一个好的交易或者投资结果，不过就是大的盈利加上小的盈利再加上小的亏损组成。请注意，这里我们允许有亏损，但是不允许有大的亏损。要记住，亏损不过也是交易的组成部分。

交易黄金法则：截断亏损，让利润滚动起来！看起来盈利的确很简单，但大多数人恰恰相反，对亏损视而不见，就像遇到危险的鸵鸟把头埋进沙堆，而对盈利则有恐惧，总有落袋为安的念头。于是，多数人成了：截断利润，让亏损奔跑！这样的例子屡见不鲜。

 

交易 =  大盈利 + 小盈利 + 小亏损   （拒绝大亏损）

小亏损是交易的一部分……

 

退出策略

在我看来，除非在进入市场时就已经非常清楚应该在什么时候退出市场，否则你就算不上拥有一个交易系统。

威廉·欧奈尔：股市中赚钱的全部秘诀就是在你已经错了时，尽可能少地赔钱。

杰西·利弗莫尔：投资者都是大赌徒，下一个赌注，一直耗下去，如果赌注下错了，他们就全盘皆输。

 

在市场中赚钱的关键在于你如何退出市场。

你必须知道什么时候错了并扭转不好的交易从而止住损失。

你必须知道如何经营一笔盈利的交易，并让它最好地滚动起来。

退出市场确实控制着两个重要的可变因素……你是否会获得利润以及将获得多少利润，它们是开发一个成功的系统的关键因素之一。

退出市场要解决一系列的问题。如果最坏的情形没有发生（你没有被截住），那么你的系统的主要任务就是让你实现的利润尽可能多，返还的尽可能少。只有退出策略能做到这一点。

 

常见的一些退出策略如下

另外一个版本的退出策略
http://s12/mw690/7ed3ed3dgdee2fd3f9fdb&690

 

 

个人看法，下面4种值得深入研究 

1.试错失败退出

初始风险1R(Risk)：日线的1~3个ATR 

如果和预想的趋势不一样，将如何进行纠正？

保护性止损是系统告诉你，为了保护资金，什么时候退出交易的那一部分。它是任何系统的关键部分，是你为了保护资金而退出市场的那个点，因为你的理念看上去并不起作用。如何知道理念不起作用取决于理念的本质。

在这个阶段，你已经确定了你所做的每笔交易的初始风险（或R）是多少，这对你来说很重要，因为你现在可以把利润设定成初始风险的几倍（或R的倍数）。例如，大多数优秀的交易商坚持认为，除非能给他们带来至少3倍于其潜在风险的潜在收益（3R），否则他们绝对不会做这笔交易。

 

记住，R就是你必须退出市场保护资本时，预计一笔交易要损失的数额。如果你没有为在市场中建立的每一个头寸事先确定一个R值，那么你就是在拿钱赌博。

 

 

2. 吊灯止损法（波动幅度跟踪停价）

吊灯止损法：我们常常强调一个好的离市在交易中的重要性，我们喜欢这么强调。我们把止损点放在离我们入市后的最高点或最高收盘价XX个ATR处，随着高点越变越高，我们的止损点也逐渐上移，而不是下移。

示例：

止损点放在自我们入市交易后的最高价减去3ATR处。

止损点放在自我们入市交易后的最高收盘价减去2.5ATR处。

应用：我们喜欢把吊灯止损法应用于趋势跟踪系统。（我们这么命名，是因为我们注意到该止损点很象是从市场的天花板上挂下来的。

该止损法非常有利于让我们的盈利往趋势方向累积，同时还能保护我们免受趋势大幅反转的伤害。事实上，我们的研究表明该止损法是如此神奇有效以至于你可以随机进入期货市场，然后使用该止损法，长期来说其结果是盈利的（如果不信，可以试试看）。在长期趋势跟踪系统中，对大多数市场来说，最佳ATR值在2.5至 4.0间（倍数）。

 

【注意事项】

Risk 与 吊灯止损完全可以结合使用一个参数，比如 droplight 参数

droplight（日线）  初始值 1.0   牛市 1.0 ~ 3.0 浮动    熊市 固定 1.0 

 

牛市中：droplight 的取值是变化，刚开始可以设成 1.0，随着行情趋势的发展，慢慢可以设成 1.5以上。

牛市中可以设成2或则2.5，最好不要超过2.5……当然如果在牛市中做长线可以设成3.0。

3.0是上限了。超过3.0 是非常不合理……

 

熊市中1.0足够了，熊市一个反弹也就3.0个ATR，你要设成2.5ATR，等于你是sb啦。 

 

