加载中…投资感悟（556）
(2021-11-25 08:41:31)| 分类： 经典投资文章与艺术 |
从假装炒股到认真投资的迭代
界上最大的监狱在哪里？大家知道吗？
世界上最大的监狱不是身体监狱，而是我们的精神监狱与观念监狱，这是horizon（水平线、眼界）话题。每一个horizon（眼界）都对应一个prison（监狱），眼界决定世界。
我经常谈哲学或谈宗教是因为哲学与宗教从根本上说是一种宇宙意识。多读哲学与宗教可以提升我们的宇宙意识，提高我们的眼界能力。只有具有宇宙意识与高屋建瓴的眼界能力，我们的精神与观念监狱才会被我们自己的勇敢（勇敢是一种生命冲动）果断打掉，我们才能看到一个更瑰丽的世界。尽管这个瑰丽的世界依然是监狱，但是，此监狱非彼监狱，我们至少获得了后者-前者的自由度，这就是人类活着、努力的价值。
我经常说，做股票投资就是做格局。格局小的人不要想或者说很难在股市里赚钱，只有格局大到包容整个世界的人，最后钱才会源源不断进入ta的口袋里。“思接千载、视通万里”，这就是格局，这就是眼界，这就是宇宙意识，这就是我们可以活着更好与投资更能赚钱的根本能力。
大家有机会可以去贵州王阳明龙场悟道所在地看看。我不用去看，因为我深刻理解王阳明及心学。王阳明常年累月不得其解，最后被贬谪到贵州那个鸟不拉屎的穷乡僻壤（当时明朝，除了南京、扬州、北京等地是大都市外，其他边远地方都是官员被贬谪、放逐的穷地方），他突然开悟了，完成了自己的心学体系。王阳明是中国历史上为数不多完成了“三不朽（立德、立功、立言）”的人。三不朽是一个顶尖标准，一般人都完成不了，接下来就是清朝的曾国藩及之后的孙中山、毛泽东……
吾心光明，夫复何求？吾性自足，夫复何求？这是投资的初心与生命线，是从内到外的丰盛，不是从外到内的丰盛。如果内部不丰盛，外部怎么丰盛，最后都会面临被清零的风险，这也是“德不配位，必有灾殃”。牢记在心啊，这是5000年人类铁律，不单单是中国历史。
金融投资是最难的领域，怎么解决运气与能力，怎么清晰看到我们是通过自己强大的系统的进化的能力去持续赚钱，这是决定我们在股市里能否长期生存最后赚10-100甚至10000倍的关键问题。通过能力去赚钱，背后其实涉及到宏观经济学、微观经济学、产业经济学、数学、哲学等方面的定性分析与定量分析。如果没有定性分析模型与定量分析模型去分析与分解我们的投资过程，我们会永远停留在：
要么就是幸运者偏差（幸运傻瓜），
要么就是赚不到钱、只是打酱油为主。
不会有第三种可能。
为何我不太赞同看涨跌，也不理解大家每天看涨跌，是因为我系统研究了100年人类金融历史，最后得出结论：
1、做企业与价值投资的人是最长寿的，做投机或赌博的人寿命没有那么长。
2、做企业与价值投资完胜任何方法。
3、投机的归宿只有自杀、一败涂地、碌碌无为三个选择，投资的人彻底改变命运了，赚了无数财富。
投机是用命赚钱，投资是用时间赚钱。虽然命也是一种时间的表达，但是投机者是把命一下子集中上去，长期高强度、高负荷、情绪波动大，这已经违背了养生法则。举例说，每天沉迷于看涨跌，每天追涨杀跌，每天被市场搞得筋疲力尽、喜怒无常，这是用命赚钱，很难赚钱，且伤害身心。投资不同，投资是等待+养心为主，一边喝茶，一边养生，一边赚钱，何乐而不为呢？
我的研究表明，不论社会地位高低、财富多寡、知识多少、阅历深浅，只要一到金融市场来玩股票，这些符号基本上会失效了，大部分人都是浮躁、短视、急功近利、盲目自信、自以为是、人云亦云、毫无主见。这是一个非常让我惊讶的研究结论。所以，实业做得好、经营企业成功的人不等于会在金融投资发大财，博士、教授也不等于会在金融投资发财，省长、国务院总理也不等于能在股市里发财。一句话，到了金融市场，过去的一切对金融帮助其实并不大，甚至会形成一些经验与认知阻碍。永远把自己当成一个虔诚的小学生的人，往往容易成功。
我只投资业绩驱动的票，因为我只相信常识，皮之不存，毛将焉附？这是常识。企业业绩是皮，我们是毛，如果企业业绩都没有，我们赚毛线？毛线都赚不到的。企业有业绩，即便套了，可以回来。企业没有业绩，套了，就会不知道怎么办的。最后即便讲个故事，涨了，也是侥幸。投资股票如果离开业绩，都是侥幸心理，而金融市场是最害怕侥幸心理的，侥幸心理是最幼稚最恐怖的心智模式。
