到2013年02月04日 00:13:25（四柱：癸巳 甲寅 辛丑 戊子）就正式进入农历的蛇年，蛇年的干支历为癸巳年，甲子纳音长流水。中国古人以干支历记事已有数千年历史，但四柱八字术则是唐以后兴起。这个易学旁支，虽在历史上曾经被列为“四旧”封建迷信，但从存在即是合理的角度讲，千余年的沉淀必有其道理。古人以十天干（甲 乙 丙 丁 戊 己 庚 辛 壬 癸）配合十二地支（子 丑 寅 卯 辰 巳 午 未 申 酉 戌 亥）作纪年，每年以同阴阳属性的两个字配对，一个循环下来，是六十数（六十甲子）。而蛇年就是癸巳，天干地支都是阴性。古人受会儒教影响更甚，君君臣臣父父子子是孔老夫子传世治国之道。故子平四柱八字之道，以天干为君以地支为臣。是以以天克地为上对下的管治，以下克上为以臣克君是为犯上。而我们从干支历的年份看中国的政经形势，以天克地的年份通常中央政府对下的管控政策会相对严厉；以地克天的年份则是地方不听中央招呼的居多。较好的年份则是天生地的年份；次好的年份则是天地同气的年份，再次则是地生天的年份。

十天干与十二地支中都有正五行木、火、土，金、水，一阳一阴，两两相配，地支中则以季土辰、未、戌、丑为每季转换过度。癸巳二字，是上水下火，而癸巳本身的甲子纳音是长流水。自05年起，笔者即每年之初以纳音五行论股，今年即是长流水，则水为尊，主事一年。水流泄下是其本质，以水为尊则水本身全年较旺。市场中水属性的品种，除供水本身，还有水处理以及流动的事物，比如金融、白酒、石油（含气）、运输（轨道交通、货运物流、航空海运）。从上述行业的板块指数看，我们认为，上半年水处理与水务以及轨道交通与油气板块的走势相对会好，下半年则白酒类会有一波反弹行情。金融类的自去年末以来就已经太旺了，上半年的情况虽然还会延续，但套利风险已经开始扩大，不建议无底仓者此处介入博傻。癸巳年干支五行是上水下火，一年中各管一半的时间。上半年癸水主事时水旺，下半年巳火主事时火旺。由于立春当日，是辛丑日戊子时，辛生戊子六阴朝阳日。下半年火主事时，预期火属性的文化事业与网络传媒业，会有一波套利行情。

五行之间生克制化，水生木克火；土克水生金；金克木生水；火克金生土。五行生克有旺相休囚死之轮回，今年为我，我旺；我生者相；我克者死；生我者休；克我者囚。癸巳年即是长流水，水本身旺是第一位的。水生者为木，木的状态处相（次好）。所以，癸巳年木属行业是应该关注的行业，木属行业除了有农业（乙木）、林业（甲木）、种业（乙木）、农业机械，还有造纸业、化纤业（纤维也是木，是乙木）、纺织业（乙木，超跌后的反弹）、中药业（乙木）。正月是甲寅月木本身旺，从各木属板块的情况看，我们认为农业与农业机械可以可为重点关注，林业与造纸业则次之。化纤与纺织业除有木属性，还有部分火属性（火主精神），它们的群体性行情则可能时间会更后些。中药业范围太广，一类是百年老号，历来独立性较好，受指数影响较小；另一类则是萃取类的片剂针济，这类的东西通常只有主体行情结束之后，市场经过较长时间调整。主流资金会再度回归防御性投资，那时的特征基本还是喝洒吃药。所以，我们认为，在下半年时，中药板块群体性套利行情才是可以预期的时候。

从五行旺相休囚死的五种状态看，火属的品种是今年最不应该长期投资的东西，因为是我克者死。除非是夏季火旺，以及下半年巳火主事时，可以相机做一波套利，今年大多时间里，它的行情持续性都不会太好。火属性的品种有文化传媒（火主精神），通信网络、电力（火电）、电子科技、太阳能。今年里会有间歇性的套利行情，但持续性不会太好。我个人相对会看好智能城市与移动支付（水、火属性），因为它们能改变人们的生活方式，代表着未来社会的发展方向。军工类也有属火也有属金的行业，属金的军工业，在壬辰年的丑月走得太好了，所以，进入癸巳年后，虽然还会有上冲动力，但整体需要一个同级第二修正调整，可能至下半年会有机会。这个行业的中长期是很好的，我一直觉得未来如果有牛市，它们会是主流的行业。

