一轮下跌，让很多人亏损。昨儿网上回复的问题，大多是这股要不要割肉那股要不要卖。很多人称，止损是控制亏损扩大化必须遵守的原则。但我们看到的却是很多人在滥用这一原则，尤其是那些跟隔壁家的叔叔学玩短多高频交易者，今儿买了明儿止损。一个月下来上证指数才跌8%，他倒亏了30%。

早说过了嘛，做短多高频交易者是要有资源的，要嘛你有如十大名博的名气，时不时在别人博客跟帖留言某某博客推荐三股必涨；要嘛你有人脉圈，有一股资金合力为你冲锋陷阵，如泰兰九路投顾（只不过他们自己离开泰兰九路开的私募公司做得很烂）；要嘛你有媒体资源，如02到07年在电视媒体上张牙舞爪的分析师，以忽悠低智商观众为神圣天职；再不然，你可以用最下三滥的手段搞个SP服务商合作每日群发垃圾短信。隔壁家的叔叔这些招数早在十年前就开始有人玩了，你会吗？如果你不是这块料，或者你身体还流着道德的血，我劝你趁早打消短线高频交易暴富的念头。别人的成功，你永远无法复制，唐峻叔叔不过是在讲述着一个伪命题。

昨儿有一病友，讲述他这几日如何逆袭，让我看了一乐。我回－－－－你这是干嘛，每日压大小吗？压错了次日就割。兄弟，你不是在投资，你是在赌博。我估计吴老先生的赌场论，就是从你这样的人之行为悟出来的。但事实上市场不是赌场，尽管我们看到太多滥芋充数包装上市的垃圾公司，但不能否认这个市场还是可以找到藏有沃尔玛、可口可乐、微软一般的金蛋。只不过，我们的市场还太年轻，很多公司尚需要更长的历史去证明。你没有找到，不等于没有。

投资是一个可以作为一生的职业，如果你不是以赌场看待市场，那么，你的思维方式就会与赌徒不一样，你的操作方式也会发生变化。

我前面其他几个现在已经很少去的博客上有些文字，如评论桂柳工波动框架一文中（波动看个股之一----桂柳工）。描述了价格变动，对人心理上产生的持有或者卖出的影响。事实上，没有什么能比价格更能改变人们的持股态度，也没有什么能比安全边际能更好地控制风险。

说实话吧，以我的感觉需要作出止损的都是买入的位置不对，合适的买入位置是不应该作止损，只有盈利后的止盈问题。我自打05年之后，我几乎不作止损。

是什么能让我们不需要考虑止损，原因是安全边际，没有什么能比安全边际能更好地保护你的投资。而波动结构分析，又为我们提供了审视个股所处何位置的利器。非攻击上行结构与远离安全边际的个股不碰，是操作的第一原则。

你会问，什么是安全边际？如果按主流学院派的解释，就是企业的内在价值。学院派的估值模型虽然很完美，但市场总是在波动中。估值模型所给予的价值区，与实际低点的偏离值可能偏差很大，连巴菲特老爷子都可能出现买入后下跌50%的例子。问题是，他是有大钱并有智慧的人，而你不是，你不仅钱本来就少得可怜，而且也不具备财务分析的专业素养。因此，你若是持股跌个50%，差不多持股信心已经完全崩溃，稍有个15%反弱，你就“止损”了。然后，扭头开始大骂荐股人、大骂上市公司无良与主控恶意操纵。事实上，问题不全是出在别人身上，更多地是出在你自家身上。因为，你买在了不合适的位置上，而这恰恰是主流学院派分析方法所难以解决的问题。

以波动的眼光看安全边际，即除了考量企业的内在估值之后，还得用波动的方式看。一轮大的下行推动结构走尽之后出现的推动上行，可能只是某些先知先觉者进入的征兆，而第一推动段与第二修正段的筹码分布密集峰或者是加权平均成本，即是这批资金进入的成本，也就是安全边际。只要你不是偏离这个值太远（如果低了，你应该高兴，你比主控方还便宜，如果你亏了，他得比你亏得更多），你就是安全的。剩下来的事，就是怎么通过交易将成本降得更低。

简单的方法往往即是有效的方法，但很多急功近利者却视而不见，或者视之为愚蠢。事物都的两面，一阴一阳，某些看似很愚蠢的方式，往往在投资市场中会更显得智慧，假如时间维度足够长，你会发现乌龟总是跑赢兔子的。

昨儿评论中留言问这股能不能买那股能不能买的病友们，我注意了一下，差不多超过三分之二的股是在高位的，追涨强势我不反对，但买这类的股你得备把块刀。因为，强势股之所以在弱势期强势，不全是因企业内部的原因，更多时候体现出资本的意志而不是企业盈利增长的推动。所以，这是赌运气，不利于风险控制。如果不是以短线操作为诉求，这样的股最好不要远离安全边际超过25%，否则风险将很难把握，你不得不面对一次次纠错斩的折磨。

老儿我在周二上午第一时间吼的那个阶段转折点，现在这个结构也还没走完。但是，我发现我说的逆袭品种选择方向很多人不太关注，事实上五行轮回有它的道理，你按着五行的方向做是不会有太大错误，至于会有多大的利润就得看各人的运气。你应该承认运气这东西确实是存在的，三选一中，往往你选的总是最差的那个。这没办法，只能靠多年的实践经验与灵感把握了。

今日519，祝各位好运。

sulon   2011/05/19  8:59