金融界网站讯 在上周央行出台降息降准利好后，周一股市高开低走，盘中沪指一度跌破4000点，最终两市在银行、保险等板块的带领下开始反弹，沪指跌3.34%重返4000点，创业板下跌7.91%。

　　对于这种走势行情，方正策略分析师胡国鹏和原太平洋(12.18 -1.69%,咨询)证券研究院副院长张伟明都认为是杠杆融资冲击的结果，由于杠杆资金在股市上涨时候有助涨作用，股市下跌中有助跌作用，这把双刃剑对股市行情走势所带来的影响极大。

　　张伟明对金融界网站记者表示，自2014年10月开始的这波牛市，是在基本面不太好的情况下启动的，能够上涨很大一部分原因是流动性宽松，而杠杆资金放大了这种宽松的程度，因此我们看到过去市场基本维持在千亿级别资金量，而如今2万亿资金已经不再是新鲜事。

　　面对场外杠杆资金不断爆仓新闻，张伟明认为当前股市的大幅调整就是一种去杠杆化，但调整的底线是券商的融资爆仓线。“如果连券商的1:1杠杆都要受到爆仓威胁，市场基本上就见底了，因为不论是市场层面还是监管层面，都不愿看到两融市场爆仓引发的负面事件。去杠杆化不是一棒子把所有杠杆都打死，经过这轮调整，未来在健康的市场中，很可能出现区域震荡的慢牛行情，而投资者更应该关注金融地产等蓝筹股，因为它们才是机构资金接下来追逐的热点。”

　　金融界爱投顾的投资顾问王伦（王伦爱投顾主页）也持相同看法，他觉得周一的暴跌行情有投资者恐慌情绪诱发，最终金融、地产等受降息降准利好影响的板块带动了市场的企稳，接下来投资者需要关注这类蓝筹股以及国企改革题材的个股，而汽车类国企业改革概念是他最为看好的。“我相信监管层的底线是两融止损线，所以从目前行情点位看，不会再有太大调整了。接下来投资者应该把目光转向业绩题材足够好的蓝筹股，创业板不是不能做，但一定要做有业绩支撑的股票，那些只是概念的股票很可能在这轮下跌后无法再突破前期高点。”

　　金融界网站在上周曾作出投资者调查，（调查结果链接）在16000余份调查问卷中，有一半以上的投资者已经满仓操盘了，对此王伦给出的投资建议是：要有调仓的勇气。“牛市到了这个阶段，业绩已经越发关键，靠概念上涨的个股需要投资者及时舍弃，部分没有希望的个股一定要割肉，那些业绩稳定开始走牛的个股需要重点关注。”王伦说。

　　现在就是合适的时间吗？金融界爱投顾的投资顾问徐宏威（徐宏威爱投顾主页）建议，目前空仓的投资者不能随便抢反弹，而那些持仓较重的投资者需要等待反弹机会，现在点位不适合大规模割肉。

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