天使投资类型： 

 

个人：超级天使，pre-angle,投资经理及总监，追梦网等众筹网站为依托的众筹模式。

 

机构：私募基金，小私募基金，投资公司，孵化器，各种投资会或投资俱乐部。

 

个人机构：中路资本等。

 

 

 

天使投资量级：

 

超级：千万以上(其实早已不算天使了，不过有些创业者确实在一开始创业项目就能获得很高的估值，属于特例投资范畴)。

 

一般：上限500-800。

 

个人：200以内。

 

Pre-angle：10万左右甚至更低，相对的，占得股份也更少一些，其实就是为了以后做A轮方便入驻和取得一定优先权。

 

 

 

天使投资募资渠道：

 

私募：机构LP，个人LP。

 

小私募：个人LP。

 

投资公司：自有资金。

 

孵化器：自有资金加上政府补贴。

 

投资会或投资俱乐部：没募资，一般无自有资金和资金。

 

 

 

天使投资类型：

 

资源性股东。

 

战略性投资人。

 

公司高管看好团队（可以溢价）。

 

财务投资人（仅仅是钱）。

 

机构。

 

 

 

天使投资偏好：

 

不尽相同，我因为是做社会责任天使投资，因此，在这个维度对天使进行一个粗略划分。

 

纯财务理性投资。

 

感性投资，投人，帮助实现梦想。

 

社会责任天使投资以及社会影响力投资，投社会正外部性项目，将社会正外部性和影响力放在投资参数之中进行加权，最终决策。

 

纯公益投资，南都基金会，友成企业家基金会等公益慈善基金会，会无偿投资一些社会企业和公益项目，他们推出了很多公益钟子期项目申请渠道。

 

 

 

天使投资项目来源：

 

3F：family，friends，fool。其实就是圈子啦。

 

机构推送：天使街，创业津梁，天使汇，创投圈以及一些专门做FA的中介等。

 

微博人人等社交平台：创业者会通过账号@社会责任天使投资 或@许己范 了解到将商业策划书或项目介绍发送到哪里，之后通过邮件与投资人进行沟通。

 

投资经理主动寻找：好的天使投资人，一定会有投资经理负责的一手项目源，因为一手项目源控制着话语权和行业地位。

 

政府推送：政府旗下的创业类协会机构会主动免费推送给我们。

 

各种活动：专业的沙龙，不过这个目前来说效率越来越低，而且因为很多情况下组织方就是投资人，因此这些沙龙所遇到的项目大多数并非一手项目源。

 

VC与天使之间的相互推送：良性互动构筑生态系统，VC不投的小盘子天使来接，成长的好，就再让VC收入囊中，关系好的一个医疗VC甚至我可以找到他们的专家团队，一起看项目，立项之后，我这边再投，半年到一年就能够比较快的退出。

 

 

 

天使投资退出渠道：

 

投资内部接盘：上述五种投资类型均可互相接盘，前提是能够达到互利共赢。

 

跟机构投的项目，机构最终处理：是我所做的比较轻松的天使投资，背靠大树好乘凉。

 

ABCD......X轮：哪轮退出，就看天使个人意愿和这些轮的投资者是否愿意，双方协商，得出结果。

 

MA并购：和上市公司搞好关系，好的项目及公司，他们有实力和闲钱去收购。

 

约定赎回：我有的项目会签署X年赎回协议，在约定时间，创业者溢价赎回股份。

 

可转股债，债权退出：在约定时间，不转化债务为股份，以债务投资方式进入，并最终到期退出。

 

股转债，债权退出：出现突发状况后与创业者协商（或在协议中附加一些约定条款），股权转化为个人或公司的债权，并最终退出。

 

创业者融资须知：BP 10页以内、PPT 5分钟以内。时间长了多半也会被喊停。

 

 

天使投资盈利率：

 

目前除了一些耳熟能详的机构和个人投资案例，天使投资，尤其是职业天使投资人的盈利率在年百分之三十到五十之间。

 

主要是因为，职业天使投资人经历和精力都有限，投的项目一旦增加，很容易出现对项目的帮助只有钱这样一个情况，而非职业天使投资人可能一次投资之后多年不会再次投资，紧跟项目和所属领域，在几年投资几个项目并且除了资金扶持还投入很多个人精力，和企业一起成长。

 

机构天使的赎回压力也是制约盈利率的一大问题，有些天使案例，就是因为有赎回压力而无法像一些财务自由的个人投资人一样，对一个对的创业者一而再再而三的追加投资。

 

 

 

揭开天使投资的面纱：

 

其实，天使投资也不过是个行业而已，术业有专攻，相对于其他行业没什么强弱之分，只有在这个行业之中做的好与不好的区别。

 

我们在做的事情，简单点说，就是个人储蓄转化为微小企业资本的过程。举个例子吧，王大爷的邻居陈二要开个豆腐作坊……

“陈二想开豆腐作坊，不过钱不够，怎么办呢？陈二在具体考察了豆腐作坊能不能开，什么时候能挣钱，开的成本最低是多少等相关因素之后，胸有成竹的敲开了王大爷家的门，要找王大爷借钱，并且承诺以百分之XX的利息返还给王大爷，之后，王大爷无外乎有以下几个反应。1、王大爷虽然年事已高，却也是意气用事，陈二平日待他不错，为人踏实。他感觉陈二是个不错的好孩子，于是，就把钱借给陈二并表示利息什么的无所谓，只要本金能按时还了就成，因为这钱虽然不说是大钱，损失了不会影响生活质量，但是毕竟养老要用嘛。这是无息贷款。2、王大爷觉着陈二人靠谱不错，可是项目风险太大，主观上不想借钱，但是又抹不开面子，于是答应借钱给陈二并按照约定利息直接扣除后让陈二写借条作为信用担保凭证。这是贷款，低于四倍均受法律保护。3、王大爷买了其他银行固定理财产品，没有闲钱借出去，实在没办法，王大爷就贡献场地给陈二减少他的成本吧，租金什么的等挣钱再收。当然，王大爷可能给了其他的资源以后再收费用，这些有偿资源都叫做资源借贷，使用即付费，天经地义，只不过在中国这个人情社会，被贯彻的并不好罢了。4、王大爷觉着陈二项目根本不赚钱，就编了个借口，让陈二爱找谁找谁去了。这叫项目PASS。

