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上周5月22日我们在博文中列举零对冲关于伯南克讲话的猜测，当晚伯南克也就经济前景在国会联合经济委员被质询作证。伯南克当晚讲话峰回路转，前半段主要谈宽松的优点及贡献，后半段谈退出及减少买债，对宽松的担忧。黄金行情过三车，波段达60个点。金价下跌，美元指数拉升，尾盘满足了我们黄金多头的要求，黄金1370以下，（接近1350）美元指数84以上，我们之前的挂单1356成立（为什么挂1356，一方面上次回踩没给，另一方面是认为1356下方有诱空盘，这里是5月20日做的诱空位置，所综合技术点位，挂了1356目前已挂止盈1374，后续再调整）。下面是对老伯谈话及联储纪要的摘要：

22日 10点15分前：

 伯南克：过早的缩紧货币政策可能对经济造成不利影响。宽松政策对经济提供重要的支持。
 伯南克：长期维持低利率可能的确带来风险 ，美联储对利率风险感到担忧。
 伯南克：目前的货币政策帮助抵消了潜在的通缩风险 ，可能将有条件地调整购债步伐。
 伯南克：货币政策不能抵消财政政策对经济的影响，预计未来几年通胀水平将任然维持在2%。
 伯南克：房地产市场在过去一年内已经复苏 ，长期通胀预期依然稳定。就业市场仍然疲弱，尽管近期出现改善

通常伯南克讲话，一般第一时间，金价被拉高的概率较大，过去几年这样的习惯很多。上面的讲话，还是比较中性，还可以接受是鸽派的言论，有些提到减少购债也算委婉，可是接下来15分钟就有点变了。

22日 10点15分后：

 伯南克：退出购债计划将不是机械式的，购债步伐将取决于数据。
 伯南克：期待劳动力市场进一步复苏，在接下来的几个会议中，美联储可能在收紧政策方面迈出步伐。
 伯南克：若数据支持，将在未来几次会议上减少购债规模。
 伯南克：通胀水平略微过低，美联储的通胀纪录和任何其他央行一样好。
 伯南克：结构性失业问题是一个很大的担忧，对利率风险的担忧有所上升。
 伯南克：支持日本的货币政策，日央行行动看起来已产生巨大影响。

  市场受伯南克削减购债的暗示，美股迅速自高位回落。

稍微凌晨2点，联储公布会议纪要，大致内容如下：

美联储会议纪要：如果出现经济强劲增长的信号那么联储委员对在6月决议上削减资产购买持开放立场。
美联储会议纪要：联储委员对什么样的证据才能显示经济强劲增长持不同意见,大多数委员承认劳动力市场从去年9月开始持续改善,许多委员希望看到劳动力市场进一步改善。
美联储会议纪要：联储委员在5月决议上对允许削减资产购买的条件进行了讨论，部分委员希望最早于6月开始削减资产购买。

这一点我还是觉得像我们之前一篇提到的，可能9月份更适合减少买债计划，目前还是邀约阶段。就像QE3退出的时候也非常的混淆视听，6月份第一次开始有传言，然后一直在争论直到9月份正式推出QE3。也类似的提前3个月邀约。当然这次情况未必会像2012 9月的QE3。具体还要看接下来3个月的各方面数据和具体情况。

23日日经指数随即大跌超7%，美日主动下跌超2%，并有延续下跌的可能。次日我们再次做空欧日，不幸的是被洗止盈离场。4H线，洗盘很严重。为什么美日要下跌，我觉得猜测，日本央行之前可能认为美联储不会那么快结束这段量化宽松政策，也正是基于这个考量，日元才大踏步的贬值。而伯南克这样的讲话，和联储纪要的表态，是出乎意料的。美元真有可能很快退出量化宽松，商品价格不排除有继续下跌，这是利益倒向进口的一方不是吗，本来商品价格下跌是有利于日元贬值打压流动性陷阱的，但是过早的退出量宽，同时也会打压日币的购买力（超50%的日企不希望日币继续贬值），及其整体出口的价格。甚至会引发日本经济更严重的内伤。特别是在债券层面的无法再压抑的内心冲击。所以猜测，本周可能一些超跌的非美跟错队伍的感觉或许会出现反弹修正的现象。

今天英 美休市，波动应该比较有限。也可以调整下回过头来看下上周的情况，或许对本周的交易能有所启发。