首先还是来回顾一下上周五的走势。周五承接了前两日的强势，继续反弹收出小阳线，沪指的反弹已经覆盖了周二大阴线的二分之一的位置。市场的强势特征明显。涨跌家数比基本为7:3，涨幅较大的依旧以小盘热点题材股为主，而大盘蓝筹股始终处于一种调整的架势。短线维持近期观点不变，指数在2260-2340附近区间震荡，熬过9月末也就是下周新股发行以及季末资金紧张的时点，十月再起新的行情。

上周行情出现巨幅波动，股指期货起到了很关键的作用，因为多空双方之前的持仓都很大，而且态度都是超乎想象的强硬，所以盘中经常可以看到直线拉升和断崖式跳水。但上周另一个更激烈的战场则是在研报市场上。周二，申万策略写了一篇报告，题为《悲歌响起，530悲剧或重演应该火速撤退》，这篇报告姑且不说观点是否正确，就说它推出的时机应该算是别有用心了，正好是在一波猛烈的攻势结束后，指数再次创出新高的时候，这时的市场心态是极为不稳的，稍有风吹草动便会出现盲目的跟风盘。此报告一出，市场一片恐慌，指数跌幅接近2%。但就在周二晚上，本轮行情的死多头国泰君安立即召开电话会议重申看多的观点，而他们的策略首席则在周三凌晨一点半的时候整理出一篇名为《跌出来的买点》的会议纪要，继续强调看多的观点不变，而且认为短线的下跌是一次较好的买点。据说当天晚上参与电话会议的超过500人，就电话会议而言这个人数也算得上是天量了。

就在大家围绕着这几篇观点鲜明的报告继续争论的时候，我希望大家能跳出这个圈来看研究报告的本质。大家要知道，研究员是一份工作，写研报是研究员的重要工作之一，只是工作而已。研究报告讲求的是逻辑的清晰，至于你看多看空是否看对了，那都是后话，如果看错了，最多也就是在年底被人拿来做一下反面教材，但来年可以继续再战。而一旦看对的话，在年底的新财富分析师评比中将占有很大的优势，如果评上了第一的话身价将会暴涨。其实说到底这也是一场赌博，研究员赌的是自己在市场中的声望、地位和收入，而我们一般投资者绝对不要因为哪位研究员的文笔好，或者用词气势逼人就看得你热血沸腾，特别是那些看涨的报告，好像不涨就没有天理一样，但也许这篇报告只是他年底去拉票时的一个重要砝码而已。如果能认清这一点，以后再看研报的时候相信你会冷静很多。

个人观点，仅供参考

                                                                                 范奕