先作个申明，多家报刊用的文稿多在本人周评底稿基础上删节。但有些报刊为版面所限的删节本人并不以为意，只是它们自编的文字标题常常题不对文南辕北辙令本人难以容忍。建议读报者还是以博客文字为参考，以免为删节后词不达意之观点左右。

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提示：大指数自5月29日高点推动下行，其级别或与2月18至4月16下行段等同。以合理预期三波段等长亦将回试去年12月14隐性上跳空缺口。故本段大指数陷于泥沼，该方向不利做多。小指数则反之，本段上行最差预期为高点之后的同级B。故本段只宜有底仓者，轮动逆袭，不亦开新仓。

5月31日《大指数已到时间敏感点》一文中所提示市场将出现调整，但这调整的力量也大了点，超出了很多人的预期。其实，这种调整早有预兆。前面市场上行时，我们将4月16与5月2日两低点，定义为某3－3－5结构上行三波段结构中的3－3段，而其后的5段上行于5月29日高点结束。这个3－3－5结构是个扩张型平台，也就是众人所称的修正浪。既然是一修正结构，且低点上行非推动。那么，在完成5段上行之后，必然会因“低点上行非推动，后市必有新低”。市场的走势，印证了波动原理的推测，符合市场的真实波动轨迹。而很多形而上学的数浪“大师”，于6月初看牛市、看反转，皆因将3－3－5结构中，起自5月2日低点的5段上行，当作是一新生推动结构。事实上，忽略细节是很要命的事。实际上，那个5段上行，也不是一个推动，只是貌似而已。逻辑上的错误，必然会认为那是某2回调整，以理论上的推理应该是逢低加仓。但这样的动作却是大错的，几根连续的阴线，会让其在创新低（击破5月2日低点）时割肉逃命。这也就不奇怪，为什么端午一过，市场跳水。

上周我们着重强调市场如果以二元结构论之，大指数没戏，大票没有未来；小指数仍然有戏，部分小票还会有新高。其实，这么论还是容易让人误解。广大股民咬牙切齿地道，这厮是黑嘴，现在忽悠别人买创业板，那不是找死。其实吧，您还直误解了我的意思，我要表达的是，这个市场由于资金层面的原因，大票是动不了的，进而别对大指数有太大的期望。而小票则不然，虽是涨幅已高，但其中代表未来社会发展洪流的产业中的龙头股，却是由小市值晋升到大市值并能左右小指数的品种，故而小指数会比大指数强得多。

市场的四种状态中，大小指数同步是趋势行情，不是向上就是向下。对股票而言操作策略是，顺趋势做多或者不做；大小指数异步则是盘整行情，哪个指数领涨，则在哪个指数涵盖的群体中做多。所以，在判定大指数没大戏的前提下，如果还想在市场中搏利，则只有待小指数企稳后逆袭本股才有套利机会。为什么是本股逆袭，所谓本股，就是已做部分减仓的高成长股，在帐号上留有余仓。里面有股，外面有钱，跌不动时等量逆袭，套利风险会小得多，它或者可以实现T+0当日操作，不在利的大小，只在不断降低持有成本。这样，才能解决在大指数处下行趋势时，持仓的风险可控，以及成长股持有信心问题。如果持仓成本是不断下降的，大指数的调整差不多跟你就关系很小了。如若，大指数出现反弹，则小票票们跑得会比大票快得多。原因无它，市场缺钱。

其实，您也别吃不到葡萄喊葡萄酸。前面对小指数口诛笔伐的人还少吗？什么市盈率太高，庄家控盘操纵等等，典型的不会行船嫌溪歪心态。但事实上于雄辨，小指数屡屡调戏大指数，让那些推崇大蓝筹者情何以堪啊。本质上讲，一群人云亦云者根本就没有从市场的阶段特征，去好好琢磨市场之所以会选择这样的形式上涨的原因。产业结构转型期市场已经经历过一次，轻工业向重工业转型期的市场特征，能够很好地解释目前市场先生选择这种形式的合理性。张口闭口庄家操纵者，估计思维还停留在04年以前，现在的市场哪有庄，哪个机构敢单一持股到弱控盘35%状，分分钟都会让人秒杀。当市场的波动不是由企业内生性的增利推动时，众机构必然从市场本身寻找利润，持有股数多者以及融资盘大者，必然就会是市场猎杀的对象。尤其是现在的工具多了，可融资、融券、也可浑水式做空，哪个活得不耐烦的机构还敢做庄。