克我者囚也好理解，今年是水，克水者是土。今年我旺，克我者必然被囚克不动。土属的行业也很多，地产、矿业（有色矿、稀土、煤炭）、水泥、西药。土属行业也不能一概而论，它们中除西药类基本都是周期性行业。地产业与金融业相一致，都是去年9月开始的行情的主流板块，在进入癸巳年后，上行的动力会减弱，毕竟推动这两大板块需要耗费大量的资金，而目前看央行的货币政策仍然不会超预期宽松，仅靠外援QFII或者RQFII来抬轿，只不过是一厢情愿的想像，人家也不是傻瓜，涨太高了估值套利价值必然会降低。所以，现在的位置也不适合盲目跟进。我估计今年还会是农村集体土地流传活跃的时候，部分涉及到这方面的题材股可能活跃。但这种局部性不能跟群体性相提并论，还是要有具体区别为好。一年四季，每季最后一个月是季土月。土月局部土旺金相是会有的，但这不是一年大构架讨论的范畴，只能是届时具体论之。

生我者休也不难理解，生我者为母，哪个生孩子的母亲不要休息做月子的？今年为水，生水者这金。金属性的品种有钢铁、有色金属、稀有小金属、电缆、汽车、工程机械，这些多是周期性品种，而且多是大国企类的品种。就目前的产业结构转型看，主要目标是放在淘汰落后产能上。而大型国企过去几年货币扩张期，负债扩张了大量的产能，而今地产受压抑后，需求突然消失，使其负债率高企成为了企业的负担。我个人是不看好这些企业的，因为对它们而言，去库存周期远没有结束。总体而言，癸巳年中不建议投资这类的东西。但有一个变数是应该考虑的，就是今年的行情一季度上行没有太大的问题，有问题的是经济是否真正复苏。现在的数据并不能说明，PMI的上行就是有效复苏。观察经济是否有效复苏，得看一季度的数据。所以，这里面的逻辑是。如果一季度的经济数据好，则机构必然会上调行业的预期目标。这样的话，就会有一批资金进入周期股中套利。而企业有的时候也很盲目，经济数据一好，就会扩张产能，以致于弱复苏变成超额投资。这会给后面的经济带来更大的问题，但企业以自身的角度并不会这样理解。那时的资源价格必然会上行，会因此进一步激发企业扩张投资的心态。如果央行的货币政策没有同步放松，则未来出现断贷会令企业再陷危机。投资市场的逻辑与企业的逻辑不太一样，如果那时的资源价格是上涨的，必然会有大级别资本进入套利。而我们认为金属性的行业，在年报披露完成之后，也就是四、五月之交时，如果那时的经济数据情况是好的，必然会引发一轮有色、煤炭、资源类品种的套利行情。假如反之，数据为中性，则这样的行情级别则要小些。

对于癸巳年蛇年的预期，我们并不会过度乐观。中华文字是象形字，中国古人以巳为蛇年，“巳”字本身就是弯曲的图形化的蛇。与龙一样，蛇的图形从来就没有拉直达，拉直的龙蛇必然是个死物。蛇年不会是个牛市，多波折是其特征。那些不负责任的超长牛市的言论，在上涨段听听乐乐就算了，千万不要信以为真“死了都不卖”。我去年末预计今年大约是个N型走势，结果过没多久一看，几乎所有分析师都这么看，那就肯定不对了。市场永远不会按多数人的预期行走，多数人的预期一致时，必然会产生变异。感觉上N型还是N，只不过要提防这个N后面的一竖可能要矮得多，或者称之为倒V也有可能吧。鉴于这样的顾虑，我觉得今年还是要在市场过度乐观时防范乐极生悲，内部的债务问题以及外部的地缘政治风险不可小覤。所以，在一季度行情末端，知止而有得是本分。至于下半年的行情，要根据当时的经济数据再予以细判，走一段看一段会更稳妥些。

Sulon  2013/1/23 22:56