短期看pe，长期看eps，先eps，再pe---这已经是我的投资基本准则了，只有这样，我们才能会长期稳定赚钱，最后就会发财。我判断一个人的投资心智模式与投资体系是否稳健与成熟，是否可以长期获利，我只看这个人是重点看eps，还是重点看pe。重点看pe的人，一般是投机客，意淫为主，重点看eps的人，一般是投资者，研究与投资为主。我不是投机客，是一个严肃的投资者，是因为我卡两条主线，一个是eps，一个是roe，至于pe，我只看平均水平即可。到了这里，我才知道我可以以股市为生了。pe是不可控的，可控的是esp。eps股价贡献是确定的利润，它是一个慢运动，是底层运动。pe股价贡献是非确定的利润，它是一个快运动，是表层运动。我说慢=快，是用慢运动曲线去穿越快运动曲线，用底层运动曲线去击穿表层运动曲线，最后就会赚到大钱。懂了慢=快的含义吗？大部分人基本上不懂，包括很多机构与券商都不懂，只懂慢=快，不懂慢=快的原理。
任何一个股票，它本质上只是一只木偶，这个木偶要表现怎样，会不会表现出惊艳，取决于哪里？取决于摆动木偶的手与线。我不是研究股票，我说了无数遍了，我也经常劝大家少沉迷于股票，少看涨跌。我研究的是控制木偶的手与线，我每研究一个股票其实是研究8根线如何摆动。这8根线分别是趋势、政策、市场、指数、行业、风格、企业、情绪。技术分析，例如，大家每天研究的均线走好走坏、成交量多寡、资金进出等，根本不是我研究的重点。31年了，大家基本上搞反了，我们要研究的重点是这8根线怎么摆动。
现在的A股已经今非昔比了，是不是切身感觉到了现在的A股跟过去自己的经验与方法完全不同了？一般人基本上不要想赚钱了，因为波动超出了一般人的经验范式与知识范式。我是木偶戏玩法，股票就是木偶，我对指挥木偶的那八根线研究比较透彻，还能驾驭。
问：认识居士之前长达20余年都是在假装炒股。
答：是的，过去31年，国内，大概80%以上的中国人每天都在假装炒股，因为大部分人不懂怎么分析真机会与假机会。
你看，今年是不是只有1/3的机会，2/3都是陷阱？年年都是如此的，极限是只有1/5机会、4/5是陷阱，这是铁律，这是社会学与经济学常识。即便某1-2年发生普涨，例如，13-15年、05-07年，最后也会一地鸡毛的。A股永远按照19、28、37分布运行，根据不同年份，选择了19、28或37而已。举例说，今年就介于28与37之间，其他大部分票都是陷阱。A股就是一个浓缩的公司，你看过人人赚钱的公司吗？任何一个公司，只有20%的人赚钱，80%的人是过日子。
我之前说，我们用大概率思维模式去博弈小概率事件，意思是如下：
1、客体研究：
市场机会是一个小概率事件，它其实是常态现象，但是大家不理解这个事实存在，总是被自己错误的不完备的经验或记忆欺骗自己，例如，“牛市幻觉”心理就是一个典型的错误的不完备的经验或记忆。我复盘了25年，深知A股的机会远远少于陷阱，也就是说，普通老百姓还没有进场，他们面对的就是一个风险大于机会的市场。这是一个“宝马进去，单车出来”的概率分布，这就是80%的人无法在股市里改变命运反而被股市改变命运的真相，因为风险多余机会是一个天然存在的事实。
2、主体研究：
这里就是大概率思维模式的研究。所谓大概率思维模式，就是主体用比较靠谱、可重复、可验证、可回溯、可长期的方法去追求客体的那个小概率事件，其实就是企业研究与企业投资，也叫基本面研究与投资，或者说价值投资。其他套路不是不能玩，而是比较而言，企业研究与投资相对可以长期稳定获利，具有减少风险、增加稳定性、长期性的功能作用。
“用大概率思维模式去追求小概率事件”涉及到客体与主体两方面的研究。我之所以说80%的中国人假装炒股了31年，是因为80%的人不懂市场客体的概率分布，也不懂自己的观念体系的可得性、可重复性、有效性、长期性。
我们目前走的是康庄大道，不能摇摆，不能变形，因为大部分人依然是迷失的羔羊，在赌来赌去。我们已经走上正道了，来之不易，务必不能回头了，因为习惯与思维模式的重建是多么难的事情，相当于把大脑皮层撕碎了，重新植入了观念基因。
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