A股迎来了部份股票重新定价新机遇

                                          罗善强

        A股被纳入MSCI，最大的意义不在于有多少老外的资金来配置A股，来给我们托市，而在于中国股市进一步开放后，我们更靠近了用国际通用的思维方式和评价标准来定价我们的股票。A股迎来了部份股票重新定价的新机遇！

    了解成熟市场的投资者都知道，一只能被长期看好的定价公允的股票，既要看他的静态市盈率，又要看他的动态市盈率；既要看他的公司治理结构，又要看他的业务稳定发展状态；既要看他的投资者结构，又要看他的股价是否属正常交易所形成。从这个角度上来说，现行A股很多股票的定价是扭曲的。这次被纳入MSCI后，应该会有好的转机。

        A股被纳入MSCI的222只股票，总体上看以蓝筹、白马股为主，这是好的一面；细分上看，银行、券商股、周期性大盘股偏多。这种构成有利于防止被恶意操控，但也把一些成长性的潜力股排除在外了。投资者还要在222只股票之外去发掘好股票。

     本来，近期行情呈重视白马股的结构性特点，但这主要是大盘不佳时防御性操作的表现。现在A股被纳入MSCI，会促使目前的结构性行情更加突出，并可能由防御性转为进攻性。行业、板块及个股的结构性特点目前我们至少看到了这样几点：1、主线大概率至少有两条，一条是主板白马股，另一条是中小创板的超跌成长股。2、医药、环保、高科技、新能源等新兴成长性行业的股票被看好，低端制造业、服装、化工等衰退行业的股票被看坏。3、业绩增长的公司股票股价上涨，业绩下降的公司股票股价下跌。

                                                                                               2017年6月22日