春节后股市出现三大转变

                              罗善强

       自2019年下半年开始，A股逐渐形成了一种全新的运行方式，这种运行方式至2021年元旦前后达到高潮，春节前夕达到顶峰，春节后的两个交易日却露出了转变苗头。估计这种转变由此开始，可能将持续至今年上半年。因此了解这种转变，对操作今年的行情至关重要。

       第一，创业板指数可能阶段性涨势结束，往后将转入休整或调整阶段。两年来创业板指数涨幅巨大，现在无论是创业板成分股指数还是创业板综合指数，其技术指标都处于高位钝化状态。同时，一批创业板的科技高价绩优股市盈率己偏高， 有阶段性的休整和调整要求。 

      第二，投资者轻大盘指数走势、重个股和板块涨跌的价值投资心态开始明显。2000年以来，各类指数都有可观涨幅，但是全年只有约60%的个股上涨，仍有40%左右的个股下跌。 同时，近两个月以来经常出现大盘指数上涨而大多数个股下跌，或大盘指数下跌而大多数个股上涨的现象。这一新特点改变了投资者对大盘指数涨跌的恐惧，而更重视个股和板块的涨跌情况。今年上半年如果大盘会有适度调整，但不排除约有50%左右的个股仍会上涨。 

       第三，两年来涨幅巨大的高价高市盈率白马股、科技成长股可能阶段性休整或调整，转而一批前期涨幅较小的业绩良好的中低价格的优良企业的股票可能成为今年上半年股价上涨的主角。股票投资的最重要规律不是拥抱泡沫，而是发现价值洼地，这会导致市场主流资金可能流入目前更具有投资价值的中低市盈率的优质股票。

                                                                                                     2021年1月19日