3. 移动平均跟踪停价

日线连续2日跌破MA10，10个小时以内收不回就止损。

MA3死叉MA5，且跌破MA10

boll中轨跌破止损

等等

4.   利润折回退出

当利润达到某个预期盈利目标之后，你设小一些折回幅度。

这种停价策略假定，为了让利润增长，必须把其中一定百分比的利润返还回去。因此，它确定了一个允许折回的数值，并把它作为系统的一部分。但使用利润折回停价，前提是必须达到了一定水平的利润，比如4R。

 

如果你获得了初始风险某一具体倍数的利润，就可以基于历史的检验，确定你的方法产生了你所期望的回报-风险比率。例如，初始风险的4倍即4R是一个不错的目标，如果能够达到这个目标，那么你就可能希望变现利润或者在这一水平执行一个紧密得多的停价指令。

 

举一个例子，比如某一个股票只有10元，你预期它涨50% （涨到15元），你预期能赚到了40% （赚4元），当利润有40%时（赚4元），你就设一个目标，比如只会其中的10%利润（回撤1元），当股价回撤到你只赚30%时（只赚3元），你就清仓。

 

如果股价不回撤继续涨，你赚了 80%（涨到18元），那只愿返还市场15%的利润（回撤1.5元），即股价回撤到你只赚65% （16.5元），你就清仓。

 

 

5. 时间停价

很多交易商和投资者都说，如果一个头寸没有相当快地做出对你有利的反应，那么它就可能再也不会了。因此，就有了另外一种常用的止损方法：时间停价。时间停价就是在一个固定的时间后，如果还没有实现利润（或者所获得利润没有达到一定水平之上），它就会让你退出这一头寸。

一个了不起的交易商说他把交易中的每天一天当做是全新的一天。如果他找不到充足的理由来说服自己在那天进行一笔交易，那么干脆就退出。这就是一个有效的时间停价。

 

熊市买④反弹，如果横盘2日，一般第3日就要考虑时间止损，因为大趋势向下，如果短线趋势不是很强势，那么就无法继续上涨。比如2011年10月17日、2012年1月12日、2012年9月12日。

如果这个头寸无利可图，那么在两天后收盘时就退出市场。

 

 

6.  百分比折回停价

◆　指数

399106/000300 历史测算值 回撤3%可以减仓，折回3.72%清仓

 

◆　股票

威廉•欧奈尔不主张使用与市场相关的停价，但是，他还是认为永远不要让一只股票背离你7%甚至8%以上。这也是一种百分比折回停价的方法。从根本上说，欧奈尔的7%~8%指的是股票价格的折回……和你的资本没有关系。因此，如果你用20美元买了一只股票，永远不要让它背离你到20美元的7%~8%，即1.40~1.60美元。如果你用100美元买了一只股票，那么永远不要让它背离你7~8美元以上。欧奈尔警告说，7%~8%应该是能忍受的最高亏损限额。他实际上是建议你所有损失的总体平均应该大约在5%~6%的水平。

 

一般股票设成7%比较好，如果股性特别活跃，比如中色股份之类的股票，也许这个比例要调整到13%~15%。

 

【百分比折回的局限性】

每个股票、指数的股性不同、振幅不同，所以很难统一一个百分比……

比如

399106/000300 历史测算值折回3.72%清仓，但是创业板指数比较活跃如果回撤3.72%就清仓，就很不合适。

 

7.   任意停价和心理停价

既然你是交易中最为重要的因素，因此心理退出策略就是很重要的。

有些时候你在市场中赔钱的概率会大大增加……不论市场表现如何。包括你由于健康状况或者精神方面出现问题而感觉不舒服的时候、在承受的压力很大时、在你经历离婚时、在你刚刚生了一个小孩时、当你正在搬家时，等等。在这些状态期间，可能因为做了什么导致你在市场中赔钱的概率大大增加。因此，我强烈建议你使用心里退出策略将自己拉出市场。

 

另外一个使用心理退出策略的好时机是你因为生意或者度假而不能在市场中交易的时候，这些时候也不宜留在市场中。我建议你在此期间实施心理退出策略。

 

◆　心理停价

总有些时候，交易中最重要的因素……你，就是人类自己……会感到不是特别适意。这时，你该考虑离开市场了，因为这些时候几乎预示这某种灾难的发生，比如：

1）离婚或者分手 

2）很重要的人去世或者住院

3）孩子诞生

4）搬家或者换办公室 

5）心理上筋疲力尽 

6）正在打官司

7）当你看到头寸规模一夜之间翻了一番或者大赚了一笔……甚至在市场还没有发生移动时就激动不已。