罗善强座客央视谈近期股市
                                  ---- 转载自CCTV2《交易时间》2月26日公众号

       昨天的市场表现，主要是经济基本面发生了根本变化，和股市运行进入了一个新的周期。表面看GDP好像还处于低位运行，但经济新旧转换的方向已经非常明确，中央对于发展经济的政策也非常明确，经济发展进入新阶段。与此同时，股市经过去年一年的下跌，股票总体投资价值显现。去年四季度以来，股市管理推出一系列的创新发展的政策。如将设立科创板，实行IPO注册制，大力发展机构投资者。以上两大因素，促成了过去一轮的熊市结束。

        从现在股市上涨的技术形态看，从昨天万亿成交量来看，从上涨板块来看，此轮上涨是一个反转的中级牛市行情，现在中级牛市行情已经确立，未来一段时间这一波中级牛市行情将进一步展开。

       本轮行情有四大新特点：新经济周期特点、新股市管理和创新特点、新投资者交易特点，新结构性行情特点。把握住这些特点至关重要。一是与时俱进把握住新经济发展的特点，投资科技龙头股和科技绩优股；二是坚持价值投资理念，投资价值低估、价值成长股。

现在的投资者非常重视上市公司的质地和业绩，随着年报公布，股价会随着上市公司的业绩相应波动，白马股会继续受投资者偏爱，一大批绩优股股价可能相应上涨。上涨如此凌厉，关键是此轮上涨行情的主流板块是券商，银行，大盘蓝筹等权重股所致。近期上涨属价值回归，股市总体估值还偏低，不存在估值风险问题。

此轮牛市虽然才刚展开十几天，但上涨股票的板块非常清晰，一是食品饮料、家电类白马股，二是券商、银行保险类金融股，三是新科技优质股，四是大盘国企蓝筹股。这几类股票虽然近期涨幅偏大，但是估值仍然偏低，未来仍有上涨空间。

       2007年、2015年的股市，都是脉冲式上涨，牛短熊长；现在随着股市制度的改革、创新、发展，以及机构投资者的培育成长，中国股市的国际化，我个人感觉，从现在开始的这一轮牛市，以至未来3~5年时间，股市走势可能会相对稳健，出现牛长熊短的特点。

2440点，既是一波完整的中级熊市行情的终结，又是至2015年6月5178点以来的中长期熊市行情的终结，杀伤力是很大的。他给我们的感悟是，一是股票投资总体上要跟随经济运行周期和股票运行周期，二是股票投资不能盲目使用杠杆，三是股票投资最根本的还是要坚持价值投资理念。

       去年四季度至今年春节前，大盘跌到2400多点至2600多点的时候，境外投资者显出了对A股的投资热情，一段时间大量增持价值型股票。这给我们的启示是，股票投资不能随波逐流，要注重股票的估值，特别是股票绝对价值的估值。有了这种投资理念，就敢于逆向操作。

                                                                                                   2019年2月26日