自5月初奥萨马.本.拉登被政治性击毙后，美元指数开始上行，让大宗商品出现大幅波动。由于美元指数的初始上行段为推动，后续的演变方式是5－3－5三波段上行；还是5－3－5－3－5推动上行，至今仍不能定论。从美元指数5月11日以后的表现看，有形成三重复制的楔型上升结构迹象。如若这种形态被确认，则意味着未来几日在完成楔5段复制之后，高点将接近76.5附近。而此末段上行之后，会出现一次回落楔型起点的走势，而这个走势将与前面72.73后的三波段上行段等价，会有一定的持续时间，表现形式可能以缓慢的下行出现。其后仍然会出现一轮上行C段，从而构成3－3－5段式上行结构。

目前市场的波动信息仍然无法对这一结构给予太多的确认，故而上述波动框架只是一种结构性意想。但我们提出这一假设的原因，是对后面市场可能出现的变动进行预估。如果这一假想存在，则大宗商品市场与A股市场都会受到一定的影响。它对这二者的影响都将是上行正向的推动。

最周评中我们预期的A股公众参照物上证指数的下行段，已经在本周中段后出现一个明显的阶段低点，小指数同样也面临结构转折。但出于对A股市场资金层面的考虑，以及金融系统风险仍然存在。在资金供给量全面紧缩的状态下我们对A股中的权重群体依然持谨慎态度，而近日大宗交易回报数据显示，出现产业资本套现潮的现象已经存在，故尔我们对权重群体仍然建议回避。小指数由于是领先于市场下行，其下行的内在原因并非市盈过高，市盈过高的情况是有，但仅存在于新发创业板与中小板0024XX群体，背后的原因是PE公司恶性膨胀，利益驱使令套利环路上的参与各方无度抬高溢价，致上市开盘定位一次性造富。

如果跳出市场看，则可以很清楚地看到这其实是吸收流动性的另一种手法。对于仍然处下行趋势中的新发股，建议不可过于急切抄底，先让它跌一段会更好些。

市场处于此种状态下，吸引短多盘活跃的最好的方式，莫过于做引导盘的机构放谣言讲故事，而这种机会恰好是普通投资人难于把握的，且仅仅为短多套利的形式而已。

出于对风险的考量，我们认为还是要从企业内在质地为出发点，未来的成长性与社会推动力，才是我们考虑的问题。持续性的社会推动力会以更为强大的主导性，令股价摆脱各路资金干扰呈趋势型上涨。

关注商品中天胶指数的走势，本次高点下行为一中期5－3－5锯齿型下行已近结束。两个月前在与朋友的讨论中，我提到天胶的波动，上次在瑞达期货的演讲中也讲到，天胶连续指数击破30000后，将会有一个大的做多机会，而这个机会已经在眼前了。作这个判断的依据不仅是因天胶指数的波动框架，日本合成胶震后重创与东南亚10年洪水将令11年减产。以及中国汽车保有量剧增，消耗品轮胎供应量跟不上需求量致现货轮胎价格大涨等多重因素。

从月结构看，天胶某第IV锯齿下行段已经达到量度，未来如果出现推动上行，并得到确认，将会是一个创出新高的上行推动结构。由于天胶保证金比例为18%，即杠杆比率为5.56倍。建议无经验者可以当现货做（1：1），若动用杠杆，建议不可将杠杆超过1：3。短期美元还会上行，因此，不急于作多头布仓。

期货不同股票，思维方式不一样。不建议做惯股票者尝试做期货，切记切记。

sulon   2011/05/17  8:30