风险喜好者的风险管控思维

                                           罗善强

对于投资风险，常规有两种态度：一种是俱怕回避，其理念是安全逐利；另一种是喜好追逐，其理念是收益险中求。我个人倾向于后一种态度，是一个风险喜好者。

传统投资理论认为：风险与收益伴生，高风险意味着高预期收益，低风险意味着低预期收益。我个人的看法是，这种思维太肤浅，太平庸。风险与收益伴生，但常常是，大多数人认为表面上风险很大、预期收益很小时，实际情况恰恰相反；很多人认为表面风险很小，预期收益很大时，情况也恰恰相反。眼光与胆识是成功投资的两大要素。

传统的马可维茨证券组合理论的假设前提之一是：＂所有的投资者都是理性的＂，据此他创造出一套风险与收益匹配的投资组合方法。事实上，在股票市场，绝大多数投资者都是非理性的，股市的大起大落全部源于这种非理性。把投资者的非理性问题研究透了，成熟投资者才能在股市中用买破铜烂铁的价格买到黄金，用黄金的价格卖出破铜烂铁。

对于投资风险，传统的投资方法是回避和分散，如他们主张投资组合，不把鸡蛋放在一个篮子里等等。而我个人的看法是，要热爱风险，研究风险，专门追着大多数人认为有风险不敢碰的事项观察，同时在实际投资中要学会锁定风险和等待风险转化，因为再大的风险只要锁定在自己可承受范围之内都无所谓，越大的风险越到后期越可能转化为巨大收益。

敢于喜爱投资风险的人，首先能做到以下三点：1、能分辨真假风险，有些风险是表面的心理的风险，有些风险是深度风险。表面的风险往往发生在市场最悲观的时期，能转化为巨大的投资收益；深度风险往往隐藏于市场最乐观的时期，会给投资者带来巨大灾难。2、能用辩证思维看待风险，坏到极处即是好，好到极处即是坏。3、在自己具有优势的领域触碰风险，身怀好技艺，就能胜常人一筹，使得对别人来讲是风险的事对自己来讲却是驾轻就熟的事。

喜好风险的投资者往往两手抓，一手抓追求投资的高收益，一手抓投资风险的管控。投资风险的管控主要抓三点：1、测算收益／风险比，永远要做收益大于风险的投资，不做不合算的投资，输要输得明白输得值得；2、管好风险敞口，风险敞口的大小决定了可能出现风险的大小，投资风险可以很大，但再大的风险只要管控住了风险敞口，风险就是可控的；3、锁定风险，风险很大的投资，别人都不敢来碰，资金需求方往往就能给予投资方很多有利条件，这时投资者就可采用对手回购、资产质押、权益互换等方式，让自己处于风险被锁定的有利状态，用低风险方式博取高收益投资。

                                                                                     2016年11月27日