成长股的上涨，筹码集中度高本身没错，但这也是市场合力成形成的。自年初开始，我们就强调，与其对上证指数的波动下功夫，不如对上市公司本身下功夫。只有深研公司的发展战略，产业门槛以及未来产业前景，才可能在纷乱的市场中寻找到值得以投资心态参与的标的。只有顺应社会发展方向的产业中，才可能产生由社会发展洪流推动的牛股。而这样的牛股与控盘操纵完全是两码事，它的上涨更多地是市场众多资金产生的合力。若遇公众参照物大指数调整，它们也会同步回落，但这种回落只能表明是少部分资金撤离，而这些资金的撤离，并没有改变这个产业的发展方向，必然还会因跌多了，会有另一批新的资金进入。

基于上述的原因，大指数的回落对它们是好事，如果不回落，俺前面减仓的票票哪有机会在低于减仓价15%以上的位置再买入？上周我们希望小指数有个像样的调整，即是对其回落的预期，这里“里面有股，外面有钱”的本股逆袭策略就有用武之地，我们前面所说的小票还有戏即为此。即是逆袭，就不在乎利润多寡，只要大指数没有企稳。逆袭盘有利即可退出，而到大指数出现反弹，则逆袭盘即变为回补盘持有，直到下一个顶背离出现时退出。而这样的操作说起来简单，但做起来却不容易。其原因在于，不仅仅是技术走势的时机把握，而在于对标的公司未来前景的明晰判断。别跟我说你不会，学去啊！腰里不多别几把枪，也敢学人劫道，一准是活腻歪了。

对于大指数前面已经讲明，它目前结构或者看作是等同于2月高点到4月16低点三波段下行段的同级下行段，以三波段等长预期是合理预期，目标至何处很容易算。通俗点讲，去年12月14日有个隐性的上跳空缺口，它回家看看这很正常。面前我们在说大指数没戏时，其实是参照了上证50指数，下面也是留一缺口。它犹如穿开档裤的小儿，你想一小儿它能跑多远？跑不了多远就得回家找妈吃奶去。还牛啥市，补了再喊吧。大指数没戏的另一层原因就是缺钱，不是证券市场缺钱，而是全社会都缺钱填窟窿。窟窿就是那些债，而6月是还债高峰期，你看看短融利率都涨到哪去了，还不清楚吗？鼓动别人买银行地产者，倒不是没安好心，而是根本就不懂市场规律，更没有将宏观经济状况综合研判。别总拿国内银行跟海外银行比市盈率，定价体系不同，再说人家银行也没你家银行那么多猫腻。你不能跟史大爷学，他家玩网游的，现金流充沛得很，不换成银行股权，难不成放银行的挨贬？

小指数的情况还不错，走势也符合我们的预期。但是，我们并不认为周四低点就一定是新生上行推动，这位置可能你将它当作一B段上行会更有利于保护本金。以大指数的预想波动结构看，它形成B段上行是合理预期。不过，也不排除它走成可恶的扩张B段，那可是要害死不少人。其实，这种市道下，一定坚持背离时买阴不买阳，突破关键点不追高。如果是扩张B，要灭杀的首先就是突破追高盘。所以，我们还是提倡，在大指数未明确企稳前，只做本股逆袭不开新仓会更好（注：本股要有前景者）。留有余地，比盲目乐观好。方向上，我们还是关注能源替代的油页岩气、农业机械产业、医疗器械、移动终端等相关产业，其实，能在宏观经济景气度下降时，保持持续高增长的产业，只能从未来社会需求方向上找。

6月中旬之后，会有一次小级别反弹，这里的结构大指数出现反转的概率极低。还是那句话，如果小指数与小票都没戏了，那就休息不做了。通常上半年机构抡圆了猛搞一把，下半年看形势明朗了，不好就是不好，所以很难出现大规模的普涨行情。除非有政策性利好，否则必然是随波逐流地波段玩玩小票，以解盯盘之无聊。

Sulon  2013/06/14 13：43