静态与动态市盈率PE

市盈率Price/Earnings指在一个考察期（通常为12个月的时间）内，股票的价格和每股收益的比例。投资者通常利用该比例值估量某股票的投资价值，或者用该指标在不同公司的股票之间进行比较。市盈率通常用来作为比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。然而，用市盈率衡量一家公司股票的质地时，并非总是准确的。一般认为，如果一家公司股票的市盈率过高，那么该股票的价格具有泡沫，价值被高估。然而，当一家公司增长迅速以及未来的业绩增长非常看好时，股票目前的高市盈率可能恰好准确地估量了该公司的价值。需要注意的是，利用市盈率比较不同股票的投资价值时，这些股票必须属于同一个行业，因为此时公司的每股收益比较接近，相互比较才有效。

市盈率又分为静态和动态两种：

1、 静态市盈率LYR（last year ratio）是股票价格除以上一年度每股盈利计算的静态市盈率，这个是静态市盈率；

2、动态市盈率TTM（trailing twelve months）是股票价格除以最近四个季度每股盈利计算的市盈率（股价/过去四个季度的EPS），这个是动态市盈率。

3、还有一种动态市盈率叫预测市盈率=股票现价÷未来每股收益的预测值。

动态预测市盈率，其计算公式是以静态市盈率为基数，乘以动态系数，该系数为1/（1+i）^n，i为企业每股收益的增长性比率，n为企业的可持续发展的存续期。比如说，上市公司目前股价为20元，每股收益为0．38元，去年同期每股收益为0．28元，成长性为35%，即i=35%，该企业未来保持该增长速度的时间可持续5年，即n=5，则动态系数为1/（1+35%）^5=22%。相应地，动态市盈率为11．6倍?即：52（静态市盈率：20元/0．38元=52）×22%。两者相比，相差之大，相信普通投资人看了会大吃一惊，恍然大悟。动态市盈率理论告诉我们一个简单朴素而又深刻的道理，即投资股市一定要选择有持续成长性的公司。于是，我们不难理解资产重组为什么会成为市场永恒的主题，及有些业绩不好的公司在实质性的重组题材支撑下成为市场黑马。

静态市盈率和动态市盈率的区别主要是：市盈率LYR的分子就是年报中的每股收益（区分每股实际派发红利），分母是每股市价在未来一年中是变动的，每股收益是定值。而市盈率TTM股价是变动的，分子是把最近4个季度的每股收益拿来计算，所以这个数值每过一个季度都会变化，TTM就是最近周期内的市盈率。

EPS（earnings per share）是指每股收益。每股收益又称每股税后利润、每股盈余，是分析每股价值的一个基础性指标。传统的每股收益指标计算公式为：每股收益＝期末净利润÷期末总股本。