上半年谨慎看多做多

                                           罗善强

       2017年股市运行1个半月了，股市的技术走势，今年管理层的监管思路，经济运行的基本情况均已大致清晰明朗。对今年上半年的股市的预判是：谨慎看多股市走势，投资操作谨慎做多。

    第一，从股市技术走势方面看，去年11月29日上证指数3301点开始调整，至今年2月中旬，通过两个多月时间的调整，主板走势基本明确，今年上半年大概率将沿续去年2月以来的上升通道继续震荡上行，上涨点位阶段性看到3500~3700点；与此相反，创业板在去年12月有效跌破2100点后，大概率形成了不可逆转的中级熊市趋势，今年上半年只有超跌反弹的操作机会。目前，上证指数现处于良性震荡向上状态，创业板指数处于震荡下跌状态。

    第二，从证监会的监管政策方面看，2月10日证监会主席在证券期货监管会议上的讲话，基本明确了今年的监管思路：新股发行新常态，打大鳄管黑嘴不手软，抓好上市公司质量，保护中小投资者利益，股市不大涨大跌。总的看，这将更好地规范市场，打实股市基础，但也会扩大股票供应。因此，投资者应该谨慎看多，理性操作。

    第三，从经济基本面看，经济基本稳定，系统性风险较小，供给侧改革力度加大，产业结构中朝阳产业在困难中呈上升态势，夕阳产业被坚决控制；国有经济得到强化，民营经济增加活力。所以，经济及上市公司结构性的变化，支持股市结构性的行情。

    第四，从风险管理的角度看，由于主板没有深度调整，风险没有得到充分释放，所以对主板的上涨始终要有风险意识；创业板的风险正在释放，所以要在其风险有效释放后才有中长期投资机会。

总体看，从现在开始，今年上半年股巿仍然是结构性上涨行情，这种结构性具体表现为：主板与创业板的结构性区别，朝阳产业与夕阳产业的结构性区别，低市盈率业绩增长股与高市盈率业绩不佳股或题材股的区别。

                                                                                                 2017年2月14日