王大爷不知道何为入股，因此他没有提出任何一点关于入股的建议，陈二知道，但是陈二很自信，他自信能够在这段时间内把钱还上并且赚足利息。

下面，陈二行为会产生大概如下几个结果。1、赚到钱了，还钱还债。2、没赚到钱，用股抵债。3、没赚到钱，延期还债。4、没赚到钱，用物抵押。

而我们做天使的，就是去主动当这个王大爷。”

 

有人会问：“其实人人都可以做天使投资，只要他有钱？”

我一般会这么回答：“理论上的确如此，但是天使投资之所以被称为天使是有告诫意味隐藏其中的，如果你不是用对生活没有影响的钱财去做投资，或者投资的项目领域不甚了解的话，盲目投资而造成生活困难，那将得不偿失的。越早期，风险越大，期望的利润越丰厚。”

 

至于说如何入行，有钱这个要素甚至都不是必须的。只要你能找到一个好的项目，投入也不一定非要是钱不可。

 

我有一个朋友，目前在一个获得多位重量投资人投资的公司工作，也是这家公司的三个股东之一，他不是严格意义上的创业者，而是另外一种意义上的投资人，当时他大学毕业，一穷二白，根本没有一点金钱上的投入能力，不过，他又十分看好这个创业项目和这个公司的CEO，因此，在有幸加盟这个公司之后，他玩命工作，只要很少的工资，最终在他没有刻意提出的情况下，公司CEO给了他公司的股份，目前为止，这个公司估值已经几千万了，短短几年时间，赚的百万身家，靠的不过是精力、时间、毅力和智慧——而这些，才是最宝贵的东西。

 

相信大家对天使投资这种投资形式有了一些新的认识，它不同于二级市场，但也属于投资的一种形式，本质上和我们购买股票基金相当，天使投资因为属于早期股权投资，所以相对来说，投资风险更大，不可控因素更多，又因为早期高风险的属性，因此决定了参与方式除了资本介入外还要有时间和精力的“深度参与”，这就跟大家交朋友一样，其实你对朋友和人脉的时间与精力之投入也是一种不牵扯资本的天使投资了。无数因素造就了天使这个职业的丰富多彩，你能通过从事这个行业，接触到之前不可能接触到的人和事，学到很多之前不可能学到的道理和本事。

 

 

 

最后，做个广告吧，我这边投估值1000万以内项目，已投资项目十五个，最低投了一个四万的项目，最高投资的项目为200万（顾问项目占股份没计算在内，若折算劳动力价值则高于四万元）。投资除了金钱入股的支持之外，能够给创业者提供的有以下几个要素：

1、免费的创业导师和投后管理团队，青创投俱乐部的签约导师，都是义务的给创业者提供经验和知识的支持的。“天使投资其实最重要的不是初期的项目审核，而是后期的投后管理，其实无论对创业者、创业导师还是创投人，最珍贵的不是有价的金钱，而是无价的时间，也只有通过时间去增值套利。我们目前做的比起王大爷这样的个人天使投资人来说，优势就在于信息量大，覆盖范围广，投资经理多，能够跟进项目保证质量的人手足。”根据创业项目不同，倾斜力度也不一样，有的创业者就想自己干，不让别人管，经过协商，我们也会给他这方面的自由度。

2、资本路线规划，这个是每个做天使的人或机构所必备的要素，其实也是这个行业最容易获得的东西，因为行业和圈子本来就不大，所以大家基本上都能够做到互通有无，在多赢的基础上，共同进退——这也是为什么我们喜欢抱团投资的原因。

3、产业链战略管理，蓝海战略，我和一些专家的想法还不大一样。红海众所周知是竞争惨烈的行业，比如饭店，床上用品，奶粉等，这些行业总有让你最讨厌的生物——竞争对手的存在，导致最终大家的利润只能维持在一个很低的水平，甚至整个行业亏损。相对应的，蓝海就是没人发现的处女地，是一块你只要开垦就很容易收获的沃土。但是蓝海战略，可不是简简单单的慧眼独具，或者一次创新而已，蓝海战略是产业链战略上的改革与创新，这需要高度和视野，我们的创业导师都是各个行业的精英前辈，在投入项目之后会深入的参与到项目战略管理以及制定过程之中，能做到站在产业链的角度去看价值链并最终给出相应建议和帮助。

 

由于地域局限和信息不对称局限等因素，目前来说，在中国更多的非职业天使其实在创业者的身边，就像王大爷，在你敲响他门的刹那，用自己的微薄之力成就创业者们的梦想。有时候天使甚至没什么特别，就是在你做某次航班邻座的一个草根，虽然这样子对他们来说投资回报的风险相对专业更大一些，可是因为长期的观察，他们业内能够得到关于你的第一手信息并作出他们认为最正确的抉择。

所以，无论是希望创业，还是想做天使，都欢迎与我多多交流，我微信1040984606，欢迎大家随时加我并和我聊聊你的想法，若是具体创业项目请关注新浪微博@社会责任天使投资 的介绍内邮箱，发送bp后会有专人负责项目跟进。感恩，感谢，一路随行的天使友人以及投过的创业者们，经历了风雨，以后定会见彩虹，慢慢来，比较快。