理查德.威科夫是1900s 年代的著名交易员。他认为预测下一波行情的根据是价量关系和运行速度，也就是说通过价量的这些特点，结合供求关系和价格背后CM的意图，可以在接下来的价格出现之前就能判断出走势方向。在这个环节中，我们不得不提到CM。CM是操纵市场的灵魂，我们不必知道他们是谁、长什么样（在这个问题上别去钻牛角尖）。重要的是我们知道他们是大机构交易做手，我们看到的价格行为不过是他们持续的利用买卖来操纵公众情绪的结果，所以我只需要了解他们的行为特点就足够了。行业人士把他们叫做Composite Man。

         对于一个交易员，无论新手还是老手，掌握CM的基本行为特点是必修课，因为他们的行为特点体现了价格的操纵机制。懂得了这些市场背后的操纵机制，我们才能预知危机的来临并采取措施、不去抓违背市场背景的错误操作时机，并且掌握能够产生高利润的交易时机。

     例如在熊市背景当中，CM的买入的目的不是要市场进入牛市，而是平掉空仓（short covering），然后在这种因平掉空仓而上涨的过程中，他们继续做空。通过了解他们的行为特点，我们就明白为什么在下跌过程中出现的漂亮Spring经常失败，或者说抄底抢反弹之后上涨没有持续的情况出现。这些只是CM的行为特点之一，长时间的实战和思考会让你感悟出他们更多的行为特点，我们将在以后的文章中，陆续插入对他们的众多的行为特点的解释。

     这些行为特点不是在书本上的，完全是长时间交易过程中积累起来的。所以大家读交易方法类的书籍时，别先去想着复制图形和方法，而是要关注作者和市场交互过程中总结出自己对市场的感悟，这是真正能够帮助你的信息。如果没有这些感悟为基础，盲目区复制图形，会导致盲人摸象或者隔靴搔痒的情况出现。我相信已经走到期货市场的朋友，大部分已经脱离了散户行为（以技术指标和图形等表象作为判断根据），如果有朋友还在技术指标中煎熬，梦想能够通过改变参数来找到圣杯的话，应该醒悟了。

           Bob. Evens, 是威科夫的门徒。他把威科夫的交易原则更具体化和形象化了。比如说BC, SC, JOC, SPRING, UT, SOS, SOW, LPS, LPSY等等。通过这些行为，我们能够了解当前价格处于整个市场背景中的哪个阶段，并能够判断即将出现的价格行为，并从出现的价格行为所产生的结果中否定或者确认自己的预判。这里说的结果就是买卖双方在博弈中谁胜出了。（上述缩写在微博中和以前的文章中有解释，这里不赘述）。

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     比如说美元指数，长线交易员更注重月图和周图，他们以此判断趋势和发现交易时机，更重要的是他们能够从价量关系种翻译出将来全球经济背景，因为将来行情的发展，总是起步与某一关键的价格行为。能够熟练地翻译出价格行为背后的故事， 对我们做长线交易的判断起着重要作用，并且当短线趋势和长线经济形势有冲突的时候，交易员能够有效地把他们分辨出来。

         我们利用美元指数解释一下威科夫的一些概念。2001年到达顶点之后的长期熊市止于2009年。从2001到2005这种没有反抗的跌法已经说明是超卖行情，然后2005年的回升幅度比较大，我们称为PS，接下来的下跌速度告诉我们SC发生了。看AR的上涨幅度，把SC的损失几乎抹平，并且完全否定了供应线的阻力作用，这说明需求已经吸收了供应区的卖盘。威科夫认为，AR是TR的开始，这个TR是派发还是需求，要看后续发展。在TR的发展过程中，CM的手法就开始展现了，从他们的行为特点中就可以看出这个TR属于吸筹和派发。当然，知道了吸筹或者派发后，也就知道了后市是进入牛市还是继续熊市。

          2009年和2011年 两次ST的位置告诉我们需求大于供应，否则的话，会出现SC上产生的需求被大量供应吸收，造成熊市继续。通过这些特点，我们判断出吸筹可能大于派发。因为如果是派发，供应依然过剩，那么任何反弹积攒起来的一点需求都无济于事，价格只能继续向下去寻找更大的需求。2014年中间，价格JOC了小型TR（1-2之间），然后有效回测之后继续涨（如果把图放到会看到有效回测ＪＯＣ）。

     这种行为给了我们判断TR是吸筹的依据，因为JOC说明需求完全吸收了阻力上的供应。同时不要忘记大的TR的阻力区还在，目前只是在大TR种的小TR出现JOC。但是目前的这个JOC至少给了我们一个重要信息：2011年的SPRING是成功的，这个成功的SPRING再次证实了市场在进行吸筹。（我们判断市场大的方向，是看市场是否走入了吸筹阶段或派发阶段，这个阶段需要一系列的准备行为，他们之间的关系是一步一步的确认关系，直到走到最后一个起决定性行为，并得到了市场的确认）。

         随后的上涨，我们看出需求完全控制市场， 即使到了大TR顶部，没有任何卖盘战胜买盘的现象，说明需求完全吸收了那里的供应。大TR的JOC最终确认了吸筹和牛市的开始。市场的准备过程经历了6年多，一旦确认了是吸筹，上涨浮动将是TR的2-3倍。我们会在下一期继续讨论后面的行情。

发表于期货日报 2016年10月30日