今天刚推出的一个机制叫熔断机制，之前有人说这个制度设计的很复杂，到底是怎么弄还搞不清楚，不过A股不愧是全球最有教育意义的市场，只用了不到半个小时就让所有投资者学会了，哦，原来这就是熔断机制，只是这学费未免太贵了一点。全市场超过1400家个股跌停，上涨的股票不足100只。

其实对这个制度之前个人也谈过一些观点，我的想法是这个制度的推出很多余，全球股市有涨跌停板制度的有很多，有熔断机制的也有很多，但是两者都有的就只有A股了。不过多余是多余，我当初还只是天真的认为这个制度最多是没好处，但应该也没什么坏处，简单的说就是没用。但从今天的实际情况看，杀伤力还是非常大的。

有人说今天的跟熔断机制根本没什么关系，是市场估值过高造成的。这个观点我同意一半。市场估值过高，我非常同意，这个刚好在昨天也说过，但我认为如果单纯的只是估值过高，不可能跌得这么惨。我们可以假设一下，如果没有熔断机制，今天会是怎么样的。之前我说过两个支撑位，一个60日线，一个是3400点，今天跌破60天线，基本上是估值过高造成的，而跌穿3400，大概率是跟熔断有关，道理很简单，当今天沪指跌破3400的时候，沪深300的跌幅已经超过4%了。突然就有人意识到，再跌可能会引发熔断了。大家想想，如果你意识到这一点，如果你手上有持仓，第一反应会是什么。肯定是先退出来再说。而经过了一个中午的思考，下午开盘后有同样想法的人越来越多，于是只用了10分钟，指数便跌破5%。于是停止交易15分钟。本来是期待让大家冷静的15分钟，结果让大家变得更加恐慌。因为15分钟后，指数再跌2%，便会再次熔断一直到停牌，也就意味着你连博反弹的机会都没有今天就要下班了。于是再次开盘的时候更多的人继续选择先出来再说。结果大家也看到了。

更可怕的事情还在后面，这种恐慌性的抛售如果短期得不到遏制，又会面临一次全市场的流动性困局。由于大家心态失衡，很有可能指数开盘跌幅就会超过3%，一旦达到这个水平，大家就会怕跌到5%，而一旦到了5%，那基本上就可以到7%。在一个波动很大且市场参与者都非常浮躁的市场中，出现这种情况很正常。其实能挽救市场的只能是完善制度，比如放开T+0，同时放开股指期货。那些所谓的呼吁推迟减持这种政策只是治标不治本。作为我们一般投资者而言，在如此动荡的市场中，我的建议是低仓位观望，走稳再说。

个人观点，仅供参考

                                                                                     范奕