先简单回顾一下周五的行情，基本上除了上周四以外，其它四天的行情基本差不多，指数全天都是窄幅震荡，盘中跳水，然后两点半国家队上班，把指数拉起来，k线上留下一个下影线。周四国家队放了大家一次鸽子，结果很多人都受伤了。而周五一切恢复正常，2点半准时开始拉升，用的依然是证券和银行，沪指收盘站上2800点，红盘报收，但成交量却也再创地量。现在似乎又到了说一句话的时候，那就是没量没行情。之前我还每天在观察指数在均线附近的情况，但从目前这种状况看，以每天两市总成交才3000亿的水平，指数怎么波动意义都不大，因为基本上不太可能有大的机会。连所谓的结构性机会都非常的小，之前有人总结的想占国家队便宜的方法在上周四也被证明不是太可行，所以还是谨慎点好。

周末我又把最近我非常关注的两个数据大概的翻了一下，沪股通和融资余额，还是有一些发现。先说沪股通，我发现这个数据其实是比较超前的，这个业务始于14年年底，刚好碰到行情启动，所以资金一直都是净流入。一直到4月底开始，出现非常少量的间歇性的流出。而从6月4号开始，则出现了持续的大幅流出，这个时候离见顶还有一个星期。随后的股灾期间波动非常大，但是还是流出为主，而到了8月底，就是指数第一次跌破3000点以后，再次出现了连续大规模买入，随后指数企稳，出现了一波反弹。再往后就是11月中旬，每天再次出现持续的流出，指数也就不怎么涨了，到了12月底指数再次跳水。一直到了春节前后，又开始呈现持续的净流入状态，一直到现在都是。我最近有一个观点，就是沪股通并不仅仅代表的是外资基金的态度，而是整个市场中基金的态度，所以我觉得这个数据还是比较有意义。

另一个数据是融资余额。14年7月前，两市融资余额一直在小幅增加，7月大概在4000亿左右，从8月开始就大幅增长，12月底迅速飙升至1万亿，而到6月中旬则到了2万亿，随着股灾的发生这个数字开始直线跳水，一直到现在跌幅才放缓，最新的两市融资余额大概在8300亿左右，而上一次在这个数字上大概是在14年的12月初，很巧的是那个时候的指数也刚好在2800附近，所以说这一波行情其实就是杠杆牛市一点都不假，而且这个数据基本上更能实时的反应市场的情况。

从这两个数据目前的情况得出的结论是，基金已经开始逢低布局，而降杠杆仍在继续，但是速度已经明显放缓，目前点位也许有希望构筑一个新的平台，一旦融资余额开始恢复，也许行情就能起来。但是作为一般投资者来说，我建议还是反应慢半拍的比较好，等成交量起来了再参与，肯定不吃亏。

个人观点，仅供参考

                                                                                范奕