年中的时候，选了一些PS、PB、PS低，无负债，多少有点品牌的公司，跟踪下来，好想你出现突破。

昨天宏源证券年度策略会上，美丽的豆总有多场一对一，一对多，介绍了长期战略，短期策略。看来广大参会的童鞋们是认可了。

一直在想，类似大宗商品的农产品怎么去做成品牌消费品呢？怎么能摆脱农民看天吃饭的苦命呢？早些时候的中国玉米油，现在改名长寿花（1006.ｈｋ），当初看的时候，大概5－6倍市盈率，现在也差不多双位数了。怎么看它都在大豆油、花生油的夹缝中，论量不及大豆油，论知名度和与中餐的配合，不及花生油，尤其严重的是难以摆脱大豆油价格的波动。食用油的差异化，尤其是小品种的差异化还比较不明显。

红枣，要说大面积种植和供求关系，也是大宗商品。好想你找到特劳特，看来是准备严格按照定位理论来聚焦、打广告。主打休闲食品，无核、小包装即食枣，算了下单价，终端价格差不多80元左右/斤。不知道重复消费率、在零食休闲领域能占多大市场份额。好在市场足够大，只要有好的产品，不愁销。但红枣相对“实诚”，容易饱肚子，不象瓜子，吃半天也没吃进去多少真实的食物，壳倒是堆了小山一样。

目测毛利应该有四成以上，但也高不到哪里去，原料成本、去核、包装成本，进口设备的折旧等等，以及要给经销商足够的利润……但上海市场明年足足要打4000万的广告，以它目前定的目标销售额，应该是没什么利润的。不过大家不这么看，要看这广告砸下去，能超额完成多少收入，市场对传统养生食品转化为休闲零食的接受度如何，反复消费率如何。估计是炒一把先。2倍PB，3倍PS？产品力要继续观察，不过公司的努力还是值得鼓掌的。努力了有可能失败，不努力是没可能有出路。同理，西王食品、长寿花都是值得尊敬的。

跟好想你的豪砸、进取不同，这维它奶（345.ｈｋ）真的让人无语。半年报出来，大陆地区这么好的市场才20％出头的增长，摊到全公司，就5－6％的增长了。大陆地区为何增速这么慢呢？看看它的CEO是欧洲鬼子，可以明白一半，再问问这洋鬼子，大陆地区有多少销售人员，他说他不清楚，就明白了另外一半。只是不明白一点，它的费用率不低，怎么连超市进店费都那么计较呢？钱都用到哪里去了？

年迈的罗主席端坐在中间，慈祥安泰，估计对这样的业绩已经满意。反正豆奶这个品类，几乎没有竞争对手。虽然说康师傅打算进入，某啤酒商也觊觎，但品牌历史最久，最知道know-how的肯定还是维它奶。拥有70年品牌，罗主席已经不是第一代创始人，能持盈保泰，守住祖宗的家业，应该是他最大的念想。无论这个品类做多大，前几位肯定有它的份。

就这可怜的5—6%的增长，仍然得到香港的机构投资者的认同，确定性到底该给多少溢价？