月线级别的调整基本形成，把控制风险放在首位

                                            罗善强

       4月15日，我在给CCTV证券资讯频道的有关人员交流讲课时，还在说，股市周线级别的调整已经形成，有可能演化为月线级别的调整。时至今日，可以明确地说，股市月线级别的调整基本形成，未来3~5个月，大盘大概率运行在向下震荡调整的格局之中。

    去年底，各大券商和分析师对今年股市走势的预测，或认为上半年涨，下半年跌；或认为上半年跌，下半年涨。现在看来，股市又出现了大多数人当初预料之外的走势，大概率为：今年的2至4月中旬为小幅上涨，4月中旬至8月前后为中级调整，8月前后至年底为反弹或中级牛市行情。

       4月中旬至今股市下跌了不到200余点，有些结构性特点需要解读：1、银行、券商、保险类大盘权重股跌幅不大，一大批非权重股跌幅远远大于大盘跌幅，所以此次下跌还是很有杀伤力的。2、一季度业绩增长的股票表现强于大盘，一季度业绩下滑的股票很多主动跳水下跌，反映出在监管力度加大情况下，庄家操纵力度明显减弱。3、股市增量资金很少，存量资金弃劣选优，调整持股结构，部分传统优秀企业、成长性企业表现出抗跌性或逆势上涨特征，说明这次调整有其新的结构性特点。

    从技术上看，4月19日上证指数有效跌破3190点后，大盘走势就不乐观了，4月20日至5月4日看似在3140点上下盘整，实际上走势已经偏弱，正在酝酿月线级别的调整走势。今日的新破位下跌，月线级别调整可能没有悬念了。未来一段时间，股市都将以震荡方式沿着新的下降通道运行，其间单日或多日的阳线，大概率可理解为反弹，且在5月下旬之前不会有大级别反弹。

    从现在开始，投资者一是要控制投资风险，二是留意观察弱势市场的结构性机会。调整总体应该是温和的结构性的，结构性机会视自己的能力适当参与。投资者当前重在控制风险，重在观察、等待下轮行情的机会，躲过了此轮风险，争取今年下半年迎来较好的投资机会。

                                                                                                        2017年5月5日