上周四提到一个数字是25%，说的是历史上的连续短期大幅下跌，除了08年以外，其余的这种短期跌幅的极限就是25%，而凑巧本轮下跌从元旦开始跌到上周四位置，刚好就是25%左右，周五就出现了反弹，也许是这个幅度可能是大家心里承受的一个极限，但也许只是一种巧合，不管怎么样，周五算是反弹了，全市场下跌的个股不足200家，而涨停的个股却超过100家，这应该是一月下跌以来最大的一次反弹，也给了大家心里一丝安慰。

但周五的反弹也让很多人感觉不安，因为看起来很热闹，但事实上所有指数依然没有站上5天线，甚至摸都没有摸到，这说明目前市场依然很弱。所以这里你要说太乐观恐怕也比较难。不过还是有一些积极的现象说明这个反弹跟之前的反弹还存在一点区别。首先，就是我刚刚说的那个25%，不管是真有用还是假的有用，反正有这么个东西存在。其次，周三曾经提过的沪股通资金的抄底也是近一个月以来的首次。另外，也是最关键的，周五的上涨几乎是所有基金重仓股带动的，而不是像之前一盘散沙，各种热点乱涨一下就没了。最后，我认为也是最关键的，还是券商板块。其中东方证券早盘的率先涨停对整个行情有非常大的指导意义。这一个月以来券商板块曾经多次试图挽救大盘，但是始终没有实质性的走好，更没有涨停过。别看涨停和涨9%，这其中的差别其实是非常大的。这代表着整个市场的信心和态度。所以周五的行情更像是一次有组织的护盘行动。而且应该是来自于官方。到了下午在盘中还是看了几波明显的抛压，在本月的前几次反弹中，一般碰到这种抛压都下去了，这次基本上主力资金是一扛到底，没有撤单，所以这应该也算是一个积极的信号。

总体上说，个人维持上周的观点，就是本月的25%跌完了，上周的低点应该就是节前的低点，不会再创新低，也许真的会出现40%的极限跌幅，那剩下的15%也应该是节后的事了。也许这个话一说出来，有人的第一反应就是那最后这个星期买什么还可以赚钱。而我想对有这种想法的人，算了，这种时候最需要做的是调整仓位和心态，这还没到一根阳线改变信仰的时候。指数站上5天线之前，别想太多。融资仓位较重的赶快趁机减减，总体仓位重的也适当减减。指数能走好的话机会多得是，不要在这种点位去逞英雄。少吃一口，比全部吐出来还是要好很多的。

个人观点，仅供参考

                                                                                  范奕