一段话直接反应了该公司的投资理念与战略：“当我投资购买股票的时候，我把自己当作企业分析家，而不是市场分析家、证券分析家或者宏观经济学家……”。他完全不会接受投资风险，只有确认风险很小的前提下才会出手。他在给股东的年度报告中明确说：“我不会拿你们所拥有和所需要的资金，冒险去追求你们所没有和不需要的金钱。”