今天两市都收出缩量小阳线，但成交金额都创出了12月的新低。回头看历年的12月，除了去年以外基本上都没有什么行情，如果摆在篮球比赛里面12月基本上都可以称作垃圾时间，不会有什么大的行情。但创业板指数依然是一枝独秀，大涨2%，说明虽然没什么大行情，但依然有闲不住的资金还在深挖题材，这也说明目前的市场虽然不好，也不会太差。大家都在混，混着混着这个12月也就混过去了。

行情没有，并不代表无事可做。每年年底各大券商的年终策略会都在紧锣密鼓的召开。中信证券的14年报告会这两天在三亚召开，虽然咱们去不了现场，不过我还是在第一时间拿到了中信14年策略报告，在这里和大家分享一下。

中信14年策略报告的标题为“牛市酝酿期，关注三大主线”。看这个标题基本上就能够知道他们的判断。其实在10月份市场曾经传出中信内部开会，讨论的结果是14年会开始一波长达三年的牛市，上证指数的目标直指6000点。而从这个报告的标题看，研究所比之前的观点略显谨慎点，认为目前牛市仍在酝酿。

首先，他们认为改革进入推动期，短期风险溢价可能出现波动，我们也看到了，现在一系列改革都在有条不紊的进行，但是改革越往后越容易遇到阻力，所以牛市开启之初并不会一帆风顺。

其次，他们认为14年流动性仍将维持偏紧格局。QE退出有可能在14年上半年引发全球金融市场出现一轮明显的调整，而宏观流动性紧平衡格局与风险偏好低迷将对股市资金供给形成下行压力。同时，IPO的重启以及大小非解禁的压力在明年1-4月会比较明显的出现。

至于对市场的判断，他们认为14年应该先谨慎后乐观，上证指数核心运行区间为1900-2500，也就是说明年的低点和高点他们都认为会比今年高，但是由于前面说的那些压力的存在，向上的空间也不会太高。

最后，他们给出的配置建议是，积极把握三大主线，建议主仓大消费，同时收获政府投资和改革红利。所谓的三大主线，第一条主线是群众消费板块，相对看好农林牧渔、医药、饰品饮料等行业。第二条主线是政府投资重点，其中最主要的是国家安全和生态环保。第三条主线则是改革兑现主题，包括国企改革，对外开放以及人口户籍政策调整相关的概念都值得关注。

如果有可能的话最近几天我会把能找到的各大券商的14年的策略都找出来和大家分享。其实各大网站都有，大家也可以自己去找找，我在这里只做一个客观的阐述，然后稍作评论。

    个人观点，仅供参考

                                                                                      范奕