2015-01-11 中信证券武汉建设大道营业部

周五最后一小时的行情很容易让人联想到那个经典的寓言故事：狼来了。前半个小时人人都想追，后半个小时人人都想跑。跌完了找的原因也都是千奇百怪。有人说是主力故意拉高出货，短线就此见顶，也有人说是正常的洗盘，甚至还有人说这是当年光大乌龙指的反向版，也就是说又是哪个倒霉的敲错了键盘把卖单后面多加了几个0等等。最后这种说法显然只是个段子，因为最后半小时的杀跌虽然速度快，但这个速度显然是人为的而不是机器来做的。所以当时我给客户的判断是，应该是在一个相当高级别的圈子里在流传一个我们不知道的消息，至于是什么我也不知道，只有等。

果然到了第二天，传闻出来了，说是周五下午保监会通知部分保险公司和券商在周六约谈，大概的内容可能是要收紧保险公司的融资融券业务。这对市场当然是一个不小的利空。但到了周日情况又略有变化，据说那个会还真的开了，不过真正的内容其实是保监会约谈了与某券商有业务往来的几家保险资管了解情况，并提醒注意业务合规风险。据说开会的时候措辞相当的谨慎，而且明确表示未禁止两融业务。至此，周五市场的上蹿下跳的影响因素算是可以消除了。

其实上面这些都是传闻，周末倒是有另外一条消息将对市场产生实质性影响，那就是股票期权即将正式推出。标的是上证50ETF。其实这也很好的解释了为什么这几个月大盘蓝筹为什么这么强，就是为了包括股票期权在内的更多衍生金融工具的推出做准备。现在只是上证50，不排除未来会推广到上证180，深证100或者是沪深300，到最后肯定也会推出个股期权，如果想把这些东西玩转，首先你手上就必须有现货。所以个人认为大盘蓝筹的行情依然没有结束，仍有继续上涨的空间。

最后还是要落实到具体品种。个人依然坚定看好银行板块。银行板块的同质化比较严重，也就是说区别其实并不大，如果非要挑几个，个人还是会选光大和招行。其次是券商，虽然个人一直对这个板块持谨慎态度，但是就目前情况看，券商板块的龙头个股很有希望再来一波。至于谁是龙头这个问题就不要再问我了，问问其他券商的朋友他们都是知道的。最后是保险板块，这个同质化更严重，一共就4个，这个就真不用去选了。至于地产板块，上证50里面只有保利一个地产股，所以暂时股票期权的推出对地产板块不会有太大的影响，但总体来说仍可继续看好。

最后大家发现，怎么还是这些东西啊，都涨这么多了谁还敢买？不敢买就对了，不敢买就还要涨，直到涨得大家都敢买为止。信吗？反正我信。狼还没来。

个人观点，仅供参考

中信证券 范奕