——20世纪30年代对冲基金不希望你知道的秘密交易策略

芬芳的迷途

通向资本市场的舞台有两条路。第一条路平坦而宽阔，路两旁繁花似锦，盈利就像采花一样容易，但是一个急转弯出现，在您反应过来之前，断崖式的亏损或者灾难已经成为了现实。第二条路，开始时举步维艰，每走一步都需要花更多时间和精力，但是当您越往前走，您会更执着更感兴趣。深入学习之后，您会发现这是一次积累财富的旅程，是这条路给您的成功提供了前提——知识。

——理查德·威科夫 (Richard Wyckoff)

理查德·威科夫，20世纪30年代美国华尔街一位传奇交易员，凭借一份宣言，成为了华尔街万千股迷疯狂追随的偶像。

1931年，他出版了著作《理查德·威科夫股票交易和投资方法——股票市场科学与技术指导课程》，这本书在股票市场上引起了巨大的轰动，甚至被对冲基金经理视为市场操作秘籍。然而现在此书已成绝版，市面上一书难求。

因此，很多年前我就想过把这一伟大的操盘秘籍翻译并解读给中国投资者和交易员，帮助国内广大投资者更深刻地理解市场，让他们能畅游股海。但是在我尝试翻译的过程中，我发现自己还有很多东西尚未吃透，如果就这样翻译出版，很可能会误导股民。考虑很久之后，这个想法就被搁置了。近年来国内很多朋友告诉我这本书被专业交易者奉为圭臬，希望我能够把它翻译出版。此时我已将这本书读了上百遍，对它的思想有了深刻的理解，并将本书的原理在实战当中应用了多年，因此我决定真正着手翻译这一伟大的市场操作秘籍。

自从我进入资本市场，开始我的交易生涯，这本书就从来没有离开过我。这本书用精妙的语言阐释了市场的运作机制和参与者的反应，每当我在实战当中对市场行为感到困惑的时候，犯错误导致亏损的时候，我都会重新翻阅这本书。每一次阅读，都会让我对市场行为和本书的精髓有更深的感悟，同时也让我明白今后如何规避风险以及运用市场反应进行科学投资。对于初学者来说，这本书也许有点复杂，但是如果从这本书开始接触市场，能高效地理解市场操作的流程和操纵者的行为。

当然，一本书并不能把每个人变成股神。一次交易是否成功，很大程度上取决于情绪控制和灵活运用，如果没有强大的控制和举一反三的能力，任何方法和教育理念都只是白费口舌。所以大家读了这本书之后，不应该只是拷贝书中的交易方法，马上应用到实战当中，而是应该在理解市场运作流程的基础上，认真思考并践行本书的思想和原则，并分析市场的参与者和操纵者的行为，再决定是否出手。

威科夫向我们详细介绍了CM运作股票上涨或下跌的过程，市场行为一环接一环地呈现在我们眼前。首先，交易就像日常的商品营销，具有很强的流动性。在大趋势开始之前，专业人士通常需要一段时间吸筹，避免一次购买太多股票导致价格快速上涨。在市场疲软、沮丧的情况下，他们会通过压价以“获得更好的价格”把公众“震”出市场，通过这个方法给市场创造一个非常利于他们低吸的条件。另外，他们还向经纪人大量发送卖单，使得市场看起来非常消沉，并让公众以为市场在进行大量的清盘抛售。然后，他们会尝试用他们可能已经知道的股票的一些“好消息”来确定出场时间。

当股票股息利好，或者有一些非常看涨的消息的当天，一只股票会以最高价出售，这不是偶然的，是被人为制造出来的，它的目的是为内部人士（主力资金）争取利益。这只能通过欺骗公众，或诱使公众欺骗自己来实现。这就是传说中的“买谣言，卖新闻“。更多秘密交易策略，将在本书正文中呈现。

这本书的原著，是一本很古老的书籍，包含着一部分手绘图表，其方法在现代社会或许已经不适用了，因为现在我们的电脑已经有相应的技术，可以自动生成大部分图表了，这为我们节省了很多时间，所以对于书中描述的手绘图表，大家不用花太多精力模仿。原著的图表都是20世纪30年代手绘的行情图，已经很不清晰，我在翻译和解读的过程当中，把不清晰的地方进行了重新描绘或者做了标注，方便读者把文字和图表对照起来看。

如果您在读书当中遇到困惑，请给我们来信，我们会定期组织大家在网上解答。希望这本书能给大家打开一扇门，让大家深入地研究市场，研究自己，研究主力，研究自己的情绪，研究市场所需要的情绪，研究自己的情绪跟市场所需要的情绪是否匹配。

另外，我近期写的《新威科夫操盘法》可以说是这本书的现代市场应用版，也是我多年交易经历的一个总结。此外，威科夫操盘法相关的其他书籍也在翻译或撰写当中，我们将努力把威科夫先生的交易系统完整地呈献给大家。

译者 孟洪涛