六份理性四份随机的投资哲学

                                                      （股票投资哲学系列谈之十）

                                                                     罗善强

       我提倡理性随机的股票投资方式，但到底在股票投资时应保持多少理性的成份，留有多少随机的空间？量化一下很有必要，这样可以让投资者对理性随机投资运用得更好一些。

       记得投资家彼得·林奇曾经说过，如果投资者的投资有60%的正确率，就能战胜华尔街；另一位投资家坦博顿对投资成功率也认为达到60%的话就很好了；价值投资家费舍曾表示，他如果能100%的选对股票，那他会用所有的资金只买入一只股票，但这是不可能的，所以他主张大致持有10只股票为宜，即他感到他选对股票的概率在60%以上。从上面几位投资大师对投资60%左右的正确率或成功率来看，理性随机投资也应该量化为，在投资时我们应保持60%的理性成份，另留有40%的随机余地。

       六份理性四份随机是理性随机投资的重要投资哲学原则之一，她源于这样几个因素：第一，股市运行有其必然性和偶然性两种因素，必然性是投资者可以用理性思维把握的，偶然性只能随机对待或靠运气的成份对待。如果我们把握住了六份股市运行的必然性，就不会犯大错，同时留有四份随机性，我们就又能根据市场情况灵活调整自己的投资判断和投资操作。第二，不管投资者有多么丰富的投资知识或投资经验，他对股市运行的认知的正确性不可能100%，而在50～80%就很不错了，因此用适度的随机方法就会使我们的投资保持一定的弹性和灵活性。第三，我们在投资时永远不能大脑一根筋，必须是原则性与灵活性的有机结合，比如有基金经理认定贵州茅台是一只长线价值成长股，她在2012～2013年投资时，就在贵州茅台一路下跌中，不断卖出其持有的其它获利股票基本换成被套的贵州茅台股票，最后所管理的基金资产比例失衡，投资亏损比例近年排名最差。

       有了六份理性四份随机的理性随机投资哲学原则指导，我们的投资就会变得相对得心应手，相对自如。表现之一，投资时，我们把握住了股市运行的大方向，总体上，就能在股市中较好地生存下去，并内心平静地从事投资，使股票投资成为一件快乐而又赚钱的事业。第二，当股市出现2006～2007年上涨6倍的大行情时，我们随机对待的话，也不会出现在3000点时就不敢持股了、4000点时很不敢持股了、5000点时就全部空仓了的情况。而在2008年股市跳水下跌的行情中，也不会出现在4000点时抄底、3000点时再抄底、2000点时已满仓而无钱抄底了的情况。第三，无论股市多么狂热或悲伤，投资者只要有六份理性在，我们就不会在中国石油上市首日48元的高点买入，让自己陷入10～20年都不可能解套的境地；而在今年的4～6月上证指数2000点附近时，不管大多数投资者多么的恐惧股市、厌倦投资，我们也能清楚地认识到这时股市中有很多“金股”在闪光。

       建议我们理性随机地对待股市，建议更多的投资者在投资时永远保持六份理性四份随机。

                                                                                                                 2014年8月17日