今天先不说股票，来说一下信托。其实信托早就有了，不过是最近几年才兴起的一种理财方式。简单的说就是一些单位由于生产经营的需要，向社会融资，融资的利率一般都在年化8-10%左右的水平，期限一般较短，一到两年。起点还非常的高，大部分都是100万和300万，一般也会有一些实业资产做抵押，也有银行做担保。前面几年我们也向客户推介了很多信托产品，最近也一直有到期的在兑付。本息一次到账，相比较银行一年3%左右的定存或者6%左右的理财产品来说，客户在收益这一块是比较满意的。但不是所有人都这么幸运的，最近有一家叫中诚信托发行的产品可能就面临着无法兑付的问题。

中诚信托在11年发行的是一个矿产信托，分两期募集，总共募集资金超过30亿，融资成本在9.5-11左右，主要的投向是对山西一个大的能源集团进行股权投资，用于该公司煤炭整合过程中的各种开发以及建设。其实这种项目摆在11年来看是一点问题都没有的。大家去看看煤炭股的走势就知道，那应该是煤炭行业最疯狂的年代。但是从11年下半年起，煤炭行业的状况一落千丈，到了12年年初，我们的煤炭研究员发出了一个明确的观点，就是煤炭的黄金十年已经结束。煤价也是一泻千里，一直到现在都是。所以当时发的这些和煤矿有关的信托也都逃不开干系。当年都说得多好多好，有多优质的资产做抵押，还有多大的公司做担保，而且还是在工行这种大银行托管。不过到了本月要兑付的时候，问题都出来了，钱已经还不上了，而所谓的专家现在跳出来说所谓的刚性兑付是不合法的，也就是说没有谁说一定有人会跟你兜底，必须要还本付息。这下该买的那些投资者慌神了。具体后面会怎么样我们也不知道，我只知道这几年除了矿业信托以外还发行了很多地产类信托，会不会也有这一天还真不好说。所以建议大家以后再参与这种信托的时候还是要好好的研究一下，毕竟不是100块，而是100万，甚至是300万，万一弄个血本无归还是很可怕的。

再来说行情，大盘依旧弱势，但个股反复活跃，创业板指数再次逼近历史新高。看目前的状况市场的主流资金依然集中于小市值个股，那些智能概念还在继续疯狂，短线应该还有行情。不过个人还是倾向于做一些偏稳的个股，比如前段时间选的一些小市值低价低市盈率的个股表现都还是不错的，比如2592，300281等，不知道哪天发个神经就拉个涨停。而且时不时有些还碰到了十送十的大红包，股市中各有各的活法，找对自己的路，就坚持走下去，不会错。

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                                                                                        范奕