Triangle Theory: 港股恒生指数 回踩趋势跌破后，趋势之下多次反抽趋势 不过，多次回踩第二趋势，未创收盘新低，无 60 以上和日线底部钝化 (2023.5.17 早)

昨天 2023.5.16 周二 恒生指数收 19978.25 (+0.04%)，小涨，可惜是高开低走，尾盘上涨险守红盘。很遗憾，最终未能收在趋势之上 (目前在 20000 点左右，下行中)，连续两天反抽趋势 不过！

因未创新低，恒指目前依旧无 60 90 120 日线 底部钝化，如果形成多周期结构，虽然 2023.5.11 大跌时一度有 60 90 120 日线 多周期底部钝化。目前看，恒指依旧在走震荡，在趋势和第二趋势之间反复震荡，偶尔上下穿两个趋势。随着震荡的次数增多，指标交替，后面即使创新低，之前的较大级别的底部钝化可能不再存在 or 降低。

当然没有底部结构不意味着不会涨，就如同没有顶部结构不意味着不会跌，只是少了底部结构形成时的买入机会。底部结构买入要比突破趋势的被动买入点位置低，如同顶部结构的卖出要比跌破趋势时卖出位置高。

恒指趋势已由支撑转为压力，按大类目前恒指已为第四次反抽趋势 不过后。如果按小的统计，大约已是第 9 次反抽趋势 不过！其中有三次 K 线实体越过趋势，目前为第三次，前面两次均为失败。恒指两个趋势已很近，未来将选择方向。如创近期新低 (按收盘，最低为 19617.9)，依旧有可能有日线级别的底部钝化，以及各分时线的底部钝化。

今早 2023.5.17 隔夜美股下跌，纳斯达克中国科技微涨，道指 (-1.01%)，纳指 (-0.18%)，隔夜 A50 下跌 (-0.24%)，今早美股期货目前小涨，总体还是一个略偏负面的氛围。

作为对比，A 股大盘：2023.5.16 A 股大盘则收 3290.99 (-0.60%)，在前一天由大跌转大涨逆转收回趋势，回踩趋势 不破的情况下，再度跌破趋势，但就在趋势附近 (趋势目前在 3295 左右，已几乎走平)。如果今天继续收在趋势之下，则将再次跌破趋势。反之，收在趋势之上，再次成立 回踩趋势 不破。同时，A 股大盘的 60 90 120 结构 or 重新钝化，都还有效。

此前 A 股是个极度分化的市场。A 股大盘日线顶部结构 和 创业板日线底部结构 一度同时存在。一度：大盘 90 120 日线 顶部结构 vs 创业板 60 90 日线 底部结构，深圳成指 60 底部结构，科创板 60 底部结构。不过因为 2023.5.15 A 股大盘创分时新低，且逆转上涨，使得分时线底部结构相继形成，A 股各大指数的分化瞬间消失，整齐划一为多周期底部钝化 or 结构。

作为对比，美股大盘：从短期走势看，纳指目前是最强的，已然挑战新高成功！既然已新高，通常就有相应的钝化，目前纳指是有 60 90 120 多周期顶部结构，日线 顶部钝化。而道指总体则更为强势，竟然还保留着短期突破历史新高的可能，美股依旧让人羡慕嫉妒恨。短期道指多次回踩趋势 不破，昨天已略跌破趋势，但双趋势已比较接近，目前接近第二趋势。

港股恒生指数，中期下跌目标位：

如果跌破趋势 (已跌破，2023.4.18 重新收回趋势，2023.4.20 再次跌破趋势，已下行到 20000)，则走中期下跌，当前高点 22700.85 构成中期顶部，中期下跌目标位：

第二个重要趋势：已下行到 19360 左右，目前缓慢下行。已完成。-- 2023.3.10 曾低 19282.0，已完成。2023.4.25 4.26 再次接近第二趋势。

必经之路：18645。 已完成。-- 2023.3.20 曾低 18829.11，已逻辑上完成，尚未名义上完成。

完美目标位：17690。尚未完成。Triangle 循环，生生不息。

港股恒生指数，宏观上涨目标位：

必经之路：22890，已完成，2023.1.27 曾高 22700.85，虽然未名义上完成，尚有小小的距离。

完美目标位：24850，尚未完成。按 Triangle Theory 的典型说法，这是一个完美之地，到了这里，才可以仰望高点，开始畅想新高的可能。

终极之地：28015。还很遥远。

港股已经悄然走牛，腾讯控股已经翻倍有余，牛气冲天，挽救了人们对于香港维持国际金融中心的信心。对于 A 股，未来大盘还是可能走一波牛市行情，毕竟牛市的记忆已经有些模糊，历史统计平均 7 年左右一波，2007 - 2014 - 202？。只是牛市只能契合，而不能只是心中美好的期盼，换言之，牛市是走出来的，市场永远是正确的。只是牛市润物无声，从当前的东方证券等等标的看，从当前的大盘超预期走强看，也许牛市已在虎末兔初悄然出发。

重复之前的梦想：每个人心中都会有一个牛市的梦想，都会有个长牛的梦想；所为梦想，即其为稀有，希望 A 股能仿效美股，真的会有一波十年长牛罢，所谓的人生康波。

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