什么叫集合竞价？

    在股票和期货的交易中，集合竞价是相对连续竞价而言的，所谓集合竞价是指在交易所规定的时间内(股票09:15～09:25，商品期货08:55～08:59，股指期货09:25～09:29)，所有投资者的买单或卖单都输入电脑进入报价系统，但交易所并不撮合成交；接下来交易所在撮合成交时间(股票09:25～09:30，商品期货08:59～09:00，股指期货09:29～09:30)按照一定的规则确定撮合成交价和成交量；最后每个股票或期货合约会以交易所撮合的成交价作为开盘价，同时以该价格最大限度撮合可以成交的单子。

   一般而言，连续竞价的成交原则为：第一价格优先，第二时间优先。而集合竞价的成交原则为：第一成交量最大优先，第二价格优先，第三时间优先。简单来说，集合竞价是“先报价、后撮合、再成交”，而连续竞价则是“边报价、边撮合、边成交”。

商品期货、股指期货集合竞价规则解读

  案例：如果撮合价刚好为涨停价，期货不同性质的卖单如何成交

     在上述表格所示的集合竞价情况下，撮合的成交价将为5250元，其中20手空头开卖单、170手多头平卖单均能以5250元成交；但申买单中优先成交的是180手5250元空头平买单，而150手5250元多头开买单只能成交10手。

我国期货实行封闭式集合竞价，主要原因是

    ①期货有多空双方，多空两方主力的持续博弈，使价格被操控可能性较小。因此并不会因为实行封闭式竞价，而增大价格操控可能。期货中价格的走势一般都是多空主力激烈博弈后的真实结果。

    ②不鼓励散户在集合竞价时间参与报价，而让多空主力通过暗中博弈确定开盘价，散户则可在开盘后参与。由于期货实行的是T+0交易制度，散户可在开市后任何价位寻找机会，并可多次买进卖出，因此不一定要参与集合竞价。

    期货在集合竞价时投资者看不到当下可撮合价格、可撮合量等信息。

对期货投资者(散户)的建议：

   ①期货投资者，不要轻易参加集合竞价。

   ②和外盘关系密切的合约，如铜、锌、黄金、燃油等，如果隔夜外盘涨幅远高于国内涨停板幅度，那么对手上持有空单的投资者来说，出于控制风险需要，可直接在8：55分于涨停板挂出平仓买单。反之，如果外盘隔夜大跌，持多单的投资者，可于跌停板挂出平仓卖单。

   ③对开盘价把握不大的合约，特别是冷合约，如果参加竞价，不要挂过高买价或过低卖价。